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[대가의 선택] 인바디, 헬스장에 가면 "체지방 분석부터"
편집자주
아이투자 가치투자클럽 골드다이아 서비스는 '투자대가 가치주'라는 솔루션을 제공합니다. 워렌버핏과 벤저민 그레이엄, 존템플턴, 피터린치 등 4명의 거장들의 주요 종목선정 기준을 국내 상장사들이 얼마나 만족하는지 보여줍니다. 이 서비스에서 골라진 우량기업들을 기사로도 소개합니다.
인바디23,000원, ▲50원, 0.22%는 피터 린치의 기준을 모두 통과한 회사다. 피터 린치는 생활 속의 투자를 즐겨했던 대가이다. 그는 그림으로 표현할 수 있을 정도의 이해하기 쉬운 회사에 투자하는 것을 좋은 투자라고 말했다.피터 린치는 아래 기준에 만족하는 회사를 투자 대상으로 고려했다.
① PER < 3년 평균 PER
② 3년간 매출액 성장률 > 3년간 재고자산 성장률
③ 영업이익률 > 10%
④ 3년간 매출액 성장률 > 10%
⑤ 20% < 5년간 순이익 증가율 < 50%
⑥ 이자보상배율(배) > 2
▶ 헬스장에서 볼 수 있는 체성분 분석기 제조사
1996년 설립된 인바디(예전 이름: 바이오스페이스)는 체성분 분석기를 비롯한 헬스케어 진단기기를 제조하는 업체이다. 체성분 분석기는 신체의 4대 구성성분인 수분, 단백질, 무기질, 지방 외에도 복부지방률, 신체 부위별 체수분 분포도, 부종, 기초대사량 등을 정량적으로 측정하여 신체의 영양상태 및 균형상태를 종합적으로 판단할 수 있게 하는 장비이다.
현재 국내 체성분 분석기 시장은 전문가용 시장에서 가정용·개인용 시장으로 수요가 확대되고 있는 상태다. 회사 측은 전 세계적으로 비만 인구가 증가됨에 따라 체성분을 분석하여 활용하는 시장 수요는 지속적으로 성장할 것으로 예상하고 있다.
전문가용·가정용 체성분 분석기, 자동 혈압계, 손목에서 체성분 측정이 가능하도록 설계한 인바디 밴드 등 제품 매출 비중이 전체 매출액의 대부분을 차지한다. 이 중 수출 비중은 70%에 달한다.
▶ 최근 매출 성장 둔화...수출 시장은 호조
이런 가운데 인바디는 전년 동기 대비 부진한 실적을 거뒀다. 지난해 3분기 개별 기준 매출액은 127억원(이하 개별 기준)으로 전년 동기 대비 3% 하락했다. 영업이익은 14% 줄어든 37억원을, 순이익은 43% 줄어든 31억원을 기록했다.
최근 성장세는 다소 둔화됐지만, 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준으로 살펴보면 인바디의 매출액과 이익은 우상향 하는 추세다. 지난해 3분기 영업이익률도 29.1%로 절대적인 수치는 여전히 높은 편이다.
인바디는 해외 시장 공략을 위해 미국, 일본, 중국 등에 현지법인을 설립하여 운영하고 있다. 지난해 3분기 보고서에 따르면 일본법인은 전년 동기 대비 13% 증가한 7억6700만엔(약 79억원, 이하 11일 환율 기준)의 매출을 달성하였고, 미국법인은 전년 동기 대비 28% 증가한 800만 달러(약 94억원)의 매출을 달성하였다. 중국법인은 전년 동기 대비 26% 증가한 5400만 위안(약 92억원)의 매출을 달성했다고 밝혔다.
▶ 재무상태는 '매우 안전'
지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 6%, 유동비율은 1233%로 재무구조는 매우 안전하다고 볼 수 있다. 특히 2011년 이후 무차입 경영을 이어가고 있어 눈길을 끈다. 차입금에 따른 이자비용은 미미하여 이자보상배율은 무한대다.
배당도 꾸준히 지급해왔다. 인바디는 2011년부터 5년간 매년 주당 40~80원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 0~1%, 배당성향은 6~10% 가량이다. 만약 올해도 80원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 0.3%다(전일 종가 기준).
지난해 3분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 20.8배, 주가순자산배수(PBR)는 4.00배다. 자기자본이익률(ROE)은 19.2%다. 이익과 자본 대비 프리미엄을 받고 있는 상태며, 최근 성장 둔화가 지속되면 향후 주가 하락 폭이 클 수 있음은 유의할 점이다.
[인바디] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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체성분 분석기 '인바디' 등 전자의료기기 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 의료기기는 품질 안정성이 중요한 산업으로 의료 서비스 수요 증가에 따라 꾸준히 성장할 것으로 전망 ▷ 국내 의료기기 시장은 수입의존도가 높아 국내 기업들의 국산화 여지가 많은 편임 ▷ 최근 모바일 웨어러블 기기를 통한 의료기기 시장의 발전 가능성이 높아지고 있음 |
| 경기변동
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▷ 사업특성 상 경기 변동에 크게 영향을 받지 않음 |
| 주요제품
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▷ 체성분분석기 : 체지방률 측정용 (93.8%, 내수단가 11년 220만원 → 12년 193만원 → 13년 223만원 → 14년 235만원 → 15년 225만원 → 16년 3분기 234만) * 괄호 안은 매출 비중과 판매단가 추이 |
| 원재료
|
▷ 전자/기구물(매입 비중 92%) - 인바디 770 스탠드('14년 11만9000원 → '15년 ~ '16년 3분기 11만8000원) |
| 실적변수
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▷ 비만자 비율 증가 시 수혜 |
| 리스크
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▷ 수출비중이 50%를 웃돌아 원/달러 환율 하락시 수익성 하락 |
| 신규사업
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▷ 전자의료기기 사업분야: 홈네트워크시스템, U-헬스케어시스템의 도입 |
12.07/23위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[인바디] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[인바디] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 차기철 | 본인 | 보통주 | 3,680,000 | 26.89 | 3,680,000 | 26.89 | - |
| 손천수 | 장인 | 보통주 | 75,000 | 0.55 | 75,000 | 0.55 | - |
| 박영례 | 모친 | 보통주 | 75,000 | 0.55 | 75,000 | 0.55 | - |
| 손정민 | 배우자 | 보통주 | 60,000 | 0.44 | 60,000 | 0.44 | - |
| 차민철 | 형제 | 보통주 | 26,000 | 0.19 | 26,000 | 0.19 | - |
| 김택선 | 감사 | 보통주 | 5,200 | 0.04 | 5,200 | 0.04 | - |
| 이라미 | 이사 | 보통주 | 6,400 | 0.05 | 6,400 | 0.05 | - |
| 김종근 | 이사 | 보통주 | 1,300 | 0.01 | 1,300 | 0.01 | - |
| 윤학희 | 이사 | 보통주 | 1,733 | 0.01 | 1,733 | 0.01 | - |
| 계 | 보통주 | 3,930,633 | 28.73 | 3,930,633 | 28.73 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
[2016년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
