현대차증권은 22일 F&F66,800원, ▼-2,600원, -3.75%에 대해 3분기 실적이 시장 전망치에 부합할 것으로 보고, 실적을 견인하고 있는 중국 매장 출점 속도가 빠르게 진행되고 있다고 분석했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 함께 목표주가를 기존 23만원에서 24만원으로 올렸다.

현대차증권 정혜진 연구원은 “중국 실적, 대리점 출점에 따라 매출 성장이 지속 중이며 9월 중순 기준으로 780여개점을 돌파한 것으로 파악된다”며 “올해 오프라인 출범 예상치 누계를 800여개점에서 850여개점으로 상향 조정함에 따라 올 하반기 중국 매출을 소폭 상향 조정한다”고 설명했다. 이에 따라 2022년, 2023년 이익 전망치를 소폭 상향 조정했다.

3분기 매출액은 전년 동기 대비 24.6% 늘어난 4097억원, 영업이익은 같은 기간 31.3% 증가한 1257억원으로 시장 전망치에 부합하는 실적을 거둘 것으로 봤다.

MLB의 국내 매출액은 전년 동기 대비 6.3% 늘어난 2655억원, 면세 채널은 같은 기간 7.5% 감소한 624억원으로 예상했다. MLB 키즈 매출액은 전년 동기 대비 20.1% 늘어난 284억원, 디스커버리 매출액은 같은 기간 23.1% 증가한 745억원으로 전망했다.

정 연구원은 “내수, 면세 채널을 제외한 순수 국내 브랜드 매출은 20% 이상 성장을 지속하는 것으로 파악된다”며 “면세 채널은 따이공 활동 위축 및 중국 현지에서의 빠른 출점 확대로 점진적인 회복세를 보일 것”이라고 말했다.

이어 “MLB 중국(상해) 매출은 전년 동기 대비 38.2% 늘어난 1707억원이 전망된다”며 “2분기 중국 매장이 약 120여개점 순증한 데 이어 3분기에도 출점 속도가 유지되며 10월까지 800여개점 매장 출점이 가능할 것으로 보인다”고 밝혔다.

정 연구원은 “2020년부터 이어진 현지 오프라인 매장 출점이 지속되고 있으며, 매출 확대 속도 자체는 하향 안정화되겠으나 내년까지 전사 연결 실적에서 중국 매출이 차지하는 비중 점차 증가할 것”이라고 말했다.