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“제일기획, 올해 신사업 성장 주목”-NH
NH투자증권은 6일 제일기획17,910원, ▲10원, 0.06%에 대해 지난해 4분기 추정 실적은 시장 기대치를 밑돌지만 두 자릿수 성장세가 지속 중이며 올해 신사업 중심의 성장세가 이어질 것으로 전망했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만5000원을 유지했다.
이화정 NH투자증권 연구원은 “제일기획의 지난해 4분기 연결기준 매출총이익은 2021년 동기 대비 17% 증가한 4269억원, 영업이익은 같은 기간 29% 성장한 838억원으로 시장 기대치를 하회할 것”이라고 분석했다.
성수기에 월드컵 특수까지 겹쳤지만 일부 광고주들이 경기 둔화 우려를 의식해 연말 마케팅 집행을 선제적으로 축소한 탓에 외형 성장세가 기대치를 밑돌 것이란 설명이다.
이어 “경상비 상승세가 예상 대비 높았던 것으로 보여 영업이익률 성장세 역시 제한적일 것”이라고 판단했다.
올해는 경기둔화 우려로 전통매체에 대한 광고집행 축소 불가피하다고 봤다. 다만 디지털 신규매체 중심의 광고시장 성장세는 이어질 것으로 예상했다.
이 연구원은 “신규매체 위주 성장세는 제일기획에게는 기회”라며 “지난해 디지털테크본부 신설을 통해 애드테크 및 메타버스 등에 대해 선제적 대비를 마친 상황”이라고 전했다.
그러면서 “경기둔화 우려에서 온전히 자유롭지는 않으나, 여전히 두 자릿수 성장세를 이어가는 중”이라며 “풍부한 레퍼런스를 바탕으로 신규 광고주를 영입하고 있고, 추가적 M&A도 검토 중인 만큼 고성장세의 지속 가능성 높다”고 주목했다.
이 연구원은 “제일기획은 실적 안정성과 중장기 성장성, 높은 배당 성향(60%)의 삼박자를 보유한 안정적 투자처”라고 덧붙였다.
이화정 NH투자증권 연구원은 “제일기획의 지난해 4분기 연결기준 매출총이익은 2021년 동기 대비 17% 증가한 4269억원, 영업이익은 같은 기간 29% 성장한 838억원으로 시장 기대치를 하회할 것”이라고 분석했다.
성수기에 월드컵 특수까지 겹쳤지만 일부 광고주들이 경기 둔화 우려를 의식해 연말 마케팅 집행을 선제적으로 축소한 탓에 외형 성장세가 기대치를 밑돌 것이란 설명이다.
이어 “경상비 상승세가 예상 대비 높았던 것으로 보여 영업이익률 성장세 역시 제한적일 것”이라고 판단했다.
올해는 경기둔화 우려로 전통매체에 대한 광고집행 축소 불가피하다고 봤다. 다만 디지털 신규매체 중심의 광고시장 성장세는 이어질 것으로 예상했다.
이 연구원은 “신규매체 위주 성장세는 제일기획에게는 기회”라며 “지난해 디지털테크본부 신설을 통해 애드테크 및 메타버스 등에 대해 선제적 대비를 마친 상황”이라고 전했다.
그러면서 “경기둔화 우려에서 온전히 자유롭지는 않으나, 여전히 두 자릿수 성장세를 이어가는 중”이라며 “풍부한 레퍼런스를 바탕으로 신규 광고주를 영입하고 있고, 추가적 M&A도 검토 중인 만큼 고성장세의 지속 가능성 높다”고 주목했다.
이 연구원은 “제일기획은 실적 안정성과 중장기 성장성, 높은 배당 성향(60%)의 삼박자를 보유한 안정적 투자처”라고 덧붙였다.
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