SK증권은 7일 서진시스템29,250원, ▲650원, 2.27%에 대해 3분기 사상 최고 매출을 갱신할 것으로 분석하고, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 2만5500원을 유지했다.

나승두 SK증권 연구원은 “서진시스템의 3분기 매출액은 2198억원으로 전년 동기 대비 26.6% 성장, 다시 한번 분기 사상 최고 매출을 갱신하는 흐름”이라며 이같이 밝혔다.

그는 “영업이익은 138억원으로 같은 기간 44.8% 감소해 이익률 추이가 다소 아쉽게 느껴질 수 있지만, 오히려 외형이 꾸준히 성장하고 있다는 점에 주목해야 한다”고 평가했다.

아울러 “베트남 최고의 위탁 생산 시설을 구축한 서진시스템을 찾는 글로벌 브랜드들이 증가하고 있고, 전 사업 부문이 업황 회복 사이클 초기에 진입하면서 매출이 가장 먼저 반등하는 형태로 나타나고 있기 때문”이라고 설명했다.

나 연구원은 “코로나19 여파로 증가했던 물류비, 전기차 관련 부품들에 대해 발생한 추가 개발비, 분기 최고 매출 흐름을 이끌고 있는 직원 상여금 지급 등으로 이익률 개선이 다소 더뎌 보일 수 있다”면서도 “일반적으로 업황의 회복과 실적 개선이 다소 시차를 두고 이어진다는 점을 감안하면 이미 반등의 신호는 충분히 감지되고 있다”고 판단했다.

그는 “세계의 공장 역할을 하던 중국을 벗어나기 위한 글로벌 움직임은 더욱 가속화되고 있다”면서 “탈중국 이후 뚜렷한 대안을 마련하기 어려운 글로벌 기업들 입장에서는 베트남과 서진시스템이 매력적인 대안으로 떠오르고 있다”고 말했다.

이어 “이는 서진시스템의 증가하는 거래처 숫자와 그들의 네임밸류에서 확인할 수 있다”며 “전환 가능 주식 수를 모두 반영한 내년도 예상 주당순이익(EPS) 대비 현재 주가는 주가수익비율(PER) 11배 수준에 불과하다는 점도 매력적”이라고 밝혔다.