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[즉시분석] 능률교육, 3년 만에 신규보고서 발간...내용은?

능률교육에 대한 신규 보고서가 발간돼 눈길을 끈다. 29일 오전 9시 20분 현재 능률교육은 전일 대비 1.8%(65원) 오른 3655원에 거래되고 있다.

한양증권 최서연 연구원은 이날 '영유아 교육 시장 공략에 따른 실적 기대'란 제목으로 능률교육에 대한 보고서를 발표했다. 이번 보고서는 지난 2012년 5월 15일 이후 3년 3개월 만에 나온 것이다. 최 연구원은 ▲기존 교과서 사업 확대, ▲영유아 교육 시장 본격 진출, ▲신규 사업에 따른 실적 기대 등 3가지 포인트를 제시했다.

능률교육의 사업은 출판사업(영어 학습서, 매출비중 80%)과 교육서비스(이러닝, 전화 화상영어 등, 20%)로 구성돼있다. 출판사업은 중고등학교 영어 교과서와 참고서, 성인 대상의 토익 책 등을 제작 및 판매한다. 최 연구원은 능률교육이 시장점유율 1위를 바탕으로 초등 및 중등 영어 교과서를 집중적으로 공략함으로써 교과서 사업을 확대할 계획이라고 전했다.



또한 인구수 감소로 시장 규모는 줄고 있지만 아이 한명에게 투자되는 월평균 사교육비는 증가하는 추세다. 능률교육은 지난해부터 NE Kids란 브랜드로 유치원 영어 말하기 프로그램 굿잡을 제공하는 등 영유아 교육 시장에 진출했다. 이런 요소들을 바탕으로 최 연구원은 올해 능률교육의 예상 매출액은 지난해 보다 4% 증가한 549억원이다. 영업이익은 89억원으로 5%, 지배지분 순이익은 48억원으로 71% 늘어날 것으로 보인다.

한편 능률교육은 지난 13일 반기보고서를 통해 2분기 실적을 발표했다. 연결기준 매출액은 95억원으로 전년 동기 대비 16% 증가했고, 영업이익은 12억원, 순이익은 10억원으로 모두 흑자전환에 성공했다. 유초등과 중고등 부문에서 실적이 개선된 영향으로 풀이된다.



2분기까지 연환산(최근 12개월) 합산 실적을 반영한 능률교육의 주가수익배수(PER)는 13.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.9배, 자기자본이익률(ROE)은 6.8%다. 능률교육의 현재 PBR은 최근 5년 평균인 1.16배 보다 낮은 상태다.



[능률교육] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.04/19

리딩튜터, 토마토등 영어참고서 출판과 E러닝 사업을 하는 영어교육 업체
사업환경

update13.04/29

▷ 조기교육·평생교육 필요성 증대로 앞으로도 교육 서비스 수요는 꾸준히 지속될 것으로 전망
▷ 소규모 자본으로도 설립과 운영이 가능해 개인 및 소규모 업체의 진입이 활발
▷ 학습용 교재는 수준높은 서비스 제공이 중요한 경쟁요소로 부각
경기변동

update13.04/29

▷ 타산업에 비하여 경기변동에 영향을 덜 받음
▷ 학습용 교재는 방학 및 학기초에 매출이 몰리는 계절성 가짐
주요제품

update15.06/09

▷ 영어참고서, 자습서 : 리딩튜터, 토마토 등 (80%)
▷ 기타 : 전화영어, 영어캠프 등 (19%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.06/09

▷ 용지 : 교재제작용 용지 (44%)
▷ 외주가공비 : 교재, CD, 테이프 등 외주가공 (56%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update13.04/29

▷ 영어교재 판매 증가시 수혜
▷ E러닝 수강생 증가시 수혜
▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜
리스크

update15.04/09

▷ 사교육 시장에 대한 정부 규제 지속
▷ 출산율 저하로 인구감소
▷ 업체간 경쟁심화
신규사업

update15.04/09

▷ 영어 외 수학교육과 유아교육 시장으로 진출
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[능률교육] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.6월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 231 529 556 517
영업이익 37 86 63 16
영업이익률(%) 16% 16.3% 11.3% 3.1%
순이익(연결지배) 29 28 45 1
순이익률(%) 12.6% 5.3% 8.1% 0.2%
주요투자지표
이시각 PER 13.41
이시각 PBR 0.91
이시각 ROE 6.79%
5년평균 PER 52.28
5년평균 PBR 1.16
5년평균 ROE 7.40%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[능률교육] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
한국야쿠르트본인
(최대주주)
보통주5,547,24548.035,547,24548.03-
윤호중임원
(한국야쿠르트)
보통주491,7154.26491,7154.26-
황도순임원
(능률교육)
보통주150,6701.30150,6701.30-
보통주6,189,63053.596,189,63053.59-
우선주-----
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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