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LG생활건강 기업분석 보고서
LG생활건강 기업분석 보고서
이 분석은 가치투자 분석의 일종인 워런버핏식 가치투자 분석법입니다. 이의 이해를 돕기 위하여
워런버핏 의 며느리였던 메리버핏 이 저술하고 국내 가치투자의 대가인 VIP 투자자문의 대표인 최준철 씨가 번역한 “워런버핏의 실전주식투자”(검색창에서 검색후 구매)라는 책을 먼저 읽기를 권해 드립니다. 이보고서는 이 책을 주로 참고하고 보고자의 약간의 응용을 더하여 작성된 것입니다. 이 방식으로 지난 10여 년 간 데이터를 분석한 결과 양호한 수익을 안겨다 주었습니다.
이보고서에 있는 내용을 참고하여 매수하여 5년 정도만 기다려 보십시오. 양호한 수익을 안겨다 드릴 것입니다.
•보고자 : 옹이
2020.07.03
1. 월봉상 장기추세가 우 상향 또는 횡보인가?
그렇다 월봉상 우 상향 또는 횡보 이다.
2. ROE와 ROIC가 적절한가?
ROE(자기자본 이익률)=(지배주주순이익/지배 주주 지분)*100
ROIC(투하자본 이익률)=(세후영업이익/영업투하자본)*100
2016/12 2017/12 2018/12 2019/12
ROE 24,9 21.9 21.0 20.3
ROIC 24.1 21.8 22.1 21.6
그렇다 5년 이상 평균 15%이상을 유지한다.
책에는 ROTC로 표현되었지만 실제는 ROIC입니다.
3. EPS가(최근5년 간) 지속증가 하는가?
EPS(주당순이익)=기업이 벌어들인 순이익(당기순이익)을 그 기업이 발행한 총 주식 수로 나눈 값.
2016 2017 2018 2019
EPS 32070 34226 38534 43916
EPS가 지속적으로 증가함.
4. 부채비율이 100%이하에서 줄어드는 추세인가?
2016/12 2017/12 2018/12 2019/12
부채비율 71.8 55.1 46.8 53.3
2016년 이후 100%이하를 유지하며 적절하게 낮아지는 추세 유지.
5. 영업이익이 많고 늘어나는 추세인가?
2017/12 2018/12 2019/12
영업이익 9300 10393 11764
지난3년 간 영업이익이 점점 늘어나는 추세임
6. 국고30년 채권수익률대비 적정주가 보다 많이 낮은 가격인가?
채권수익률은 금융투자협회 채권정보 센타 참조
(EPS/적정주가)*100=국고30년 만기 1년 평균 채권수익률
2019년12월 EPS=43916
국고30년 만기 1년 평균 채권수익률 1.5%
국고30년 만기 1년 평균 채권수익률 대비 적정주가=43916/0.015=2927000원
현재가=1381000원
국고30년 채권수익률 대비적정주가의 약1/3인 저 가격으로 거래되고 있음.
피보나치 수열은 1 1 2 3 5 8 13 21 34 등으로 행렬을 이루는 것입니다.
이는 자연계의 이상적인 수의 나열을 보여주는 것입니다.
이가격차가 1/3이하로 내려가서 약 1000000원대 근접해서 매수,
이 가격차가 1/2 이상으로 올라가서 약 1500000 원 이상에서 매도합니다.
또는 책에서 언급한 바 로는 PER40에서 매도하라고 하지만 국내 기업의PER는 미국대비 낮은 수준을 보여주고 있으므로 PER30 정도에서 매도 이익실현. 그리고 또한 고려 할 것은 M&A나 상장폐지같은 큰 이슈에 적절히 대응 이익실현.
7. PER가 적정 수준인가(시장평균치(15이하정도) 이면적절)?
PER=현재가/EPS
PER=1383000/43916=31로 시장평균PER보다 약간 높음.
8. PBR 수준은(4이하이면 양호)?
PBR=주가를 주당순자산가치(BPS, bookvaluepershare)로 나눈 비율로 주가와 1주당 순자 산을 비교한 수치. 즉 주가가 순자산(자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 합계)에 비해 1 주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표.
순자산=대차대조표의 총자본 또는 자산에서 부채(유동부채+고정부채)를 차감한 후의 금 액. 장부상의 가치로 회사 청산 시 주주가 배당받을 수 있는 자산의 가치를 의미한다. 따 라서 PBR 은 재무내용면에서 주가를 판단하는 척도이다. PBR 이 1이라면 특정 시점의 주 가 와1주당 순자산이 같은 경우 이며 이 수치가 낮으면 낮을수록 해당기업의 자산가치가 증시 에서 저평가되고 있다고 볼 수 있다. 즉 PBR이 1미만이면 주가가 장부상 순자산가 치(청산가치)에도 못 미친다는 뜻이다.
PBR=5.79으로 약간 높은 수준임.
9. 노조가 경영에 방해가되지는 않는가?
현재까지 입수한 정보로는 그러한일이 없다.
10. 자신이 잘 이해하는 기업인가?
당사는 2001년 4월 주식회사 LG화학에서 분할 신설되어 동월 유가증권시장에 상장하였으며, 화장품 및 생활용품 등을 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있음. 주요 종속회사인 코카콜라음료(주)는 비알콜성음료를 제조, 판매하는 사업을 하고있고, 해태에이치티비(주)는 비알콜성음료, 건강기능식품 및 생활용품을 제조, 판매하는 사업을 하고 있음. 동사의 계열회사중 상장사는 13개이며, 비상장사는 57개임.
2020년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 1.2% 증가, 영업이익은 3.6% 증가, 당기순이익은 3.2% 증가. 당기 매출액에서 화장품 부문이 56%로 가장 큰 비중을 차지하고 있음. 화장품은 대체로 경기 동향에 민감하게 반응하는 산업이나, 브랜드 충성도의 유무에 따라 반응하는 정도는 상이하게 나타나는 경향이 있음. 계절성 면에서는 하절기에는 기초 스킨 제품 수요가 감소하는 경향이 있음.
11. KOSPI200또는 kosdaq우량종목에 포함되는가?(KOSPI200 또는 kosdaq우량종목에 포함안 되면 고려대상에서제외)
kospi200 종목에 포함.
12. 결론
이상과 같은 11개 항목에 대하여 분석한 결과 지속적 경쟁우위가 있음이 밝혀졌습니다. 이 11개항목은 책에서 강조한 것을 적절히 조합하여 실제 DATA와대조하여 효과있는 DATA를 보여주는 것을 엄선하여 조합한 것입니다. 다소 기준 data에는 못미치지만 이는 정성적으로 분석한다면 생활 필수품인 제품을 지속적으로는 공급하고 판매하는 아주 양
호한 기업이라고 생각 합니다.
그러면 이종목이 회복할 수 있는 일시적 악재에 의해 주가가 대폭 하락 했을 때 매수를 한다는 책에서의 전략을 구사한다면 양호한 결과를 볼 수 있을 것입니다.
이 분석은 가치투자 분석의 일종인 워런버핏식 가치투자 분석법입니다. 이의 이해를 돕기 위하여
워런버핏 의 며느리였던 메리버핏 이 저술하고 국내 가치투자의 대가인 VIP 투자자문의 대표인 최준철 씨가 번역한 “워런버핏의 실전주식투자”(검색창에서 검색후 구매)라는 책을 먼저 읽기를 권해 드립니다. 이보고서는 이 책을 주로 참고하고 보고자의 약간의 응용을 더하여 작성된 것입니다. 이 방식으로 지난 10여 년 간 데이터를 분석한 결과 양호한 수익을 안겨다 주었습니다.
이보고서에 있는 내용을 참고하여 매수하여 5년 정도만 기다려 보십시오. 양호한 수익을 안겨다 드릴 것입니다.
•보고자 : 옹이
2020.07.03
1. 월봉상 장기추세가 우 상향 또는 횡보인가?
그렇다 월봉상 우 상향 또는 횡보 이다.
2. ROE와 ROIC가 적절한가?
ROE(자기자본 이익률)=(지배주주순이익/지배 주주 지분)*100
ROIC(투하자본 이익률)=(세후영업이익/영업투하자본)*100
2016/12 2017/12 2018/12 2019/12
ROE 24,9 21.9 21.0 20.3
ROIC 24.1 21.8 22.1 21.6
그렇다 5년 이상 평균 15%이상을 유지한다.
책에는 ROTC로 표현되었지만 실제는 ROIC입니다.
3. EPS가(최근5년 간) 지속증가 하는가?
EPS(주당순이익)=기업이 벌어들인 순이익(당기순이익)을 그 기업이 발행한 총 주식 수로 나눈 값.
2016 2017 2018 2019
EPS 32070 34226 38534 43916
EPS가 지속적으로 증가함.
4. 부채비율이 100%이하에서 줄어드는 추세인가?
2016/12 2017/12 2018/12 2019/12
부채비율 71.8 55.1 46.8 53.3
2016년 이후 100%이하를 유지하며 적절하게 낮아지는 추세 유지.
5. 영업이익이 많고 늘어나는 추세인가?
2017/12 2018/12 2019/12
영업이익 9300 10393 11764
지난3년 간 영업이익이 점점 늘어나는 추세임
6. 국고30년 채권수익률대비 적정주가 보다 많이 낮은 가격인가?
채권수익률은 금융투자협회 채권정보 센타 참조
(EPS/적정주가)*100=국고30년 만기 1년 평균 채권수익률
2019년12월 EPS=43916
국고30년 만기 1년 평균 채권수익률 1.5%
국고30년 만기 1년 평균 채권수익률 대비 적정주가=43916/0.015=2927000원
현재가=1381000원
국고30년 채권수익률 대비적정주가의 약1/3인 저 가격으로 거래되고 있음.
피보나치 수열은 1 1 2 3 5 8 13 21 34 등으로 행렬을 이루는 것입니다.
이는 자연계의 이상적인 수의 나열을 보여주는 것입니다.
이가격차가 1/3이하로 내려가서 약 1000000원대 근접해서 매수,
이 가격차가 1/2 이상으로 올라가서 약 1500000 원 이상에서 매도합니다.
또는 책에서 언급한 바 로는 PER40에서 매도하라고 하지만 국내 기업의PER는 미국대비 낮은 수준을 보여주고 있으므로 PER30 정도에서 매도 이익실현. 그리고 또한 고려 할 것은 M&A나 상장폐지같은 큰 이슈에 적절히 대응 이익실현.
7. PER가 적정 수준인가(시장평균치(15이하정도) 이면적절)?
PER=현재가/EPS
PER=1383000/43916=31로 시장평균PER보다 약간 높음.
8. PBR 수준은(4이하이면 양호)?
PBR=주가를 주당순자산가치(BPS, bookvaluepershare)로 나눈 비율로 주가와 1주당 순자 산을 비교한 수치. 즉 주가가 순자산(자본금과 자본잉여금, 이익잉여금의 합계)에 비해 1 주당 몇 배로 거래되고 있는지를 측정하는 지표.
순자산=대차대조표의 총자본 또는 자산에서 부채(유동부채+고정부채)를 차감한 후의 금 액. 장부상의 가치로 회사 청산 시 주주가 배당받을 수 있는 자산의 가치를 의미한다. 따 라서 PBR 은 재무내용면에서 주가를 판단하는 척도이다. PBR 이 1이라면 특정 시점의 주 가 와1주당 순자산이 같은 경우 이며 이 수치가 낮으면 낮을수록 해당기업의 자산가치가 증시 에서 저평가되고 있다고 볼 수 있다. 즉 PBR이 1미만이면 주가가 장부상 순자산가 치(청산가치)에도 못 미친다는 뜻이다.
PBR=5.79으로 약간 높은 수준임.
9. 노조가 경영에 방해가되지는 않는가?
현재까지 입수한 정보로는 그러한일이 없다.
10. 자신이 잘 이해하는 기업인가?
당사는 2001년 4월 주식회사 LG화학에서 분할 신설되어 동월 유가증권시장에 상장하였으며, 화장품 및 생활용품 등을 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있음. 주요 종속회사인 코카콜라음료(주)는 비알콜성음료를 제조, 판매하는 사업을 하고있고, 해태에이치티비(주)는 비알콜성음료, 건강기능식품 및 생활용품을 제조, 판매하는 사업을 하고 있음. 동사의 계열회사중 상장사는 13개이며, 비상장사는 57개임.
2020년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 1.2% 증가, 영업이익은 3.6% 증가, 당기순이익은 3.2% 증가. 당기 매출액에서 화장품 부문이 56%로 가장 큰 비중을 차지하고 있음. 화장품은 대체로 경기 동향에 민감하게 반응하는 산업이나, 브랜드 충성도의 유무에 따라 반응하는 정도는 상이하게 나타나는 경향이 있음. 계절성 면에서는 하절기에는 기초 스킨 제품 수요가 감소하는 경향이 있음.
11. KOSPI200또는 kosdaq우량종목에 포함되는가?(KOSPI200 또는 kosdaq우량종목에 포함안 되면 고려대상에서제외)
kospi200 종목에 포함.
12. 결론
이상과 같은 11개 항목에 대하여 분석한 결과 지속적 경쟁우위가 있음이 밝혀졌습니다. 이 11개항목은 책에서 강조한 것을 적절히 조합하여 실제 DATA와대조하여 효과있는 DATA를 보여주는 것을 엄선하여 조합한 것입니다. 다소 기준 data에는 못미치지만 이는 정성적으로 분석한다면 생활 필수품인 제품을 지속적으로는 공급하고 판매하는 아주 양
호한 기업이라고 생각 합니다.
그러면 이종목이 회복할 수 있는 일시적 악재에 의해 주가가 대폭 하락 했을 때 매수를 한다는 책에서의 전략을 구사한다면 양호한 결과를 볼 수 있을 것입니다.
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
