투자 성과를 평가할 때, 누적 수익률뿐만 아니라 운용기간 중 꾸준히 플러스 수익을 달성했는지도 중요한 평가요소다. 매월 수익률이 ‘모’ 아니면 ‘도’ 식으로 출렁인다면, 최종 성과가 좋더라도 투자자의 마음 고생이 클 수 있기 때문이다.

이런 점에서 가치투자클럽 플래티넘 서비스의 모델 포트폴리오 4년 운용 성과를 주목할 만하다. 지난 2012년 9월 서비스 시작 이후 올해 9월 말까지 49개월의 수익률을 조사한 결과, 32개월은 플러스 수익을, 나머지 17번은 마이너스 수익을 기록했다. 총 65%에 해당하는 기간에 수익을 낸 것이다.

[표] 플래티넘 서비스 모델포트 월별 수익률 추이

(자료: 아이투자 플래티넘 서비스)

시장과 비교해도 모델포트의 성과가 돋보인다. 같은 기간 코스피와 코스닥은 각각 27개월간 플러스 수익을 기록했다. 승률을 따지면 55%다.

49개월의 단순 평균 수익률을 따져봐도 모델포트가 양 시장을 압도했다. 49개월간 모델포트의 월별 수익률 평균은 1.2%로 코스피(0.2%), 코스닥(0.7%)에 비해 각각 1.0%p, 0.5%p 초과 수익을 거뒀다.

[표] 모델포트 vs 코스피, 코스닥

(자료: 아이투자 플래티넘 서비스)

▷ 저평가 우량주 포트폴리오+철저한 분산투자

가치투자의 창시자 벤자민 그레이엄은 투자에 앞서 두 가지 원칙을 마음에 새기라고 조언했다.

- 제 1원칙: 절대로 돈을 잃지 마라.
- 제 2원칙: 제 1원칙을 항상 명심하라.

모델포트 역시 그레이엄의 투자 철학을 바탕으로 한 가치투자를 지향하고 있다. 모델포트가 장기간 시장에 비해 좋은 성과를 유지해 온 배경엔 ‘잃지 않는 투자’가 자리잡고 있는 것이다.

잃지 않는 투자를 위해 모델포트는 저평가 우량주로 구성된 포트폴리오를 구성하는 데 집중하고, 분산투자 전략을 고수한다. 특히, 포트폴리오 구성 종목은 20개 내외, 개별 종목 투자 비중은 10%가 넘지 않도록 유지한다. 개별 종목 매매 시에도 2~3회 분할매수, 분할매도 하는 등 철저한 분산투자를 진행해 왔다.

▷ 1년에 한번 20% 가격 할인!

플래티넘 서비스는 1년에 딱 한번 가격할인 이벤트를 진행한다. 이 기간엔 평소보다 20% 할인된 가격에 플래티넘 서비스를 결제할 수 있다. 이벤트 기간에 1년을 결제하면 월 평균 가격은 13만원(부가세 포함 월 14만3000원), 3년 결제는 월 평균 11만원(부가세 포함 12만1000원)이다. 장기 결제일수록 할인 폭이 커진다. 이벤트를 활용해 좋은 가격에 플래티넘 서비스 기간을 확보해 두길 추천한다.

[표] 플래티넘 서비스 이벤트 가격

(자료: 아이투자 플래티넘 서비스)

[플래티넘 서비스 6주년 이벤트 바로가기]

[칩스앤미디어] 투자 체크 포인트

기업개요 16.03/16	멀티미디어 반도체에 내장되는 반도체용 비디오 코덱 개발사
사업환경 16.03/16	▷ FHD → UHD로 기술 진보, 고화질 코덱 수요 증가
경기변동 16.03/16	▷ 코덱의 최종 수요처가 스마트폰, TV, 카메라 등 소비재, 경기 변동에 일정 부분 영향을 받음
주요제품 16.03/16	반도체용 비디오 코덱 ▷ 라이선스(2015년 매출비중 46.3%) ▷ 로열티(47.5%) ▷ 용역 및 기타(6.2%)
실적변수 16.03/16	▷ 칩스앤미디어의 경우 하반기 매출 비중이 높음(하반기 신규 IP출시 주로 이뤄짐) ▷ 전방산업(스마트폰, TV 등) 판매량에 따라 로열티 매출 변동, 스마트폰 업황 악화로 2015년 휴대폰 부문 매출 감소(2014년 43억원→2015년 28억원)
리스크 15.08/05	▷ IP 도입 업체 개발 실패
신규사업 16.03/16

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[칩스앤미디어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2016.6월	2015.12월	2014.12월	2013.12월
매출액	57	120	108	100
영업이익	6	24	20	12
영업이익률(%)	10.5%	20%	18.5%	12%
순이익(연결지배)	9	29	25	7
순이익률(%)	15.8%	24.2%	23.1%	7%

주요투자지표
이시각 PER	27.84
이시각 PBR	3.94
이시각 ROE	14.17%
5년평균 PER	18.65
5년평균 PBR	1.47
5년평균 ROE	14.17%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[칩스앤미디어] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)텔레칩스	본인	보통주	1,279,255	45.32	1,279,255	37.14	-
(주)텔레칩스	본인	우선주	49,930	1.77	0	0	우선주 상환
김동규	미등기임원	보통주	99,558	3.53	99,558	2.89	-
이호	등기임원	보통주	36,636	1.30	36,636	1.06	-
김상현	등기임원	보통주	26,758	0.95	26,758	0.78	-
전민용	미등기임원	보통주	12,753	0.45	12,753	0.37	-
오상환	관계사임원	보통주	2,261	0.08	3,000	0.09	장내 매도 및 주식매수선택권 행사
계		보통주	1,457,221	51.63	1,457,960	42.33	-
		우선주	49,930	1.77	-	-	-
		합계	1,507,151	53.40	1,457,960	42.33	-

[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[칩스앤미디어] 최신 투자 정보

• [오후 급등주 점검] 상한가 1개 포함, 재무 상태는?
• [연속 순매도 종목 매력도] 기관, 한국콜마 9일째 팔아
• [연속 순매도 종목 매력도] 기관, 유니테스트 9일째 팔아
• [연속 순매도 종목 매력도] 기관, 디티앤씨 9일째 팔아
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