랄프 웬저의 조건을 모두 만족했던 선도전기3,000원, 0원, 0%가 소개 이후 상승해 눈길을 끈다. 선도전기3,000원, 0원, 0%가 랄프 웬저의 조건을 모두 만족해 대가의 보물에 소개된 것은 지난 6월 17일이다(▷관련 기사 -[대가의 보물] 선도전기, 소형주 투자 대가의 '호평'). 선도전기는 5일 오전 10시 45분 현재 전일 대비 7% 오른 3980원에 거래되고 있다.

선도전기3,000원, 0원, 0%가 소개된 지난 6월 17일 종가는 3260원이다. 선도전기는 소개 다음날인 18일 하루에만 18% 상승했다. 이후 대체로 오르는 모습을 보였다. 전일 종가는 3715원으로 소개 당시 주가(3260원) 대비 14% 오른 수준이다. 선도전기는 이날(5일)도 상승세다. 장중에 9.2% 오른 4060원을 기록하기도 했다. 장중 고가인 4060원은 소개 당시 주가 대비 24.5% 높다.



소개 당시 선도전기를 평가한 기준은 당시 주가와 2016년 1분기 재무 데이터다. 전일 종가는 당시보다 14% 상승했고 재무데이터는 지난 2분기 데이터로 바꼈다. 선도전기는 더 이상 랄프웬저의 조건을 모두 만족하지는 않는다.

[그림] 선도전기, 랄프 웬저 조건 통과 여부

*기준일:2016년 9월 2일
(자료:아이투자 GS클럽)

랄프 웬저는 소형주 투자의 개척자로 불린다. 그는 작지만 재무구조가 튼튼하고 빠르게 성장하는 기업을 발굴해 투자하는 법을 자신의 책 『작지만 강한 기업에 투자하라(A Zebra in Lion Country)』에서 이야기했다.

선도전기는 중전기기 제조업체로, 발전, 송변전, 배전설비 등 각종 전력변환기기를 만든다. 종속회사는 금융투자업체인 SD벤처캐피탈이 있다.

선도전기는 발전, 송변전, 배전설비 등 제반 산업용 플랜트의 전력설비에 공급되는 각종 가스절연개폐기 , 차단기, 보호계전기반, 제어시스템, 전자식 전력량계 등을 제작하고 있다. 또한 환경친화적인 제품인 클러스터이온발생기, 전기집진기, 음이온발생기등의 환경제품을 만든다.

중전기산업은 각종 산업설비의 신장율과 건설경기와 높은 상관관계를 가진 산업으로 경기변동의 영향을 받는다. 특히 신규투자 및 정부중심의 SOC사업의 활성화와 밀접한 관계가 있어 발전, 송변전/배전 설비 신설 및 증설, SOC 사업 활성화, 제조업체들의 투자수요 확대 및 노후설비 교체, 대형건물에 대한 건축 경기 등이 수요를 결정한다.

일반적으로 고객에게 견적의뢰가 들어온 후 수주계약을 맺은 뒤 고객이 요청한 규격에 맞는 제품을 생산한다. 따라서 실적은 수주에 영향을 받는다. 신규수주가 매출액보다 크면 그만큼 기말 수주잔고가 증가하고 이는 향후 실적 개선으로 이어진다.

선도전기는 최근 감소한 실적을 냈다. 지난 2분기 연결 기준 매출액은 272억원으로 전년 동기 대비 9% 줄었다. 영업이익은 52% 감소한 10억원을 기록했다. 다만, 올해 상반기 수주 총액은 1209억원으로 전년 동기(958억원) 대비 26% 많다. 2분기 말 기준 수주잔고는 864억원으로 지난 1분기말(684억원) 대비 26% 늘었다.

지난 2분기 기준 연환산(최근 4분기 합산) 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 21.5배, 자기자본이익률(ROE)은 3.9%다.

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[GS투자전략 10년간 전략별 수익률]
* 수익률 검증기간: 2005년 ~ 2014년
1. 히든챔피언 전략, 2981%(40.9%, 이하 연평균)
2. 역발상 전략, 2695%(39.5%)
3. 성장주 전략, 1502%(32.0%)
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각 대가의 조건을 모두 충족하는 종목은 최근 실적이 반영되거나 주가가 변할 때마다 바뀐다. 대가의 보물을 통해 매일 전일 종가 기준의 종목들을 스크리닝할 수 있다.

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[선도전기] 투자 체크 포인트

기업개요 16.04/05	전력변환기기류를 생산·판매하는 중전기기 전문업체으로 벤처 기업 금융투자 사업도 시행.
사업환경 13.07/09	▷ 전력변환장치는 국내자체기술개발을 통한 수입대체 및 수요창출로 향후 꾸준한 성장이 전망됨 ▷ 수요자의 주문에 의한 생산, 유통구로조 다품종 생산이 이뤄짐 ▷ 한국전력의 대형플랜트 프로젝트에 제품을 납품
경기변동 11.12/19	전력변환기기 산업은 내구성 시설재로 경기선행지수에 연동되는 경향이 있음
주요제품 16.04/05	▷ 전기변환 기기류부문 : 수배전반(50.1%, 내수 '13년 1500만원 → '14년~'15년 2000만원 & 수출 '13 1천880만원, '14년~'15년 2100만원), 태양광(16.9%) ▷금융투자부문 : 운용투자(4.2%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 변동 추이
원재료 16.04/05	▷ 배전반차단기 (금성전재 등에서 구입, 11.6%, '13년~'15년 19만7880원) ▷ R/Y (일본 기업 MITSUI 등에서 구입, 5.96%) ▷ 진공밸브(일본 기업 TOSHIBA 등에서 구입, 2.54%, '13년 30만 → '14년 28만 → '15년 27만 ) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 변동 추이
실적변수 11.12/19	제조업체들 투자수요 및 노후설비 교체 증가 시 수혜, 건설경기 호황시 수혜
리스크 16.04/05	▷ 건설경기 부진시 제품 수요 감소 ▷ 원재료 동, 철재류 가격 인상
신규사업 13.07/09	동남아, 중동, 미주지역시장 진출 계획

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[선도전기] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2016.6월	2015.12월	2014.12월	2013.12월
매출액	409	900	889	1,083
영업이익	11	24	5	12
영업이익률(%)	2.7%	2.7%	0.6%	1.1%
순이익(연결지배)	15	42	16	14
순이익률(%)	3.7%	4.7%	1.8%	1.3%

주요투자지표
이시각 PER	21.57
이시각 PBR	0.85
이시각 ROE	3.94%
5년평균 PER	137.00
5년평균 PBR	0.62
5년평균 ROE	2.79%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[선도전기] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
전동준	본인	보통주	4,153,085	23.07	4,153,085	23.07	-
마진산업	기타	보통주	1,485,369	8.25	1,485,369	8.25	-
계		-	-	-	-	-	-
		보통주	5,638,454	31.32	5,638,454	31.32	-

[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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