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[즉시분석] 국도화학, 3분기도 이익 증가 전망...주가는?
국도화학30,150원, ▲100원, 0.33%이 최근 개선된 실적을 거뒀음에도 주가는 약세를 보이고 있어 눈길을 끈다. 20일 오전 10시 19분 현재 전일과 같은 7만1700원을 기록 중이다.
국도화학은 벤젠계열 중간화합물인 BPA를 원료로 에폭시 수지를 만든다. 에폭시수지는 선박, 자동차 등의 도료, 인쇄회로기판(PCB), EMC(메모리 반도체 보호소재)봉지재 등으로 사용된다. 올해 상반기 기준 국도화학은 국내 에폭시수지 시장의 66%를 점유하고 있는 1위 업체다.
올 들어 국도화학은 개선된 실적을 거뒀다. 특히 수익성이 개선됐다. 올해 상반기 국도화학의 연결 기준 매출액은 5149억원으로, 전년 동기 대비 5% 늘었다. 영업이익은 127% 증가한 406억원을 기록했다. 가동률이 상승한데다 제품가격(에폭시)와 원재료가격(BPA)의 차이가 확대된 덕이다(관련기사 ☞ [2Q 잠정분석] 국도화학, 영업익 203%↑...스프레드 확대 영향).
실적 개선과 함께 올 들어 상승하던 국도화학 주가는 지난 7월 30일 장중 한때 8만5800원으로, 상장 이후 최고가를 기록했다. 하지만 이후 약세로 전환, 전일(19일) 종가는 7만1800원으로 고가 대비 16% 내린 수준이다.
이익은 늘었는데, 주가는 반대로 움직인 셈이다. 아이투자는 이러한 유형의 기업을 '이익증가미반영' 유형으로 분류한다. 최근 이익은 증가했지만, 주가는 오르지 않았거나 오히려 하락한 경우로, 주가가 실적 개선세를 반영하지 못해 붙여진 이름이다.
증권업계는 국도화학이 올해 3분기에도 개선된 실적을 거뒀을 것으로 기대하고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 동안 국도화학에 대해 리포트를 제출한 유안타증권과 SK증권이 예상한 국도화학의 올해 3분기 연결 기준 매출액 평균값은 2669억원, 영업이익은 207억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 9.5%, 영업이익은 270% 증가한 수준이다.
한편 올해 2분기까지 실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 국도화학의 주가수익배수(PER)는 11배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.06배, 자기자본이익률(ROE)은 9.5%다.
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
국도화학은 벤젠계열 중간화합물인 BPA를 원료로 에폭시 수지를 만든다. 에폭시수지는 선박, 자동차 등의 도료, 인쇄회로기판(PCB), EMC(메모리 반도체 보호소재)봉지재 등으로 사용된다. 올해 상반기 기준 국도화학은 국내 에폭시수지 시장의 66%를 점유하고 있는 1위 업체다.
올 들어 국도화학은 개선된 실적을 거뒀다. 특히 수익성이 개선됐다. 올해 상반기 국도화학의 연결 기준 매출액은 5149억원으로, 전년 동기 대비 5% 늘었다. 영업이익은 127% 증가한 406억원을 기록했다. 가동률이 상승한데다 제품가격(에폭시)와 원재료가격(BPA)의 차이가 확대된 덕이다(관련기사 ☞ [2Q 잠정분석] 국도화학, 영업익 203%↑...스프레드 확대 영향).
실적 개선과 함께 올 들어 상승하던 국도화학 주가는 지난 7월 30일 장중 한때 8만5800원으로, 상장 이후 최고가를 기록했다. 하지만 이후 약세로 전환, 전일(19일) 종가는 7만1800원으로 고가 대비 16% 내린 수준이다.
이익은 늘었는데, 주가는 반대로 움직인 셈이다. 아이투자는 이러한 유형의 기업을 '이익증가미반영' 유형으로 분류한다. 최근 이익은 증가했지만, 주가는 오르지 않았거나 오히려 하락한 경우로, 주가가 실적 개선세를 반영하지 못해 붙여진 이름이다.
증권업계는 국도화학이 올해 3분기에도 개선된 실적을 거뒀을 것으로 기대하고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 동안 국도화학에 대해 리포트를 제출한 유안타증권과 SK증권이 예상한 국도화학의 올해 3분기 연결 기준 매출액 평균값은 2669억원, 영업이익은 207억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 9.5%, 영업이익은 270% 증가한 수준이다.
한편 올해 2분기까지 실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 국도화학의 주가수익배수(PER)는 11배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.06배, 자기자본이익률(ROE)은 9.5%다.
[국도화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
석유화학제품인 에폭시수지 및 폴리아마이드수지 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 에폭시수지는 가전, 자동차, 조선 등 전 산업분야에서 필수적인 고기능성 원자재 ▷ 산업 발달에 따라 시장 꾸준히 성장 중 ▷ 국도화학은 전세계 에폭시수지 시장에서 3위권 |
| 경기변동
|
▷ 경기변동에 민감한 산업으로 가전, 자동차, 조선 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 에폭시 수지(89.97%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 ▷ 포리올 수지(16.91%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ BPA 등 (11년 2485원 → 12년 2003원 → 13년 1882원 → 14년 1414원 → 15년 반기 1562원) ▷ PO 등 (11년 2050원 → 12년 1738원 → 13년 1806원 → 14년 1856원 → 15년 반기 1665원) * 괄호 안은 가격 추이 |
| 실적변수
|
▷ 국내외 IT, 자동차, 조선 경기 호조시 에폭시수지 매출 증가 ▷ 유가 하락시 원재료 매입단가 하락으로 마진율 개선 |
| 리스크
|
▷ 선진국 경기 불황시 실적 감소 가능성 |
| 신규사업
|
▷ 폴리우레탄 수지의 원료인 Polyol 사업 확대 |
12.07/24위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[국도화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[국도화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 신도케미칼(주) | 본인 | 보통주 | 1,100,711 | 18.94 | 1,100,711 | 18.94 | - |
| 이삼열 | 임원 | 보통주 | 100,000 | 1.72 | 100,000 | 1.72 | - |
| 이시창 | 임원 | 보통주 | 130,500 | 2.25 | 130,500 | 2.25 | - |
| 계 | 보통주 | 1,331,211 | 22.91 | 1,331,211 | 22.91 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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