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[즉시분석] F&F, 증권사 관심...매력있나?

F&F64,000원, ▼-5,600원, -8.05%에 대한 증권사 리포트가 이날 발표돼 눈길을 끈다. F&F는 4일 오후 2시 4분 현재 전일 대비 3.4% 내린 1만3950원에 거래되고 있다.

이날 한국투자증권에서 F&F에 대한 리포트를 발표했다. 전일에는 하나금융투자가 F&F에 대한 리포트를, 지난 1일에는 교보증권이 F&F에 대한 리포트를 각각 발표했다. 한국투자증권이 F&F에 대한 리포트를 낸 것은 처음이다.

한국투자증권 이동윤 연구원은 이날 발표한 리포트에서 디스커버리가 F&F의 성장의 축이 되고 MLB와 MLB키즈가 F&F의 다크호스가 될 것으로 전망했다.

디스커버리는 지난 2012년 8월 F&F가 런칭한 아웃도어 브랜드다. 디스커버리는 신규 출점과 아이템 확장 등으로 고성장을 이어가고 있다. 지난 2014년 디스커버리 매출액은 전년의 3배에 달하는 1005억원을 기록했다. 전체 매출에서도 MLB에 이어 두 번째로 큰 비중을 차지한다.

이 연구원은 MLB와 MLB키즈에도 주목했다. MLB키즈는 지난 2010년 2월 런칭했다. 이동윤 연구원은 F&F 브랜드 중 MLB가 메르스로 인한 매출 감소 영향이 가장 컸던 만큼 올해 실적이 회복될 것으로 전망했다. 또한 한국인 메이저리거가 대폭 증가한 것도 MLB 실적에 도움이 될 것으로 보인다. 올해부터 박병호, 김현수 등 7명의 한국 선수가 메이저리그에서 활동한다.

한편 F&F는 지난 2일 지난해 연간 실적을 발표했다. 지난해 4분기 매출액(이하 연결 기준)은 전년 동기 대비 28% 증가한 1418억원이다. 영업이익은 45% 증가한 108억원을 기록했다. 순이익은 28% 감소한 79억원이다.



연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 23% 증가한 3700억원이다. 영업이익은 56% 증가한 188억원을 기록했다. 순이익은 11% 감소한 124억원이다.

F&F는 주력 브랜드인 디스커버리와 MLB(KIDS포함)의 판매호조에 따라 매출액 및 영업이익이 증가했다고 밝혔다. 전년에 발생한 부동산 처분이익 61억원 때문에 당기순이익이 전년 대비 감소했으나 지난해 발생한 일시적 처분이익을 제외한다면 세전당기순이익은 전년 대비 54억원 늘었다.



한편 지난해 4분기 영업이익률은 7.6%로 전년 동기 보다 0.9%p 높아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 5.1%로 전년보다 1.1%p 상승했다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.08배다. 자기자본이익률(ROE)은 6.2%다.



[F&F] 투자 체크 포인트

기업개요

update11.11/18

MLB모자를 주력으로 하는 의류 업체
사업환경

update13.04/22

▷ 레저, 문화생활 인구 증가로 아웃도어 의류 수요가 증가하고 있음
▷ 캐주얼 시장의 성장세는 둔화, 트렌드 변화 주기 빨라지는 추세
경기변동

update11.11/18

경기 변동에 비교적 덜 민감한 편
주요제품

update15.09/04

▷ MLB (34.03%)
▷ RENOMA SPORTS (10.93%)
▷ MLB KIDS (17.73%)
▷ DISCOVERY (33.20%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/04

▷ COTTON류 외 (3.33%)
▷ 모자,가방 외 (36.0%)
▷ 쇼핑백 외 (3.25%)
▷ 임가공 외 (57.42%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update13.04/22

▷ 인기 브랜드 구축시 수혜
▷ 환율 상승시 영업외 수익 발생
리스크

update13.04/22

▷ 월 거래량이 17,756주에 불과해 낮음
신규사업

update15.09/04

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[F&F] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 2,280 3,011 2,220 2,003
영업이익 79 120 72 69
영업이익률(%) 3.5% 4% 3.2% 3.4%
순이익(연결지배) 45 140 84 81
순이익률(%) 2% 4.6% 3.8% 4%
주요투자지표
이시각 PER 14.37
이시각 PBR 1.16
이시각 ROE 8.08%
5년평균 PER 12.59
5년평균 PBR 0.86
5년평균 ROE 9.04%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[F&F] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김창수본   인보통주7,179,01246.626,779,01244.02장내매도
(시간외 대량매매)
홍수정친인척보통주549,5093.57549,5093.57-
김승범친인척보통주403,5632.62403,5632.62-
김태영친인척보통주400,7302.60400,7302.60-
김진욱친인척보통주319,8212.08319,8212.08-
홍사중친인척보통주209,8401.36209,8401.36-
김진희친인척보통주168,0001.09168,0001.09-
김영아친인척보통주168,0001.09168,0001.09-
김명언친인척보통주56,8750.3756,8750.37-
김진나친인척보통주34,1190.2234,1190.22-
최동섭    임원    
(이사)
보통주62,4020.4132,4020.21장내매도
(시간외 대량매매)
보통주9,551,87162.039,121,87159.23-
------
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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