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[승부주] 한국쉘석유, 기관 매수 '지속'..배경은?
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 우량주 중에서 외국인, 기관 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
기관 투자자가 한국쉘석유341,500원, ▲2,000원, 0.59%에 대해 매수를 지속 중인 것으로 나타났다. 25일 오후 1시 25분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.2% 오른 48만1500원을 기록 중이다.증권업계에 따르면 지난 한 달간(2.24~3.24) 기관은 이 회사 주식 2370주(총 발행주식의 0.2%)를 순매수했다. 이에 올해 누적(1.1~3.24)과 6개월 누적(9.24~3.24) 순매수량은 각각 7616주(0.5%)와 2만1649주(1.6%)로 늘었다.
한국쉘석유는 외형 측면에서 지난 2011년 이후 부진한 모습을 보이고 있다. 하지만 ▲ 판매가 방어에 따른 수익성 상승 ▲ 일정 규모 이상의 영업이익을 꾸준히 창출하고 있는 실적 안정성 ▲ 시중금리 대비 높은 배당수익률은 관심을 끄는 부분이다.
한국쉘석유의 매출액은 2011년 2956억원을 정점으로 감소세를 지속했다. 지난해 2238억원으로 2011년 대비 24% 줄었다.
반면, 영업이익률은 2011년(10.8%)을 저점으로 개선세를 보였다. 지난해 영업이익률은 17.5%로 2011년 대비 6.6%p 상승했다. 수익성 상승 덕에 지난해 영업이익은 391억원으로 10년래 최대인 411억원(2009년)에 근접했다.
한국쉘석유는 수익성 상승 덕에 300억원 이상의 영업이익을 꾸준히 기록하고 있다. 이 회사의 영업이익은 최근 5년간 320억원 ~ 395억원을 기록했다. 5년 평균은 358억원이다.
유가 하락의 영향으로 판매가가 내렸다. 하지만 판매가 하락 폭이 매입가 대비 작았던 점이 수익성 상승으로 이어졌다. 지난해 3분기 누적 윤활유 판매가(내수)는 단위당 2039원으로 2011년 대비 12% 내렸다. 같은 기간 베이스오일 매입가(수입)는 단위당 1055원으로 2011년 대비 45% 내려 하락 폭이 더 컸다. 사업보고서가 아직 공시되지 않아, 판매가와 매입가는 지난해 3분기 누적치를 활용했다.
한국쉘석유는 지난 2009년 주당 배당금을 2만원으로 전년(6000원) 대비 대폭 인상했고, 이후 1만7000원 ~ 2만원을 유지했다. 지난해 주당배당금(2만원)과 현재 주가 기준 배당수익률은 4.15%다. 전일 국고채 3년물 시장금리(1.5%)보다 2.65%p 높다.
지난해 실적 기준 한국쉘석유의 현재 주가순자산배수(PBR)는 6.46배, ROE는 32.2%다. 이익 대부분을 배당해 시간이 지나도 자본이 거의 쌓이지 않고 있다. 이에 '높은 PBR, 높은 ROE'구조를 유지하고 있다. PBR과 ROE의 지난 5년 평균은 각각 5.78배와 36.6%다.
이 회사 배당성향(배당금/순이익)은 지난 2009년 이후 80% 이상을 유지하고 있으며 지난해 83%를 기록했다. 순이익 100원을 벌었다면, 80원 이상은 배당했다는 의미다.
[한국쉘석유] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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세계적 석유 메이저 로열더치쉘의 국내 법인인 윤활유 회사 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 선진국은 산업 구조가 성숙기에 진입해 윤활유 수요가 정체된 상황. 반면, 중국의 윤활유 시장은 세계에서 가장 빠른 속도로 성장해 2020년경 세계 최대 시장이 될 것으로 기대됨 ▷ 윤활유는 기계의 성능과 수명 유지를 위해 일정 기간마다 교체해야 하는 소모품. 따라서 상대적으로 수요가 꾸준함 편 |
| 경기변동
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경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 자동차 판매량, 제조업 가동률, 윤활기유 가격에 영향을 받음 |
| 주요제품
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▷ 제품 윤활유: 자동차, 선박, 기계, 절삭용(73.84%) : 윤활유(국내가격, 원/L ) '12년, 2384원 → '13년, 2337원 → '14년, 2208원→15년 반기 2037원 ▷ 상품 윤활유: 자동차, 선박, 기계, 절삭용(19.91%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
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▷ 윤활기유 : S-Oil, SK 등 국내 업체 및 해외 업체에서 구입 : 국내 가격, 12년 1,290원 → '13년 1,230원 → '14년 1,232원→ 15년 반기 835원 ▷ 윤활첨가제 : 유럽, 싱가폴 등에서 수입 : 수입가격, 12년 5,655원 → 13년 6,123원 → 14년 4,770원→ 15년 반기 3579원 |
| 실적변수
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▷ 자동차 보급률 증가시 수혜 ▷ 제조업 가동률 상승시 수혜 ▷ 가격 스프레드(제품 판매단가 - 윤활기유 매입단가) 확대시 수익성 상승 |
| 리스크
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윤활유 시장의 낮은 성장성(성장률 추이 2011년 2.2% → 2012년 -1.8% → 2013년 4.0% → 2014년 0.5%) |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
12.08/16위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국쉘석유] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한국쉘석유] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| Shell Petroleum N.V | 투자법인 | 보통주 | 700,000 | 53.85 | 700,000 | 53.85 | - |
| 계 | 보통주 | 700,000 | 53.85 | 700,000 | 53.85 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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