키움증권은 12일 디어유20,050원, ▼-300원, -1.47%에 대해 올해 실적 성장이 기대된다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 5만2500원에서 5만8000원으로 올렸다. 전일 종가는 3만4900원이다.

이남수 키움증권 연구원은 “유니버스 인수 효과, 한한령 해제와 맞물린 중국 안드로이드 진출, 일본 아티스트 영입 등 구독자 확장 모멘텀이 그 어느 때 보다 강력하다”며 “3월 이후 유니버스에서 이관된 아티스트 서비스 개시로 10개월 이상의 실적 개선이 나타나 이를 반영해 2023년 추정치를 조정했다”고 설명했다.

이어 “기존 SM, JYP에 대한 의존을 낮추고, 더욱 깊어진 아티스트 뎁스에 라이브, 디지털 아이템 등 가격 업셀링 포인트까지 더해져 실적 성장이 발생할 것”이라고 판단했다.

지난해 4분기 매출액은 2021년 동기 대비 21.9% 늘어난 133억원, 같은 기간 영업이익은 93.8% 성장한 47억원으로 전망된다.

그는 “엔씨소프트에서 개발 운영하던 유니버스의 자산양수도를 통해 아티스트 라인업강화에 성공했다”며 “위버스에서 서비스를 하는 하이브, 와이지엔터 외 거의 대부분 케이팝 아티스트는 버블을 통해 글로벌 서비스를 진행하게 됐다”고 말했다.

기존 버블 360명에 유니버스 200명이 추가돼 60% 수준의 신규 아티스트가 증가할 것으로 봤다. 특히 스타쉽 아이브, 몬스타 엑스, KQ 에이티즈, IST더보이즈 등 강력한 팬덤을 확보한 아티스트의 버블 서비스 시작에 기대감을 표시하며, 최소 50만명 수준의 구독자 수로 증가될 것으로 내다봤다.

이 연구원은 “기존 유니버스의 멤버십 및 프라이빗 1인권 가격이 7900원으로 버블보다 75% 높게 책정돼 있었기에 가격 허들도 버블이 유리하다”며 “신규 앱에 대한 개발은 기존 툴을 활용하기에 개발비용 부담 등이 크지 않아 50만명 기준 연간 매출액 160억원, 영업이익 65억원 추가 개선을 예상한다”고 밝혔다.