신한투자증권은 11일 LIG넥스원244,500원, ▼-500원, -0.2%에 대해 3분기 매출액이 시장 기대치에 부합하고, 영업이익은 11%를 상회할 것으로 분석했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 13만원을 유지했다.

LIG넥스원의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 16% 늘어난 5334억원, 영업이익은 29% 성장한 458억으로 예상했다.

이동헌 연구원은 “3분기 실적은 상대적으로 저마진인 인도네시아 무전기사업(약 1500억원)의 매출 인식 비중에 따라 이익률 변동이 있을 수 있다”면서 “이외 다른 해외사업건의 매출인식과 전체 매출 증가, 환율 효과 등으로 편안한 성장을 예상한다”고 판단했다.

LIG넥스원의 수주잔고 증가분의 매출 인식이 지속적으로 확대되고 있다는 점에 주목했다. 지난 2019부터 지난해까지 연평균 수주는 2조4000억원을 넘어섰고, 올해는 UAE 천궁-II 수주로 수주 규모가 5조원에 달할 것으로 내다봤다.

이 연구원은 “국내에서는 한국형 3축 체계(킬체인, 미사일방어체계, 대량응징보복) 구축을 위한 투자가 지속되고 있다”며 “LIG넥스원은 레이더, 유도무기, 통신체계 등을 통해 3축 체계의 핵심 사업자 위치에 있다”고 말했다.

이어 “방어체계는 모든 국가에 수요가 있다”며 “UAE 천궁-II 2조6000억원 수주는 4분기 일부 매출 인식이 예상되며, 사우디를 포함해 추가 해외 수주에 대한 기대도 크다”고 밝혔다.

그는 “지난 1분기부터 수출 물량 증가와 믹스 개선에 따라 영업이익률이 8%대로 개선됐고 상반기에는 개발손실충당금 환입분이 있었다”고 설명했다.

이 연구원은 “러시아-우크라이나 전쟁의 체감적 긴장감이 고점을 지나고 주가도 1차 상승기가 지난 듯 보인다”면서 “이제부터는 실적과 추가 해외 수주를 바탕으로 한 2차 상승기를 준비할 때”라고 말했다.

그는 “LIG넥스원은 안정적인 실적 흐름과 낮은 밸류에이션, 대규모 수주 파이프라인을 갖추고 있다”며 “중장기 실적 개선을 바탕으로 방산주 최선호 주(Top-pick)로 추천한다”고 덧붙였다.