한컴지엠디, '존 템플턴의 선택'

2015년 1월 다윈텍은 수익다각화를 위해 디지털 포렌식 업체 지엠디시스템의 지분 인수를 결정했다고 공시했다. 2개월 뒤인 3월에 지엠디시스템을 흡수합병한다고 밝혔고, 3월말 상호명을 다윈텍에서 한컴지엠디로 변경하며 반도체 설계 업체에서 디지털 포렌식 업체로 탈바꿈 했다.

한컴지엠디의 주요 사업은 디지털 포렌식 툴 개발 및 관련 토탈 솔루션 공급이다. 이밖에 디지털증거분석 서비스와 데이터 복구 서비스, 디지털 증거자료 컨설팅, 디지털 포렌식 교육 등의 사업도 하고있다.

포렌식(Forensic)은 '법의학적인', '범죄 과학 수사의', 법정의'라는 사전적 의미를 가지고 있다. 디지털 포렌식(Digital Forensic)이란 각종 디지털 정보를 분석해 범죄 단서를 찾는 수사기법이다.

디지털 포렌식은 다시 증거의 종류에 따라 디스크 포렌식, 네트워크 포렌식, 모바일 포렌식, 데이터베이스 포렌식, 회계 포렌식 등의 시장으로 구분되는데, 한컴지엠디는 모바일 포렌식 솔루션에 집중하고 있다.

포렌식 솔루션으로는 MD-Tool, MD-Readr, MD-VIDEO, MD-NEXT 등의 MD-시리즈를 보유하고 있다. 각각의 솔루션은 데이터를 복구 및 획득하거나, 획득한 데이터를 분석하고 보고서를 작성하는 역할을 한다. MD 시리즈의 국내 시장 점유율은 80%다.

한컴지엠디의 모바일 포렌식 솔루션의 주요 수요처는 국내외 국가수사기관이나 각종 기업체다. 포렌식 솔루션은 기업에서 보안감사, 정보 유출 조사 차단, 기밀 유출 조사, 내부 비리 조사 등의 용도로 활용된다. 금융권에서는 금융 거래 수사, 보험사기 혐의자의 증거자료 확보, 인터넷 뱅킹 사고 대응 증거자료 확보 등으로 활용된다. 이밖에 법률 사무소나 사설 탐정, 개인정보 복구 업체를 대상으로 포렌식 서비스를 제공하기도 한다.



한컴지엠디는 구 다윈텍이던 때, SoC(시스템온칩) 산업을 바탕으로 PDP와 LCD 관련 IC를 주력 제품으로 생산했다. 그러나 기술이 발전함에 따라 PDP와 LCD는 OLED로 빠르게 대체됐고, 한컴지엠디의 SoC 부문 매출은 급격히 감소했다. 올해 상반기 SoC 부문의 매출액은 7천만원에 불과하다.

2015년 지엠디시스템을 인수하며 포렌식 매출 27억원이 처음 발생했고, 지난해 32억원으로 17% 증가했다(별도 기준). 올해 상반기 기준으로는 18억원으로 지난해 상반기 대비 52% 증가했다. 임대매출은 2014년부터 꾸준히 발생하고 있으며, 최근까진 매출 비중이 가장 높다.


* 별도 기준

이런 가운데 지난 6월 1일 한컴지엠디는 언론보도를 통해 싱가포르 정보통신미디어개발청(Info-communications Media Development Authority, IMDA)에 모바일 포렌식 솔루션 5종을 공급한다고 밝혔다. 드론사업에도 발을 넓히고 있다. 한컴지엠디는 국내 드론 전문기업 드로젠과 업무협약을 맺고, 가상현실을 이용한 드론 레이싱 시스템 공동개발 및 사업화를 추진한다.

재무상태는 양호하다. 올해 2분기 연결 기준 부채비율은 75%, 유동비율은 90%다. 자산대비 차입금 비중은 25%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 2배다.

올해 2분기 실적과 전일 종가 3040원을 반영한 주가수익배수(PER)는 49배, 주가순자산배수(PBR)는 0.82배다. 자기자본이익률(ROE)은 1.7%다.

존 템플턴은..

역발상 투자의 귀재로, 재단을 통한 봉사활동으로 영국에서 기사 작위를 받았다. 그의 철학은 "최고로 비관적일 때가 가장 좋은 매수 시점이고 최고로 낙관적일 때가 가장 좋은 매도 시점이다"로 유명하다. 실제로 2차 세계대전 발발 당시 미국 증시에 1만 달러를 투자했으며 우리나라에 외환위기가 찾아왔을 때 가장 먼저 한국 주식을 사들인 외국인 투자자였다.

투자 범위를 세계적으로 확대해 투자계의 콜럼버스라고도 불린다. 세계 최초로 해외투자펀드인 템플턴그로스펀드를 만들기도 했다.

<투자 활동과 성과>
회사정보 : 1954년 투자회사인 템플턴그로스사 설립
펀드명 : 템플턴그로스펀드
운용규모 : 700만달러로 시작
투자기간 : 1954년~1992년
수익률 : 37년간 연평균 15.4%, 누적 20202%

<존 템플턴이 종목선정시 중시한 주요 지표>
PER, PBR, 영업이익률, 주당순이익 성장률, 이자보상배율 등

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[한컴지엠디] 투자 체크 포인트

기업개요 17.08/30	디지털 포렌식(Digital Forensic) 전문 업체
사업환경 17.08/30	▷ 국내 디지털 포렌식 시장은 공공 및 특수 수사기관이 전체 시장의 대부분을 차지함. 민간시장은 초기 단계로 점차 시장 규모는 확대될 것으로 예상됨 ▷ 전체 디지털포렌식 시장은 공공시장이 200억원, 민간시장이 300억원 가량 ▷ 민·형사 소송에서 디지털 포렌식 기술의 사용이 증가함에 따라 신규보안 서비스 시장을 창출 ▷ 모바일 포렌식 산업은 스마트폰의 발전과 IoT기기의 발전으로 향후 범죄 수사의 대상이 모바일 기기로 확대될 것임
경기변동 17.08/30	▷ 경기변동에 따른 영향 미비함
주요제품 17.08/30	▷ 포렌식(44%) ▷ 임대(54%) ▷ SoC(2%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 13.10/08	▷ 제품 생산 전량을 외주가공해 원재료 해당사항 없음
실적변수 17.08/30	▷ 하드웨어, OS, 앱과 관련된 많은 기술을 보유할 수록 유리 ▷ 증거물 획득 및 분석 기술이 중요한 경쟁 요소
신규사업 15.10/14	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한컴지엠디] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2017.6월	2016.12월	2015.12월	2014.12월
매출액	41	76	82	208
영업이익	7	7	3	1
영업이익률(%)	17.1%	9.2%	3.7%	0.5%
순이익(연결지배)	15	-7	-26	-25
순이익률(%)	36.6%	-9.2%	-31.7%	-12%

주요투자지표
이시각 PER	48.96
이시각 PBR	0.82
이시각 ROE	1.67%
5년평균 PER	53.08
5년평균 PBR	0.64
5년평균 ROE	-5.44%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한컴지엠디] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)한컴시큐어	최대주주	보통주식	3,627,438	32.3	3,627,438	32.3	-
김현수	대표이사	보통주식	281,830	2.5	281,830	2.5	-
김연수	임원	보통주식	296,361	2.6	296,361	2.6	-
계		보통주식	4,205,629	37.4	4,205,629	37.4	-
		우선주	0	0	0	0	-

 

[2017년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)] 

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