안녕하세요. 넥클리스입니다.

종합주가지수(KOSPI지수)가 2,500선을 넘으면서 많은 투자자들에게 10월은 멋진 달로 기억되지 않을까 생각합니다.

가끔 몇몇 분들은 내 주식이 오르지 않는 것보다 남의 주식이 오르는 것이 더 스트레스를 받는다고도 합니다만, 그래도 투자자들에게 종합주가지수는 항상 오르는 것이 좋아 보이지 않을까 싶습니다.

저도 투자를 하면서, 아침에 종합주가지수가 빨간 색인 날은 괜히 하루 종일 기분이 좋은 듯 하고, 파란 색이면 뭔가 기분이 불편한 것 같은 때가 있습니다. 이 글을 읽으시는 분들 중에서도 아마도 그런 분들이 있지 않을까 생각해 봅니다.

오늘의 주제는 ‘종합주가지수가 3,000포인트가 된다면?’이라는 주제를 잡아 보았습니다.

11월 10일 기준으로 KOSPI지수는 2,542.95포인트입니다.

주가지수 포인트로 따지면 458포인트, 퍼센트로 따지면 17.9%만 더 오르면 됩니다. 아직은 조금 먼 미래로 보이기도 합니다만 못 오를 고지로 보이지도 않습니다. IT, 정유, 석유화학 등 주요 기업들의 이익증가 폭을 살펴보면 3,000포인트도 얼마 남지 않다는 시각도 있습니다.

종합주가지수의 역사를 간단히 살펴보면, 1980년 1월 4일의 시가총액(15조 4,000억원)을 100으로 할 때, 현재의 시가총액을 계산한 것입니다. 다만 신규상장과 유무상증자 등을 고려하기 때문에, KOSPI지수가 2,500이라고 해서 KOSPI시가총액이 25배인 385조원은 아닙니다. 실제 유가증권시장 상장기업의 시가총액 총합은 1,652조원으로 1980년에 비해서는 106배 정도 됩니다.

KOSPI지수의 특징은 시가총액을 총합하는 방식, 즉, 시가총액 가중평균 방식이라는 것입니다. 간단하게 말하면, 삼성전자64,400원, ▼-1,900원, -2.87%가 1% 오르는 것과 다른 작은 기업이 1% 오르는 것에는 시가총액의 크기만큼의 차이가 있다는 것입니다. 실제로 삼성전자의 시가총액은 403조원이나 되기 때문에, 삼성전자의 주가가 1% 오르는 것은 2위인 SK하이닉스162,800원, ▼-6,000원, -3.55%부터 15위의 SK까지 14개의 기업이 각각 1%씩 오르는 만큼의 기여를 하게 됩니다. 뒤에서부터 세어보면, 752위인 국보(시가총액 164억원)부터 57위인 한화케미칼(시가총액 5조 1,609억원)까지의 기업이 1%씩 오르는 만큼의 효과가 있습니다.

그래서인지 많은 분들이, “주가지수는 오르는데 왜 내 주식은 안 오르는지” 아쉬워하시는 것 같기도 합니다.

그래서 오늘은, 주가지수가 3,000이 되기 위해서 1) 삼성전자만 오른다면, 2) 그리고 시가총액 상위 30위 기업만 오른다면, 3) 마지막으로 시가총액 상위 30위기업까지를 뺀 전체 기업들이 얼마나 올라야 주가지수 3,000포인트가 가능할지 한번 살펴보려 합니다.

물론 실제 3,000포인트가 되었을 때와 비교해 보면 상당한 차이가 있을 것은 분명합니다. 다만 한번쯤 미래를 들춰보는 것 정도의 의미는 있지 않을까 생각해 봅니다.

1)의 삼성전자만 오르는 경우를 먼저 테스트해보면 아래와 같습니다.

먼저 현재의 유가증권시장 시가총액이 1,652조원이니, 3,000포인트가 되려면 시가총액 총계는 약 1,948조원이 되어야 합니다. 이 기준으로 간단하게 계산해보면 삼성전자의 시가총액이 약 295조원이 올라야 합니다.

현재 삼성전자의 주가를 기준으로 하면 약 73%가 더 올라야 하고 삼성전자의 주가가 280만원이니, 삼성전자’만’ 오른다고 했을 때 삼성전자의 주가가 484만원이 되어야 주가지수가 3,000포인트가 됩니다.

보기에 아찔하게 높은 듯도 하고, 최근 몇 년간의 삼성전자의 주가상승을 보면 불가능하지도 않겠다는 생각도 듭니다. 아래 그림 1과 같은 상승을 앞으로 3년간 반복하면 됩니다만, 결코 쉬운 일은 아니겠다 싶습니다.

Figure 1 삼성전자 주가 (2014.11. – 2017.11)


두 번째로, 시가총액 1등부터 30등까지의 기업들만 오를 때의 경우를 확인해보겠습니다. 1등부터 30등까지의 기업의 시가총액 합은 1,048조원이니 28.2%만 오르면 됩니다.

30위까지의 기업의 주가를 28.2%씩 올리면, 아래 표와 같은 결과가 나옵니다.

Figure 2 시가총액 1-30위 기업의 균등상승시 예상주가


물론 쉬워보이지는 않습니다만, 조금은 더 현실적인 듯 합니다. 다만 삼성물산149,200원, ▲100원, 0.07%, 아모레퍼시픽140,600원, ▼-9,300원, -6.2%, 삼성SDI365,000원, ▲1,000원, 0.27% 등 몇몇 기업들의 경우 PER이 50배를 넘어가게 되는데, 이정도가 된다면 조금은 버블이 걱정될 것 같기는 합니다.

NAVER160,100원, ▲100원, 0.06%의 경우 주가가 100만원을 돌파하는데, 주가지수가 3,000포인트가 넘어간다면 한국 증시에 또 하나의 황제주(주가 100만원 이상의 기업)가 탄생할지에 대해서도 기대해볼 만 한 것 같습니다. 꼭 NAVER가 아니더라도, 어떤 기업이 앞으로의 황제주가 될지도 궁금한 사안이 아닐까 싶습니다.

마지막으로, 3) 시가총액 30위까지의 기업을 빼고, 다른 기업들만 주가가 올랐을 때의 경우를 확인해보겠습니다.

사실 계산은 어렵지 않은 것이, (295조원/(1,652조원 – 1,048조원))을 하면 됩니다.

계산해보면,, 48.9%정도 오르면 되니 30위까지의 기업을 뺀 모든 기업들이 50%정도 오르면 될 것 같습니다. 삼성전자나 기타 대기업들과 친하지 않은 개인투자자들에게는 가장 멋진 시나리오일 수도 있을 것 같습니다.

주가가 아닌 이익 측면에서 보면, 시가총액이 295조원이 더 올라 3,000포인트를 넘어가기 위해서는 PER 10배를 기준으로 약 29조 5,000억원을 더 벌어주면 됩니다.

삼성전자의 작년 당기순이익이 약 22조원 정도이니 조금만 더 힘을 내면 될 것 같기도 합니다. 실제로 2016년 KOSPI상장사들의 합산당기순이익은 4분기 합계 102조원 정도였지만, 2017년 반기까지의 합산당기순이익은 84조원을 기록하여 2017년 합계는 100조원을 넘어갈 것으로 예상되고 있습니다.

숫자만 놓고 볼 때, 3,000포인트라는 수치는 결코 넘어가기 어려운 숫자는 아닌 것 같습니다.

어떤 시나리오에 따라 언제 이루어질지는 모르겠지만, 주가지수 3,000이라는 수치가 이전에 비해서 많이 가까워진 것은 분명해 보입니다. 언제가 되었든 간에 그 때가 되었을 때, 내가 가지고 있는 주식이나 기업이 그 주역이 되어 있기를 바라는 것이 투자자의 당연한 마음이 아닌가 생각합니다. 2017년도 두 달밖에 남지 않았습니다만, 기업들이 더욱 분발해 멋진 연말이 되기를 조심스럽게 기대해봅니다.

[삼성전자] 투자 체크 포인트

기업개요 15.04/08	스마트폰·반도체·가전제품 만드는 글로벌 기업
사업환경 16.11/16	▷ 가정 내 종합 엔터테인먼트 센터 기기로써 스마트TV시장이 확대됨 ▷ 모바일 결제서비스을 비롯한 사물인터넷 분야에 대한 투자가 지속적으로 이어질 전망 ▷ 10인치 이하 중소형 디스플레이 시장에서 OLED의 채용이 급속히 증가함
경기변동 16.11/16	▷ 경기에 따라 실적 영향을 받음 ▷ 갤럭시노트7의 품질 이슈로 인해 3분기 실적이 악화됨
주요제품 16.11/22	▷ CE : CTV, 모니터, 에어컨, 냉장고, 세탁기 등 (22.5%) ▷ IM : 하드디스크드라이브, 네트워크 시스템, 프린터, 컴퓨터 등 (51.6%) ▷ 반도체 : 메모리, 비메모리 (24.4%) ▷ DP : TFT-LCD, OLED 등 (13.1%) * 괄호 안은 순매출액 비중
원재료 16.11/16	▷ 디스플레이 패널 : 화상 신호기 (21.5%) ▷ 카메라 모듈 : 휴대폰용 카메라. 삼성전기 등에서 구입(10%) ▷ Base Band Chip : CPU (11%) ▷ Window : 강화유리 (10.3%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수 16.11/16	▷ 보급형 스마트폰 시장에 적극적으로 대응하여 시장지배력을 높여나갈 계획 ▷ 서버 등 정보 저장 기기의 고용량화로 메모리 시장의 지속적인 성장 전망 ▷ 환율 상승시 수혜
리스크 16.11/16	▷ 스마트폰 시장의 성장율 저하 및 태블릿 시장 역성장
신규사업 15.09/11	▷ 진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2017.6월	2016.12월	2015.12월	2014.12월
매출액	767,093	1,339,472	1,352,050	1,378,255
영업이익	136,031	136,474	133,982	139,250
영업이익률(%)	17.7%	10.2%	9.9%	10.1%
순이익(연결지배)	182,885	224,157	186,946	230,825
순이익률(%)	23.8%	16.7%	13.8%	16.7%

주요투자지표
이시각 PER	12.29
이시각 PBR	1.88
이시각 ROE	15.29%
5년평균 PER	9.05
5년평균 PBR	1.34
5년평균 ROE	15.55%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼성전자] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이건희	본인	보통주	4,985,464	3.38	4,985,464	3.54	-
이건희	본인	우선주	12,398	0.05	12,398	0.06	-
삼성물산	특수관계인	보통주	5,976,362	4.06	5,976,362	4.25	-
삼성복지재단	특수관계인	보통주	89,683	0.06	89,683	0.06	-
삼성문화재단	특수관계인	보통주	37,615	0.03	37,615	0.03	-
홍라희	특수관계인	보통주	1,083,072	0.74	1,083,072	0.77	-
이재용	특수관계인	보통주	840,403	0.57	840,403	0.60	-
삼성생명	특수관계인	보통주	10,622,814	7.21	10,622,814	7.55	-
삼성생명	특수관계인	우선주	879	0.00	879	0.00	-
삼성생명(특별계정)	특수관계인	보통주	493,350	0.33	449,197	0.32	장내매매
삼성생명(특별계정)	특수관계인	우선주	45,457	0.20	53,445	0.26	장내매매
삼성화재	특수관계인	보통주	1,856,370	1.26	1,856,370	1.32	-
권오현	특수관계인	보통주	1,700	0.00	1,700	0.00	-
이상훈	특수관계인	보통주	1,473	0.00	1,473	0.00	-
계		보통주	25,988,306	17.64	25,944,153	18.44	-
		우선주	58,734	0.26	66,722	0.33	-

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼성전자] 최신 투자 정보

• [i레터] 아이투자 최근 분기 실적 업데이트 끝!
• [i레터] 삼성전자 실적 D-day..투자자 할 일은?
• [i레터] 투자자의 올해 첫 번째 숙제
• [연속 순매도 종목 매력도] 외인, 삼성전자 9일째 팔아
• [i레터] 눈길 끌었던 두 회사의 주주총회