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“삼성전자, 주가 하락시 분할 매수…목표가 올려”-하이
하이투자증권은 21일 삼성전자60,600원, ▼-700원, -1.14%에 대해 영업이익이 내년 2분기까지 하락세가 전망되지만, 경기 선행지표의 상승 전환시 목표주가를 추가로 상향할 수 있다고 밝혔다. 이에 목표주가를 기존 7만2000원에서 8만원으로 올리고, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
송명섭 하이투자증권 연구원은 “최근 크게 축소된 경쟁사들과의 메모리 반도체 경쟁력 격차가 얼마나 빨리 복구될 수 있을지 여부에 주목해야 한다”며 “1B 나노 D램과 236단 더블스택 3D 낸드에서의 빠른 수율 개선과 조기 본격 양상이 필요하다”고 말했다.
그는 “나노 경쟁에서 삼성전자는 게이트올어라운드(GAA)가 가진 속도 및 전력 소모량에서의 우위를 바탕으로 고객을 확보한다는 전략”이라며 “높은 수율을 달성해 TSMC에 대한 높은 의존도에서 벗어나고 싶은 엔비디아, 퀄컴 등에게 적기에 충분한 물량을 공급할 수 있을지 여부와 TSMC 3나노 핀펫(FinFET) 대비 낮은 이익률을 어떻게 극복할 지가 관건”이라고 강조했다.
송 연구원은 “메모리 반도체 수요 급락과 원·달러 환율 하락으로 올 4분기와 내년 영업이익 전망치를 각각 7조7000억원, 33조6000억원으로 하향한다”며 “분기 영업이익은 내년 2분기까지 하락세가 이어질 전망”이라고 말했다.
이어 “현재 주가는 올해와 내년 예상 주당순자산가치(BPS) 대비 각각 1.26배, 1.16배”라며 “지난 3분기부터의 주당 가치 상승을 감안할 때, 주가 하락시 분할 매수로 대응하는 게 적절하다”고 판단했다.
<자료: 삼성전자, 하이투자증권>
송명섭 하이투자증권 연구원은 “최근 크게 축소된 경쟁사들과의 메모리 반도체 경쟁력 격차가 얼마나 빨리 복구될 수 있을지 여부에 주목해야 한다”며 “1B 나노 D램과 236단 더블스택 3D 낸드에서의 빠른 수율 개선과 조기 본격 양상이 필요하다”고 말했다.
그는 “나노 경쟁에서 삼성전자는 게이트올어라운드(GAA)가 가진 속도 및 전력 소모량에서의 우위를 바탕으로 고객을 확보한다는 전략”이라며 “높은 수율을 달성해 TSMC에 대한 높은 의존도에서 벗어나고 싶은 엔비디아, 퀄컴 등에게 적기에 충분한 물량을 공급할 수 있을지 여부와 TSMC 3나노 핀펫(FinFET) 대비 낮은 이익률을 어떻게 극복할 지가 관건”이라고 강조했다.
송 연구원은 “메모리 반도체 수요 급락과 원·달러 환율 하락으로 올 4분기와 내년 영업이익 전망치를 각각 7조7000억원, 33조6000억원으로 하향한다”며 “분기 영업이익은 내년 2분기까지 하락세가 이어질 전망”이라고 말했다.
이어 “현재 주가는 올해와 내년 예상 주당순자산가치(BPS) 대비 각각 1.26배, 1.16배”라며 “지난 3분기부터의 주당 가치 상승을 감안할 때, 주가 하락시 분할 매수로 대응하는 게 적절하다”고 판단했다.
<자료: 삼성전자, 하이투자증권>
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