하나증권은 13일 한미반도체109,000원, ▲1,100원, 1.02%에 대해 올해 고대역폭 메모리(HBM)3 수혜와 전자기파(EMI) 차폐 장비로 하반기 성장이 기대된다며 목표주가를 기존 1만7000원에서 2만원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 지난 10일 종가는 1만5670원이다.

하나증권에 따르면, 한미반도체의 지난해 4분기 매출액과 영업이익은 각각 609억원, 145억원으로 전망된다. 이는 2021년 동기 대비 매출액과 영업이익이 각각 40%, 59% 줄어든 수치로, 반도체 업체들의 설비투자 축소로 매출이 감소한 것으로 분석했다.

김록호 하나증권 연구원은 “영업이익 하락폭이 매출액보다 큰 이유는 고정비 부담 증가와 환율 하락, 내부회계 기준 변경에 따른 충당금 설정 때문”이라며 “충당금을 제외한 영업이익률은 30.3~30.4% 수준”이라고 설명했다.

올해 매출액은 지난해 대비 13% 감소한 2856억원, 영업이익은 같은 기간 16% 줄어든 935억 원으로 내다봤다.

그는 “주요 제품인 마이크로 쏘 비전 플레이스먼트(MSVP)의 올해 매출은 지난해 대비 소폭 감소하지만, 차량용 비중은 14~15%, Flip-chip 비중은 25~30%로 확대되며 범용 패키징 하락분을 상쇄할 것”으로 예상했다.

이어 “지난해 MSVP 응용처별 비중은 차량용 10%, Flip-chip 20%, 범용패키징 70%로 추정된다”며 “올 하반기 기대되는 모멘텀은 HBM3 탑재량 증가에 따른 수혜와 저궤도 위성통신(LEO) 시장 확대에 따른 EMI 차폐 장비 수요 증가”라고 주목했다.

그러면서 “한미반도체가 챗(Chat)GPT 관련주로 부각 받고 있다”며 “그 이유는 HBM3 확대에 따른 수혜가 기대되기 때문”이라고 밝혔다.

김 연구원은 “마이크로소프트와 오픈AI가 개발한 슈퍼컴퓨터에는 그래픽처리장치(GPU)가 필요한데 GPU로는 엔비디아의 H100이 사용될 것”이라며 “엔비디아 GPU에는 SK하이닉스의 HBM3가 탑재될 예정이며, 한미반도체는 HBM3 TSV 공정에 사용되는 TC 본딩장비를 납품하고 있다”고 말했다.