디지털대성7,120원, ▲120원, 1.71%은 초·중·고교생과 N수생을 대상으로 교육 콘텐츠를 제공하는 회사다. 주요 브랜드로는 초·중등 부문에 한우리열린교육, N스쿨, 다수인이 있으며, 고등 부문에는 대성마이맥, 강남대성기숙학원, 대성학원 이감이 있다.

작년 3분기 누적 기준 매출 비중은 초·중등 부문 21.4%, 고등 부문 77.9%다.

회사의 매출액은 꾸준히 증가하는 모습을 보였다. 영업이익과 순이익은 2020년 4분기 저점을 찍은 후 반등했으며, 영업이익은 최대치를 경신했다.

[그래프1] 실적 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 3분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 13.6%, 8.5%다. 두 수익성 모두 최고치를 기록하지는 못했지만, 최근 상승하는 모습을 보인다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 비용 구조를 알 수 있는 매출원가율과 판관비율은 각각 57.4%, 29%를 기록했다. 여기서 주목할 점은 매출원가율은 상승세를 보였고, 판관비율은 하락세를 기록한 점이다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

3분기 연환산 기준 자기자본이익률(ROE)은 11.2%다. 이는 5년 평균 12%와 비슷한 수준이다. 한편, 17일 시총 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.21배로, 5년 평균 1.88배 대비 낮다.

[그래프4] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 나타내는 듀퐁분석 차트를 보자. 이 차트에 따르면 순이익률, 총자산회전율, 재무레버리지 모두 변동 폭은 다르지만 상승과 하락을 반복했다는 특징을 알 수 있다.

[그래프5] 듀퐁분석(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

디지털대성은 배당주로서의 매력도 가진다. 2021년 기준 주당 배당금은 300원으로, 당시 주가기준 시가배당률은 3.3%다. 과거 시가배당률이 가장 높았던 때는 2017년의 5.1%다.

[그래프6] 배당금&시가배당률(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 부채비율과 유동비율은 각각 46.3%, 87.2%다. 보통 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무 구조가 탄탄하다고 한다. 이 기준으로 봤을 때, 디지털대성의 재무 안전성은 아쉬움을 남긴다.

[그래프7] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

또, 최근 들어 차입금이 증가했다는 점도 눈여겨봐야 한다. 다만, 차입금 비중은 6.1%로, 그 수준이 낮은 편이다. 참고로, 차입금 비중이 10% 미만인 기업은 재무구조가 튼튼하다고 평가한다.

[그래프8] 차입금과 차입금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

더불어 디지털대성의 이자보상배율은 70배로, 영업이익으로 이자를 감당하는데 문제가 없는 것으로 파악된다.

[그래프9] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 주가와 순이익 지수 관계는 같은 방향으로 움직이는 경향을 보였다. 다만, 보통 주가가 먼저 움직인 후 순이익 지수가 그 방향을 따라가는 모양새다. 그러나 최근에는 둘의 관계가 조금 다른 양상을 보여 눈에 띈다.

[그래프10] 주가&순이익 지수(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

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