BNK투자증권은 7일 원익IPS32,900원, ▼-550원, -1.64%에 대해 3분기 실적이 시장 전망치에 크게 하회했지만, 최악의 업황은 지나고 있다고 판단해 투자의견을 상향 조정했다. 투자의견은 기존 ‘보유’에서 ‘매수’로 상향하고, 목표주가는 3만2000원에서 4만원으로 올렸다.

원익IPS의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 24% 줄어든 2831억원, 영업이익은 305억원으로 같은 기간 53% 감소했다. 이는 시장 전망치를 각각 17%, 43% 크게 하회한 것이다.

이민희 연구원은 “주력인 반도체 부문은 전분기처럼 고객사 장비 Set-up 지연이 실적 부진요인이었고, 디스플레이 부문은 국내 고객 IT용 OLED 신규 팹(fab) 투자가 반영돼 양호한 실적을 기록했다”고 분석했다.

이어 “4분기 매출은 전분기 대비 9.3% 소폭 증가가 예상되나, 고객사 평택 신공장 DRAM 장비 입고가 내년으로 연기될 것으로 보여 향후 수주 및 실적 기대치는 낮다”고 밝혔다.

이 연구원은 “최근 메모리업체들이 감산과 투자 축소를 발표하며 내년 생산증가율을 0~5% 수렴으로 맞추고 있다”며 “그러나 산업 데이터를 보면 이미 감산을 통해 재고 증가세는 9월에 정점을 지난 것으로 판단된다”고 말했다.

반면, “반도체 구매 고객사들의 재고조정 기간은 아직 짧아, 최소 내년 1분기까지는 이어질 전망이며, 2분기 이후 수급 개선이 예상된다”고 밝혔다.

이 연구원은 “고객사 감산 및 설비투자 축소로 장비업체 수주 기대 및 실적 전망은 암울한 것이 현실”이라면서도, “감산 발표 시점에서 최악의 업황은 지나고 있다는 판단이며, 원익IPS 주가도 밸류에이션 바닥은 확인한 것으로 보인다”고 짚었다.