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[실적 점검] 휴맥스, 신영자산 14.1% 보유..1Q 실적은?
편집자주
가치투자를 바탕으로 운용되는 펀드의 투자종목에서도 종목발굴의 힌트를 얻을 수 있습니다. 국내 대표적인 가치투자 운용사들이 투자하는 종목의 1분기 실적전망을 정리했습니다. 단, 이들 종목에 대한 무조건적인 추종투자는 현명한 투자와는 거리가 있으니, 유의바랍니다.
신영자산운용(이하 신영자산)이 14.13% 지분을 보유한 휴맥스1,378원, ▼-34원, -2.41%의 1분기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 줄어들 것으로 전망됐다. 21일 오전 9시 33분 현재 휴맥스는 전일과 같은 1만3300원에 거래되고 있다. 휴맥스는 디지털 셋톱박스 제조사다.21일 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 예상한 휴맥스의 올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 10% 줄어든 3090억원이다. 영업이익은 48% 감소한 72억원, 순이익은 12% 늘어난 74억원으로 각각 예상됐다(이하 연결기준). 이는 최근 3개월 간 휴맥스의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.
그러나 연간으로 살펴보면 전년보다 수익성이 개선될 전망이다. 2016년 예상 매출액은 1조4511억원(전년 대비 +2%)이다. 영업이익은 502억원(+3%), 순이익은 391억원(+26%)으로 예상됐다.
지난 12일 리포트를 발표한 IBK투자증권의 김운호 연구원은 휴맥스가 2016년 1분기에 매출액 2982억원(전년 동기 대비 -13%), 영업이익 77억원(-44%)을 기록할 것으로 전망했다. 매출액은 증권사 예상치 평균보다 낮지만 영업이익은 높은 수준이다. 연간으로는 매출액을 1조4520억원(전년 대비 +2%), 영업이익을 506억원(+4%)으로 예상했으며, 이는 증권사 예상치 평균보다 소폭 높다.
김 연구원은 올해 미주와 남미시장의 실적은 부진하나 중동 및 아시아 지역의 신흥 시장 매출액이 하반기 성장을 이끌 것이며, 북미 CATV 매출액이 작년 대비 큰 폭으로 증가할 것이라 내다봤다. 또한 해외 대형 STB 업체들의 구조조정으로 시장 진출 기회가 보다 많아질 것으로 전망했다.
이런 가운데 신영자산이 5% 이상 신규보유 공시를 처음 발표한 것은 2013년 12월 12일이다(보유 지분율 5.07%). 2014년 4월 9일 기준 지분을 5% 미만으로 줄였으나, 같은 해 7월 다시 5% 이상(5.05%)으로 늘렸다고 발표했다. 이후 신영자산은 매수와 매도를 반복하며 지난해 9월 지분을 16.50%까지 늘렸으나, 3분기 이후 주가가 하락세를 보이는 가운데 올해 3월 3일 14.13%(337만7795주)로 줄였다고 공시했다.
지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 10.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.67배다. 자기자본이익률(ROE)은 6.5%다. 휴맥스는 지난해 9월 주가가 1만9000원을 넘으며 PBR이 0.9배를 웃돌았다. 그러나 3분기 이후 주가가 조정을 받아 최근 PBR은 0.7배 근처에 형성됐다.
휴맥스의 재무상태를 살펴보면, 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 97%고 유동비율은 177%다. 자산대비 차입금 비중은 20%며, 이자보상배율은 10배로 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는 상황이다. 휴맥스가 보유한 순현금자산은 107억원으로 전일 종가 기준 시가총액 3180억원 대비 약 3% 가량이다.
[휴맥스] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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디지털 셋톱박스 제조 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 세계 각국의 아날로그 방송 중단에 따라 디지털 TV 및 셋톱박스 수요 성장 전망 ▷ 대형 TV, 스마트 TV 등 프리미엄 TV 시장 확대로 고가 셋톱박스 수요 증가 기대 ▷ 기술적 진입장벽은 없으나 고객사들이 기존 제품 선호, 공급 업체 변경 저조 |
| 경기변동
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▷ 디지털 방송 인프라 구축은 기간산업의 성격으로 경기 민감도가 낮음 |
| 주요제품
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▷ 게이트웨이 : 셋톱박스 등 (82%) ▷ 카 인포테인먼트 : 카 오디오(18%) * 괄호 안은 매출 비중 * 카 인포테인먼트 매출은 2013년 9월 휴맥스오토모티브가 종속회사로 편입됨에 따라 연결 매출에 포함 |
| 원재료
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▷ 메인칩 ▷ 튜너 ▷ 플래시 메모리 |
| 실적변수
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▷ 세계 방송의 디지털화 가속화 시 수혜 ▷ 대형 TV 및 스마트 TV 등 다기능, 프리미엄 TV 시장 확대 시 수혜 ▷ 수출 비중이 높아 환율 상승 시 수혜 |
| 리스크
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▷ 4% 대의 낮은 영업이익률(2014년 4분기 기준), 매출 변동에 따른 이익 변동이 클 수 있음 ▷ 미행사 전환청구권 102만5641주(발행주식수의 4.5%) - 전환가액 9750원, 전환기간 13.10.30 ~ 15.9.30 |
| 신규사업
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▷ 카 인포테인먼트 사업 확대, 휴맥스 오토모티브 경영권 확보 ▷ IP 하이브리드, OTT(Over-The-Top) Box 등 IP 관련 제품 개발 |
12.05/02위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[휴맥스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[휴맥스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)휴맥스 홀딩스 | 본인 | 보통주 | 7,684,633 | 32.14 | 7,684,633 | 32.14 | - |
| 이용훈 | 특별관계자 | 보통주 | 103,017 | 0.43 | 103,017 | 0.43 | - |
| 권태섭 | 특별관계자 | 보통주 | 15,116 | 0.06 | 15,116 | 0.06 | - |
| 계 | 보통주 | 7,802,766 | 32.63 | 7,802,766 | 32.63 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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