삼일기업공사2,885원, ▲10원, 0.35%가 랄프 웬저의 조건을 모두 통과해 눈길을 끈다. 주가순자산배수(PBR)와 주당순이익(EPS) 성장률 등 5가지 조건을 모두 만족했다. 삼일기업공사는 29일 오후 2시 18분 현재 전일 대비 2.2% 오른 4165원에 거래되고 있다.

[표] 삼일기업공사, 랄프 웬저 조건 모두 만족

기준일:2016년 9월 28일
(자료:GS클럽)

랄프 웬저는 소형주 투자의 개척자로 불린다. 그는 작지만 재무구조가 튼튼하고 빠르게 성장하는 기업을 발굴해 투자하는 법을 자신의 책 『작지만 강한 기업에 투자하라(A Zebra in Lion Country)』에서 이야기했다.

삼일기업공사2,885원, ▲10원, 0.35%의 주가순자산배수(PBR)는 0.96배로 1배 미만의 랄프 웬저 조건을 만족한다. 부채비율은 8%로 100% 미만이고 순이익이 흑자이면서 영업현금흐름이 순이익 대비 커 실제 유입되는 현금이 더 많다. 최근 1년간 EPS성장률은 41%로 랄프 웬저의 조건에 부합한다. 시가총액은 505억원으로 소형주로 볼 수 있다.

삼일기업공사는 종합건설사로 학교, 병원, 공장, 빌딩, 기숙사, 군부대 등 관발주 및 민간발주 건축공사를 시공한다. 또한, 도로, 항만, 교량 등 토목공사와 주한 미군이 발주하는 FED(Far East District, 극동지역 공병단) 공사를 수행한다. 대한건설협회에 따르면 삼일기업공사의 올해 도급순위는 143위로 전년 대비 6계단 상승했다.

삼일기업공사의 매출액은 다소 등락을 크게 보인다. 건설업 특성상 삼일기업공사의 매출액은 수주를 어느 정도 했는지에 따라 영향을 받는다. 삼일기업공사의 지난 10년간 신규수주액은 증감을 반복했으며, 이에 따라 기말수주잔고도 변동했다.

기말수주잔고는 대체로 1년 정도의 시차를 두고 매출액으로 반영됐다. 지난 2012년 삼일기업공사의 신규수주액은 크게 감소했는데이에 따라 2013년 매출액도 줄었다. 2013년과 2014년 연이어 수주가 늘어나며 지난해까지는 실적이 개선되는 모습을 보였다.

지난해에는 기말수주잔고가 감소했다. 이에 올해 실적도 감소했다. 올해 상반기 개별 기준 매출액은 159억원으로 전년 동기 대비 54% 줄고 영업이익은 1억원으로 8억원(83%) 감소했다. 다만 올해 반기말 수주잔고는 392억원으로 지난해 말(317억원) 대비 24% 가량 늘었다.



삼일기업공사는 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)이 풍부한 편이다. 삼일기업공사가 보유한 순현금자산은 454억원으로 전일 종가 기준 시가총액 514억원의 약 88%다.

올해 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 19.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.96배다. 자기자본이익률(ROE)은 4.9%다.

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[GS투자전략 10년간 전략별 수익률]
* 수익률 검증기간: 2005년 ~ 2014년
1. 히든챔피언 전략, 2981%(40.9%, 이하 연평균)
2. 역발상 전략, 2695%(39.5%)
3. 성장주 전략, 1502%(32.0%)

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[삼일기업공사] 투자 체크 포인트

기업개요 14.09/24	시총보다 많은 현금 보유한 건설사. 군부대 및 관급공사 주력(도급순위 158위).
사업환경 15.04/13	▷ 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받음 ▷ 하도급 의존도가 커서 본공사 이외의 다양한 부대시설 공사가 수반됨
경기변동 14.04/17	건설 산업은 경기에 민감함.
주요제품 16.04/04	▷ 국내 도급 건축 (90%) ▷ 국내 도급 토목 (5.46%) * 괄호 안은 시공 실적 비중
원재료 16.04/04	▷ 철근: (20.9%) ▷ 레미콘: (40.3%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수 14.09/24	▷ 부동산 경기 회복시 수혜 ▷ 정부 부동산규제 정책 완화시 수혜 ▷ 건축 수주 증가시 수혜
리스크 14.09/24	▷ 부동산 경기 침체 지속 ▷ 건축 원자재 가격 상승과 공사 원가 증가, 수주 경쟁 치열
신규사업 11.10/10	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼일기업공사] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2016.6월	2015.12월	2014.12월	2013.12월
매출액	159	733	650	314
영업이익	1	32	10	6
영업이익률(%)	0.6%	4.4%	1.5%	1.9%
순이익(연결지배)	5	32	16	14
순이익률(%)	3.1%	4.4%	2.5%	4.5%

주요투자지표
이시각 PER	19.29
이시각 PBR	0.96
이시각 ROE	4.99%
5년평균 PER	12.48
5년평균 PBR	0.50
5년평균 ROE	4.48%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼일기업공사] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박종웅	본인	보통주	5,083,000	40.99	5,083,000	40.99	-
계		-	-	-	-	-	-
		보통주	5,083,000	40.99	5,083,000	40.99	-

[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼일기업공사] 최신 투자 정보

• [외인 매도 동향] 외인, 슈프리마에이치큐 지분 7.33%↓
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