일신방직7,580원, ▲10원, 0.13%은 방적설비 보유 기준 국내 3위의 방직업체다. 방직사업 외에 연결 대상 종속기업을 통해 화장품판매, 주류수입 및 판매, 투자조합 운영, 부동산 임대관리 등의 사업도 하고 있다. 일신방직이 지분율 100%를 보유하고 있는 BSK코퍼레이션은 화장품 브랜드인 더바디샵을 운영하고 있다. 또한 의류업체인 지오다노의 지분도 48.54% 보유 중이다(2015년 말 기준).

매출액 비중으로보면 섬유제조부문이 71% 가장 큰 비중을 차지하고 있다(이하 2015년 연결 기준). 화장품 판매가 20%, 부동산 임대, 주류 판매가 9%다. 매출액 비중이 가장 큰 섬유제조부문의 영업이익률은 2.1%로 가장 낮다. 화장품 판매는 5.9%, 주류 수입 및 판매는 4.9%다. 부동산임대관리 부문이 영업이익률 28.9%로 가장 높은 수준을 기록했다.

일신방직은 단기금융자산과 투자부동산이 많은 회사다. 단기금융자산은 1688억원, 투자부동산은 1775억원을 보유했다. 단기금융자산 중 1249억원은 단기매매증권이다. 투자부동산을 살펴보면, 서울 여의도사옥, 서울 용산구에 있는 신동사업소 등 토지가 장부가액 1252억원으로 가장 큰 비중을 차지하고 있다. 현금성자산과 금융자산, 부동산을 모두 합하면 5760억원으로, 부채 2106억원을 제외해도 전일 기준 시가총액보다 6% 많다.



지난해 4분기 일신방직은 수익성이 감소한 실적을 거뒀다. 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 1177억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록했다. 반면 영업이익은 37% 줄어든 30억원을, 순이익은 88% 감소한 8억원을 기록했다. 수익성이 악화되면서, 영업이익률은 지난해 같은 기간보다 1.5%p 낮아진 2.5%를 기록했다.

다만 연간으로 살펴보면 매출과 이익이 모두 늘었다. 지난해 매출액은 4547억원으로 전년보다 5% 증가했다. 영업이익은 18% 늘어난 177억원을 기록했다. 영업이익률도 3.9%로 0.4%p 높아졌다.



재무상태는 안전하다. 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 32%로 낮고 유동비율은 404%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 12%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 17배다.

한편 지난해에는 주당 배당금도 늘렸다. 2015년 주당 배당금은 2500원으로 전년보다 750원 많아졌다. 시가배당률도 0.6%p 높아진 1.6%다. 일신방직은 최근 5년간 배당을 꾸준히 지급해왔다. 주당 배당금은 750~2500원, 시가배당률은 0.9~1.6%를 기록했다. 지난해 배당금은 지난 2010년 3000원 배당 이후 가장 많다.



지난해 4분기 실적과 현재 주가(14만5500원, 1일 오전 10시 46분 기준)를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.52배다. 자기자본이익률(ROE)은 2.9%다. 일신방직은 전일 의류 업종 저PBR 목록에 이름을 올리기도 했다(관련기사 ▷ [이시각 업종별 PBR] 일신방직 0.52배, 의류 1위). 지난해 6월 주가가 23만원 이상으로 오르면서 PBR도 0.8배 이상을 기록했지만, 현재는 주가가 하락하면서 PBR도 2014년 하반기와 비슷하게 낮아진 상태다.

[일신방직] 투자 체크 포인트

기업개요 14.04/17	지오다노, 바디샵 등 알짜 자회사를 보유한 국내 상위권 방직업체
사업환경 14.10/10	▷ 개발도상국이 저임금을 바탕으로 물량공세를 펼쳐 품질과 생산성향상이 중요 ▷ 원재료인 원면은 전량 수입에 의존해고 있으며, 제조원가에서 높은 비중을 차지
경기변동 14.10/10	▷ 경기변동, 계절변동에 민감함.
주요제품 15.09/02	▷ 원사 (31.22%, 킬로그램당 내수가격 : 12년 4302원 → 13년 4193원 → 14년 3746원 → 15년 반기 3564원) ▷ 가공사 (15.89%, 킬로그램당 수출가격 : 12년 7782원 → 13년 7506원 → 14년 6744원 → 15년 반기 7307원) ▷ 사류 (15.57%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 15.09/02	▷ 원면: 미국, 브라질, 인도 등에서 수입 (77.7%) 단위당 가격 (11년 167.2원 → 12년 118.98원 → 13년 91.43원 → 14년 94.1원 → 15년 1분기 77.5원) ▷ 화섬면: 국내에서 매입 (6.8%) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 14.10/10	▷ 원면가격 상승시 수혜 ▷ 자회사 실적 - 일신창업투자(지분율 100%), 신동(100%), 일신산업개발(100%), 비에스케이코퍼레이션(10%)
리스크 14.10/10	▷ 원면가격 하락 추세 지속시 수익성 낮아짐
신규사업 15.09/02	▷ 섬유 부문 - 주력 품종 공급확대와 신제품 개발사업에 주력 ▷ 화장품판매 부문 - 2012년 고디바 초코렛 국내 판권 획득, 매출 확대 ▷ 주류 수입 및 판매 부문 ▷ 투자조합운영등 부문

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일신방직] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	3,195	3,108	3,111	3,269
영업이익	119	34	168	-195
영업이익률(%)	3.7%	1.1%	5.4%	-6%
순이익(연결지배)	193	236	317	106
순이익률(%)	6%	7.6%	10.2%	3.2%

주요투자지표
이시각 PER	17.94
이시각 PBR	0.52
이시각 ROE	2.91%
5년평균 PER	13.32
5년평균 PBR	0.48
5년평균 ROE	4.26%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[일신방직] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김영호	최대주주본인	보통주	495,141	20.63	495,141	20.63	-
김정수	당해회사임원	보통주	132,339	5.51	132,339	5.51	-
김민수	특수관계인	보통주	84,102	3.50	84,102	3.50	-
양유미	특수관계인	보통주	68,154	2.84	68,154	2.84	-
김인숙	특수관계인	보통주	40,180	1.67	40,180	1.67	-
석세일	특수관계인	보통주	20,170	0.84	20,170	0.84	-
석경수	특수관계인	보통주	26,117	1.09	26,117	1.09	-
석남수	특수관계인	보통주	32,609	1.36	32,609	1.36	-
김경숙	특수관계인	보통주	6,763	0.28	6,663	0.28	장내매도
고정석	당해회사임원	보통주	34,042	1.42	34,042	1.42	-
고애란	특수관계인	보통주	6,415	0.27	6,415	0.27	-
고경란	특수관계인	보통주	7,915	0.33	7,915	0.33	-
김혜숙	특수관계인	보통주	23,065	0.95	23,065	0.95	-
김재학	특수관계인	보통주	4,405	0.18	4,405	0.18	-
김수진	특수관계인	보통주	30,546	1.27	30,546	1.27	-
김명숙	특수관계인	보통주	51,867	2.16	49,037	2.16	장내매도
최용빈	특수관계인	보통주	12,166	0.51	12,166	0.51	-
최윤영	특수관계인	보통주	12,002	0.50	12,002	0.50	-
일신문화재단	특수관계인	보통주	120,000	5.00	120,000	5.00	-
김윤태	특수관계인	보통주	7,870	0.33	7,870	0.33	-
김성태	특수관계인	보통주	6,935	0.29	6,935	0.29	-
김진태	특수관계인	보통주	550	0.02	550	0.02	-
이영호	당해회사임원	보통주	10	0.00	0	0	장내매도
김기혁	특수관계인	보통주	0	0.00	6,680	0.28	-
최재영	특수관계인	보통주	0	0.00	2,650	0.11	-
계		보통주	1,223,363	50.97	1,229,753	51.24	-
		보통주	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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