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[최저가 점검] 지엠비코리아, 주가 많이 싸졌나?
편집자주
새해 첫 날 코스피 지수가 2.1% 하락하면서, 52주 최저가를 기록했거나 근접한 종목도 속출했습니다. 이들 기업 중 재무 안전성이 높고, 밸류에이션 매력이 있는 기업을 골라 점검해봅니다.
지엠비코리아3,770원, ▼-15원, -0.4%가 52주 최저가를 장중에 다시 경신했다. 전일에 이어 5일 오전 10시 43분 4595원까지 내려갔다. 오후 1시 43분 현재 주가는 전일 대비 0.7% 오른 4685원을 기록 중이다. 지난해 4월 13일 장중 7050원까지 올랐지만, 이후 줄곧 하락해 현재 주가는 52주 최고가 대비 34% 낮다.
최근 이익의 감소가 주가 부진의 배경이 된 것으로 보인다. 지엠비코리아의 지난해 3분기 매출액은 1074억원으로 전년 동기 대비 3.9% 하락했다. 영업이익은 4억원 적자, 순이익은 16억원 적자를 각각 기록했다(이후 연결기준).
아래 그래프를 보면, 2014년 3분기 이후 매분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업이익이 4분기 연속 감소 중이다. 이는 매분기 영업이익이 전년 동기 대비 줄었다는 의미다.
다만 주가하락으로 배당매력은 상대적으로 높아졌다. 2014년 지엠비코리아는 주당 200원을 배당했는데, 이를 올해도 유지할 수 있다면 현재 주가 4685원 기준 배당수익률 4.2%를 기대할 수 있다. 이익이 줄고 있지만, 배당성향이 20%~30%로 낮아 회사가 결정한다면 배당금을 유지할 여지는 있다. 지엠비코리아의 지난해 3분기 누적 주당순이익은 365원이다.
한편 현재 주가 기준 지엠비코리아의 주가수익배수(PER)는 8.7배, 주가순자산배수(PBR)는 0.43배다. 주가하락과 함께 순이익도 감소하고 있어 PER이 7배~9배 사이를 유지한다. PBR은 최근 3년간 가장 낮은 수준으로 내렸다.
지엠비코리아는 자동차 변속기 부품을 만드는 회사다. 유압을 조절하는 솔레노이드 밸브와 스풀 밸브를 납품한다. 1996년 중국에 진출해, 현재는 4개 중국 법인을 두고 있다. 변속기 부품은 4개 법인 중 청도공장에서만 생산하고, 나머지 법인은 다른 부품(베어링, 조인트 등)을 생산하는 곳 2개와 판매법인 하나로 구성된다.
(관련기사: [기획] 현기차 중국서 다시 '씽씽'..함께 달릴 기업은? ②자동변속기 부품 - 비슷한 성장 스토리..경창산업, 유니크, 지엠비코리아)
[지엠비코리아] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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일본GMB가 합작 투자한 자동차 변속기 부품사 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 세계 자동차 수요 회복속도는 더딜 것으로 예상 ▷ 부품조달 글로벌화, 선진 부품대기업의 국내 진출로 규모 및 범위의 경제가 중요시되고 있음 |
| 경기변동
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▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 완성차 판매량에 영향을 받음 |
| 주요제품
|
- 현대, 기아, GM대우에 공급 ▷ Transmission Parts : 자동 변속기 유압제어 부품(38.65%) V/SPOOL 가격 : 11년 503원 → 12년 482원 → 13년 476원 → 14년 476원 → 15년 반기 469원 ▷ Engine Parts : 엔진 벨트 시스템 동력 전달(29.75%) TIB 가격 : 11년 3699원 → 12년 4001원 → 13년 4215원 → 14년 3964원 → 15년 반기 3988원 ▷ Chassis Parts : 앞바퀴 구동축 안쪽 부품(20.77%) CV/Joint 가격 : 11년 1175원 → 12년 1189원 → 13년 1198원 → 14년 1189원 → 15년 반기 1274원 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
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▷ 원재료 : S/BAR 외(91.86%) ▷ 상품매입 : BALL BEARING 외 (8.14%) - 베어링강 가격(11년 1643원 → 12년 1670원 → 13년 1670원 → 14년 1670원 → 15년 반기 1550원) - 탄소강 가격(11년 1343원 → 12년 1420원 → 13년 1420원 → 14년 1420원 → 15년 반기 1420원) - 알루미늄 가격(11년 5633원 → 12년 5351원 → 13년 5084원 → 14년 4927원 → 15년 반기 5219원) * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 |
| 실적변수
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▷ 현대기아차, GM 등 국내 완성차 판매량 증가시 수혜 ▷ 해외 납품처 V/W, S-GM, 푸조 등 납품처 확대시 수혜 |
| 리스크
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▷ 국제 알루미늄 가격 상승시 매출원가 상승 ▷ 차입금 비중 22.8%('14년 4분기 기준) ▷ 일본 업체와의 경쟁 심화, 신설법인 중국 법인 및 루마니아 법인 순이익 적자 기록 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
13.01/02위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[지엠비코리아] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[지엠비코리아] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| GMB CORP | 본인 | 보통주 | 10,368,740 | 54.37 | 10,368,740 | 54.37 | - |
| 구교성 | 사실상지배주주 | 보통주 | 200,000 | 1.05 | 200,000 | 1.05 | - |
| 구문모 | 특수관계자 | 보통주 | 259,392 | 1.36 | 259,392 | 1.36 | - |
| 구봉집 | 특수관계자 | 보통주 | 383,020 | 2.01 | 383,020 | 2.01 | - |
| 구영옥 | 특수관계자 | 보통주 | 178,340 | 0.94 | 178,340 | 0.94 | - |
| 구영애 | 특수관계자 | 보통주 | 159,360 | 0.84 | 159,360 | 0.84 | - |
| 구영희 | 특수관계자 | 보통주 | 159,360 | 0.84 | 159,360 | 0.84 | - |
| 구영임 | 특수관계자 | 보통주 | 159,360 | 0.84 | 159,360 | 0.84 | - |
| 코호 마사미 | 특수관계자 | 보통주 | 159,360 | 0.84 | 159,360 | 0.84 | - |
| 변종문 | 발행회사 임원 | 보통주 | 72,000 | 0.38 | 72,000 | 0.38 | - |
| 정세영 | 발행회사 임원 | 보통주 | 60,000 | 0.31 | 60,000 | 0.31 | - |
| 심관택 | 특수관계자 | 보통주 | 30,000 | 0.16 | 30,000 | 0.16 | - |
| 박순관 | 계열회사 임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 1,227 | 0.01 | 추가 |
| 강형기 | 계열회사 임원 | 보통주 | 43,035 | 0.23 | 43,035 | 0.23 | - |
| 박지홍 | 계열회사 임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 1,612 | 0.01 | 추가 |
| 이재영 | 계열회사 임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 5,321 | 0.03 | 추가 |
| 계 | 보통주 | 12,231,967 | 64.13 | 12,240,127 | 64.18 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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