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“유한양행, 4Q 기대치 하회…R&D 주목”-한투
한국투자증권은 13일 유한양행147,300원, ▲8,000원, 5.74%에 대해 지난해 4분기 실적은 기대치를 밑돌 전망이지만, 신약 ‘레이저티닙’의 임상 종료를 앞두고 있어 긍정적으로 평가했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만5000원을 유지했다.
유한양행의 지난해 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 4503억원, 127억원으로 전망된다. 이는 2021년 동기 대비 매출은 6.2%, 영업이익은 167.9% 증가한 것으로, 시장 기대치 대비 각각 8.5%, 32.5% 하회하는 실적이다.
오의림 한국투자증권 연구원은 “약품사업부의 경우 비처방의약품은 26.0%, 처방의약품은 11.4% 매출이 늘어났다”며 “다만 판매관리비 비용 절감과 제품 믹스 개선 효과을 통한 매출원가 하락 효과가 크게 반영되지 않았다”고 분석했다.
그러면서 유한양행의 연구개발(R&D)에 주목했다. 그는 “비소세포폐암 치료제인 레이저티닙의 임상 3상 1차 종료가 오는 5월로 예정돼 있다”며 “연중 예정된 다양한 암 관련 학회에서 결과 공개 가능성이 높다”고 말했다.
오 연구원은 “현재 국내에서 비소세포폐암 2차 치료제로 처방되고 있는 렉라자(레이저티닙의 국내 상품명)의 1차 치료제 승인이 이뤄질 가능성이 높으며, 고마진 제품 위주로의 믹스 개선 효과도 나타날 것”으로 예상했다.
아울러 “레이저티닙 외에도 알러지 천식 치료제, 면역 항암 이중항체, 비만 치료제 등 다양한 파이프라인이 진행되고 있어 추가 기술이전(L/O) 가능성도 있다”고 판단했다.
유한양행의 지난해 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 4503억원, 127억원으로 전망된다. 이는 2021년 동기 대비 매출은 6.2%, 영업이익은 167.9% 증가한 것으로, 시장 기대치 대비 각각 8.5%, 32.5% 하회하는 실적이다.
오의림 한국투자증권 연구원은 “약품사업부의 경우 비처방의약품은 26.0%, 처방의약품은 11.4% 매출이 늘어났다”며 “다만 판매관리비 비용 절감과 제품 믹스 개선 효과을 통한 매출원가 하락 효과가 크게 반영되지 않았다”고 분석했다.
그러면서 유한양행의 연구개발(R&D)에 주목했다. 그는 “비소세포폐암 치료제인 레이저티닙의 임상 3상 1차 종료가 오는 5월로 예정돼 있다”며 “연중 예정된 다양한 암 관련 학회에서 결과 공개 가능성이 높다”고 말했다.
오 연구원은 “현재 국내에서 비소세포폐암 2차 치료제로 처방되고 있는 렉라자(레이저티닙의 국내 상품명)의 1차 치료제 승인이 이뤄질 가능성이 높으며, 고마진 제품 위주로의 믹스 개선 효과도 나타날 것”으로 예상했다.
아울러 “레이저티닙 외에도 알러지 천식 치료제, 면역 항암 이중항체, 비만 치료제 등 다양한 파이프라인이 진행되고 있어 추가 기술이전(L/O) 가능성도 있다”고 판단했다.
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