일신바이오, '피터 린치의 선택'

1994년 설립된 일신바이오1,371원, ▲14원, 1.03%는 초저온 냉동기술을 이용해 산업용 냉동장비를 제조하는 업체다. 주요 제품인 동결건조기와 초저온냉동고는 각각 '본디로', '그대로'라는 상표로 고객사에 납품된다.

동결건조기는 혈청, 효소, 호르몬 등의 의약품과 동식물 샘플을 비롯해, 모든 수분함유 물질들을 수분 잔량이 3% 이내가 되도록 동결 및 건조시키는 기계다. 이는 일신바이오의 주력 제품으로, 2016년 기준 약 57%의 매출 비중을 차지했다.

초저온냉동고는 미생물과 각종 연구용 샘플을 초급속 냉동시스템을 이용해 일정 온도로 유지시키는 장비다. 일신바이오 제품 가운데 약 35%의 매출 비중을 차지하며, 회사 측에 따르면 매년 수요가 증가 추세에 있다.



지난 2015년에는 초저온냉동고의 'JABA 시리즈'를 신규 출시했다. 제품에 터치스크린 패널을 도입해 사용자의 조작을 최소화했으며, 보관중인 샘플의 위치를 기록하고 메모할 수 있는 인벤토리 시스템을 적용했다.

이 밖에도 노트북, 스마트폰 등 모바일 기기를 통해 초저온냉동고를 제어할 수 있는 사물인터넷(IoT) 기술을 적용해, 출시 이후 소비자들로부터 긍정적인 반응을 불러일으켰다.

지난해 일신바이오는 매출과 이익 모두 전년 대비 증가하는 호실적을 거뒀는데, 회사 측은 매출 상승의 배경을 JABA 시리즈의 국내 판매 호조로 꼽기도 했다.



국내 수요 증가로 매출 성장세.. 재무상태도 'GOOD'

일신바이오의 매출과 이익은 최근 2년 간 우상향했다. 2015년 매출액은 전년 대비 4% 증가한 129억원을 기록했으며, 지난해에는 또 다시 4% 늘어난 134억원을 거두면서 완만한 성장을 이어갔다(이하 연결 기준).

영업이익의 개선 속도는 보다 가파르다. 2015년엔 전년 대비 27% 증가한 26억원, 지난해에는 14% 늘어난 30억원으로 매년 두 자릿 수의 성장률을 기록했다.

이러한 실적 개선은 내수 매출 증가가 이끌었다. 일신바이오의 수출 매출액은 2014년 43억원에서 2015년 30억원, 그리고 지난해에는 25억원으로 연평균 약 24% 감소했다.

반면, 내수는 그와 대조적인 모습이다. 지난해 내수 매출액은 전년 대비 10% 증가한 109억원으로, 2014년과 비교하면 약 35%(29억원) 늘었다.



특히, 지난해에는 초저온냉동고 매출이 고성장했다. 매출 규모가 가장 큰 동결건조기 FD Model의 경우 전년 대비 소폭(1%) 줄어든 62억원의 매출액을 거뒀으나, 초저온냉동고의 매출액이 22% 증가한 47억원을 기록해 전체적인 외형 성장을 견인했다.

이는 앞서 언급했듯 JABA 시리즈가 국내 시장에서 호응을 일으킨 영향이 컸다. 지난해 초저온냉동고의 수출 매출액은 19억원에서 16억원으로 약 15% 감소한 반면, 내수 매출액은 19억원에서 30억원으로 58% 늘었다.



정부의 바이오산업 육성 정책에 따라 최근 국내 바이오시장의 성장이 가속화되는 추세다. 이와 함께 일신바이오는 삼성전자, LG전자 등 국내 대기업과 바이오센터로부터 수주가 이어지고 있다고 언급했다. 또한, 국내 대기업들이 바이오시밀러 시장 등에 본격적으로 진출하기 시작했으며 이는 곧 회사 측에 기회로 다가올거라 기대했다.

이런 가운데, 일신바이오의 재무상태는 매우 양호한 편이다. 올해 2분기 기준 부채비율은 11%로 낮고 유동비율은 890%로 높다. 무차입 경영을 시행하고 있어 이자비용도 발생하지 않는다.

2분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 33.6배, 주가순자산배수(PBR)는 2.77배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.3%다.

피터 린치는..

미국의 펀드매니저였던 피터린치는 '월가의 영웅'으로 불린다. 월가에서 10년이 넘는 기간 동안 지속적으로 시장수익률을 능가한 경우는 워렌버핏과 피터린치 둘 뿐이기 때문이다. 다만 '영웅'이라는 별명과 달리 피터린치는 생활 속의 투자를 즐겨했던 대가다. 그는 그림으로 표현할 수 있을 정도의 이해하기 쉬운 회사에 투자하는 것을 좋은 투자라고 말했다.

펀드명: 마젤란펀드
운용규모: 1800만달러에서 은퇴 당시 140억달러에 달함
투자기간: 1977년 5월~1990년5월
수익률: 13년간 연평균 29.2%, 누적 2703%

<피터린치의 투자법>
기업의 유형을 6가지로 나누어 투자전략을 각각 제시했다. 경기변동주, 자산주, 턴어라운드주, 저성장주, 중간성장주, 고성장주로 분류했으며 성장주중에서도 고성장주 투자를 가장 즐겨했다. 기업의 성장속도와 PER을 비교한 주가수익성장배수(PEG)를 주요 투자지표로 삼았다.

< 피터 린치가 종목선정시 중시한 주요 지표>
PER, PEG 등

[일신바이오] 투자 체크 포인트

기업개요 12.07/31	생명공학 연구를 위한 동결건조기, 초저온 냉동고를 판매하는 바이오장비 업체
사업환경 13.07/21	▷바이오산업이 IT 이후 세계 경제를 선도한 핵심전략사업으로 부상 ▷바이오 연구 장비에 대한 수요가 꾸준히 증가할 것으로 전망
경기변동 13.07/21	바이오연구 장비 산업은 경기 변동에 둔감한 산업으로 전방산업(바이오산업) 투자 규모에 영향을 받음
주요제품 15.09/30	▷ 동결건조기 PVTFD모델 (53%, 11년 4803만9000원 → 12년 5135만8000원 → 13년 5260만원 → 14년 5417만8000원 → 15년 반기 5417만8000원 ) ▷ 초저온냉동고 (26%, 11년 872만8000원 → 12년 930만4000원 → 13년 903만4000원 → 14년 930만5000원 → 15년 반기 930만5000원) * 괄호 안은 매출 비중 및 내수가격 추이
원재료 12.07/31	콤프레샤 및 진공펌프
실적변수 11.12/19	전방산업(바이오산업) 투자규모 증가시 수혜
신규사업 15.09/30	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일신바이오] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2017.6월	2016.12월	2015.12월	2014.12월
매출액	58	130	125	115
영업이익	14	30	27	21
영업이익률(%)	24.1%	23.1%	21.6%	18.3%
순이익(연결지배)	12	27	26	19
순이익률(%)	20.7%	20.8%	20.8%	16.5%

주요투자지표
이시각 PER	33.60
이시각 PBR	2.77
이시각 ROE	8.25%
5년평균 PER	37.47
5년평균 PBR	2.77
5년평균 ROE	7.34%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[일신바이오] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
홍성대	대표이사	보통주	13,030,495	29.47	13,030,495	29.47	-
김재용	등기임원	보통주	329,715	0.75	329,715	0.75	-
홍성일	형제	보통주	90,740	0.21	90,740	0.21	-
홍중기	자	보통주	824,110	1.86	424,110	0.96	-
홍인애	자	보통주	564,110	1.28	564,110	1.28	-
홍필기	조카	보통주	12,090	0.03	12,090	0.03	-
박미자	형제의 배우자	보통주	14,485	0.03	14,485	0.03	-
계		보통주	14,865,745	33.62	14,865,745	32.72	-
		기타	0	0	0	0	-

[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[일신바이오] 최신 투자 정보

• [오후 급등주 점검] 상한가 1개 포함, 재무 상태는?
• [오전 급등주 점검] 상한가 1개 포함, 재무 상태는?
• [전일 급등주 점검] 상한가 6개 포함, 재무 상태는?
• [오후 급등주 점검] 상한가 3개 포함, 재무 상태는?
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