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[대가의 보물] 대현, 켄 피셔 조건 모두 '통과'
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대가의 보물은 아이투자(www.itooza.com) GS클럽에서 제공하는 서비스입니다. 랄프 웬저, 월터 슐로스, 앤서니 볼턴, 켄 피셔, 피터 컨딜 등 5명의 투자 대가의 기준에 맞춰 기업의 안전성, 수익성, 성장성을 계량화 시켰습니다. 그리고 각 지표별 가중치를 부여하고, 대가별 점수를 평균해 보물 종합점수를 산출합니다.
대현1,803원, ▼-12원, -0.66%이 켄 피셔의 조건을 모두 만족해 눈길을 끈다. 대현은 30일 오후 2시 26분 현재 전일 대비 0.6% 오른 3660원에 거래되고 있다.[표] 대현, 켄 피셔 조건 모두 만족
기준일:2016년 9월 29일
(자료:GS클럽)
켄 피셔는 성장주 투자의 대가이자 워렌 버핏에게 영감을 준 필립 피셔의 아들이다. 켄 피셔 또한 성장주 투자자로 주가매출액배수(PSR=주가/주당매출액)를 소개했다. 그는 PSR이 1.5가 넘으면 피하고, 3이 넘으면 사지 말라고 했다. 반면 PSR이 0.75 이하인 기업을 적극적으로 탐색하라고 조언했다.
대현의 PSR은 0.6배로 1.5배가 넘지 않는다. 또한 부채비율은 50%, 유동비율은 246%로 재무적으로도 양호하다. 켄 피셔는 PSR과 함께 FCF(잉여현금흐름)도 중요시했는데 2분기말 기준 연환산 기준 잉여현금흐름은 817억원으로 흑자다. 3년 평균 순이익률은 5.0%이며 5년 보정자본 성장률은 13%로 켄 피셔의 조건을 모두 만족한다.
대현은 여성복 전문 업체로, 백화점과 대리점을 포함해 전국에 480여개의 유통망을 확보하고 있다. 현재 대현이 보유한 브랜드는 블루페페, 씨씨콜렉트, 주크, 모조에스핀, 듀엘, 엣플레이 총 6개다. 올해 상반기 기준 매출비중은 주크(22.7%)가 가장 높고 듀엘(21.9%), 모조에스핀(21.9%), 씨씨콜렉트(18.2%), 블루페페(13.8%)가 그 뒤를 이었다.
대현의 매출액은 2009년부터 매년 증가하는 추세다. 2012년부터는 연간 매출액이 2000억원을 넘어섰고 지난해 매출액은 전년 대비 5% 증가한 2596억원을 기록했다. 올해 들어서도 개선된 실적을 이어가고 있다. 올해 상반기 개별 기준 매출액은 1337억원으로 전년 동기 대비 9% 늘었다. 영업이익은 69억원으로 103% 증가했다.
전 브랜드에 걸쳐 매출이 증가했다. 그 중 씨씨콜렉트의 지난 2분기 매출액은 104억원으로 전년 동기 대비 21.3% 늘어 가장 크게 늘었다. 업계에 따르면 씨씨콜렉트는 반기 기준 매장수가 89개로 전년 동기 대비 13개 늘었다. 씨씨콜렉트는 5분기 연속 성장세를 지속 중이다. 이 밖에도 듀엘의 매출액이 137억원으로 13.8% 증가하고, 모조에스핀의 매출액은 138억원으로 9.8% 늘었다. 주크도 133억원으로 6.2% 증가해 외형 성장에 기여했다.
대현의 매출은 내수비중이 98%에 달해 수출 비중(2%)이 적은 편이다. 이 가운데 대현은 중국 진출 확대를 통해 수출부문의 성장을 꾀하고 있다. 업계에 따르면 올해 반기말 중국의 듀엘 매장은 2개다. 신한금융투자 김규리 연구원은 지난 9월 8일 발표한 리포트에서 2017년까지 듀엘 매장이 13개까지 늘어나면서 내년 중국 듀엘 매출액이 55억원까지 증가할 것으로 전망했다. 이에 모조에스핀을 합산한 전체 중국 부문 매출액은 112억원을 달성해 전년 대비 2배 수준을 기록할 것으로 예상했다.
재무상태도 개선 중이다. 부채비율은 점차 낮아지고, 유동비율은 점차 높아지고 있다. 올해 2분기 말 기준 부채비율은 49%로 낮고 유동비율은 246%다. 차입금 비중도 감소세를 이어가고 있다. 반기말 기준 차입금 비중은 4.3%다.
올해 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 3.6배, 주가순자산배수(PBR)는 1.06배다. 자기자본이익률(ROE)은 29.4%다.
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각 대가의 조건을 모두 충족하는 종목은 최근 실적이 반영되거나 주가가 변할 때마다 바뀐다. 대가의 보물을 통해 매일 전일 종가 기준의 종목들을 스크리닝할 수 있다.
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[GS투자전략 10년간 전략별 수익률]
* 수익률 검증기간: 2005년 ~ 2014년
1. 히든챔피언 전략, 2981%(40.9%, 이하 연평균)
2. 역발상 전략, 2695%(39.5%)
3. 성장주 전략, 1502%(32.0%)
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[대현] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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20대를 주요고객으로 하는 여성 패션 의류 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 패스트 패션 산업이 부각되며 경쟁 심화중 ▷ 국내 의류회사들은 수익성 제고 및 상품디자인 경쟁력 강화등 내실을 다지는 경영 전략을 구사 |
| 경기변동
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▷ 가계 소득 및 지출에 영향을 받음 |
| 주요제품
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▷ 브랜드: 블루페페(13.8%) ▷ 브랜드: 씨씨콜렉트(18.2%) ▷ 브랜드: 주크 (22.7%) ▷ 브랜드: 모조에스핀(21.9%) ▷ 브랜드: 듀엘(21.9%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
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▷ 모직, 혼방직, 화섬직 등의 섬유 (혼방직 야드당 가격, 11년 9218원 → 12년 1만710원 → 13년 1만1619원 → 14년 1만2532원 → 15년 1만1824원 → 16년 반기 9583원) |
| 실적변수
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▷ 내수경기 호전시 수혜 ▷ 면화 가격 하락시 수혜 ▷ 브랜드 파워 강화, 소비 트렌드 대응, 유통채널 다변화(온라인, 모바일 소비 확대)에 따른 전략 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
13.05/05위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대현] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대현] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 신현균 | 본인 | 보통주 | 12,010,700 | 26.52 | 12,010,700 | 26.52 | - |
| 정복희 | 처 | 보통주 | 2,267,250 | 5.01 | 2,267,250 | 5.01 | - |
| 신윤황 | 자 | 보통주 | 5,452,600 | 12.04 | 5,452,600 | 12.04 | - |
| 신윤건 | 임원 | 보통주 | 1,355,000 | 2.99 | 1,355,000 | 2.99 | - |
| 이 정 | 친인척 | 보통주 | 0 | 0 | 12,590 | 0.03 | - |
| 계 | 보통주 | 21,085,550 | 46.56 | 21,098,140 | 46.59 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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