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[즉시분석] 미원화학, 수익성 개선 + 순현금 풍부 '눈길'
미원화학77,000원, ▼-1,400원, -1.79%이 수익성이 개선된 실적을 내놓아 눈길을 끈다. 10일 오전 10시 12분 현재 미원화학은 전일보다 1.2%(550원) 오른 4만5000원에 거래되고 있다.
전일 장 마감 후 미원화학은 올해 2분기 매출액이 364억원으로, 전년 동기 대비 9% 감소했다고 공시했다. 반면 영업이익은 18% 늘어난 36억원을 기록했다.
이에 앞서 올해 1분기에도 미원화학은 수익성이 크게 늘어난 바 있다. 올해 1분기 미원화학의 매출액은 378억원으로 전년 동기 대비 1% 늘어나는데 그쳤지만, 영업이익은 13% 증가한 38억원을 기록했다.
지난해 하반기부터 원유 가격 하락으로, 원재료 가격이 낮아진 영향으로 보인다. 미원화학은 세제원료로 사용되는 계면활성제 등을 만든다. 원재료는 원유를 정제하는 과정에서 발생하는 알코올류, 알킬벤젠 등으로 SK에너지, 이수화학 등에서 구매한다.
지난해 하반기부터 원유 가격은 급락하기 시작했다. 미원화학의 재고자산 회전율이 30일 내외인 점을 감안하면 이런 영향이 올해부터 본격적으로 영향을 준 것으로 보인다. 지난해 4분기 미 서부텍사스유(WTI) 평균 거래가격은 배럴 당 73.4달러를 기록했다.
이런 영향인지 올해 1분기 미원화학의 원재료인 알킬벤진 가격은 KG당 1328원으로, 전년 동기 대비 31% 하락했다. 알코올류 또한 18% 내렸다. 이에 제품인 계면활성제 가격이 19% 하락했음에도, 수익성이 개선된 것으로 보인다.
원유 하락은 올해도 이어졌다. 지난 1분기 미 서부텍사스유(WTI) 평균 거래가격은 배럴 당 48.6달러로 최적치를 기록했다. 이에 미원화학이 올해 2분기에도 수익성이 개선된 실적을 거둔 것으로 풀이된다.
이런 점이 눈길을 끌었는지 지난 3월 중순부터 외국인 투자자는 미원화학 지분을 꾸준히 확대하고 있다. 전일 기준 외국인 지분율은 5.12%로, 3월 중순 대비 약 0.8%P 높아졌다. 외국인 지분율이 5%를 넘은 것은 2011년 중순 이후 처음이다. 한편 미원화학은 발행주식수가 235만주로 적은데다, 최대주주 및 특수관계인 지분율이 63.22%로 높아 유통주식수가 적다. 최근 한 달(6월 15일 ~ 7월 9일) 동안 일 평균 거래량은 1만주 미만이다.
올해 수익성 개선과 함께, 미원화학이 당좌자산을 꾸준히 쌓고 있는 점도 눈길을 끈다. 미원화학은 영업으로 벌어들인 이익을 꾸준히 차곡차곡 현금으로 쌓고 있다. 2011년 220억원이던 당좌자산은 올해 1분기 400억원으로 늘었다.
이 가운데 현금으로 간주할 수 있는 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 2011년 63억원에서 올해 1분기 201억원으로 늘었다. 같은 기간 차입금은 줄였다. 2011년 117억원에서 올해 1분기 17억원으로 감소했다.
차입금을 제외해 순현금을 구해보면 2011년 –54억원에서 184억원으로 증가했다. 올해 1분기 기준 미원화학이 보유하고 있는 순현금은 시가총액의 17% 규모다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일 장 마감 후 미원화학은 올해 2분기 매출액이 364억원으로, 전년 동기 대비 9% 감소했다고 공시했다. 반면 영업이익은 18% 늘어난 36억원을 기록했다.
이에 앞서 올해 1분기에도 미원화학은 수익성이 크게 늘어난 바 있다. 올해 1분기 미원화학의 매출액은 378억원으로 전년 동기 대비 1% 늘어나는데 그쳤지만, 영업이익은 13% 증가한 38억원을 기록했다.
지난해 하반기부터 원유 가격 하락으로, 원재료 가격이 낮아진 영향으로 보인다. 미원화학은 세제원료로 사용되는 계면활성제 등을 만든다. 원재료는 원유를 정제하는 과정에서 발생하는 알코올류, 알킬벤젠 등으로 SK에너지, 이수화학 등에서 구매한다.
지난해 하반기부터 원유 가격은 급락하기 시작했다. 미원화학의 재고자산 회전율이 30일 내외인 점을 감안하면 이런 영향이 올해부터 본격적으로 영향을 준 것으로 보인다. 지난해 4분기 미 서부텍사스유(WTI) 평균 거래가격은 배럴 당 73.4달러를 기록했다.
이런 영향인지 올해 1분기 미원화학의 원재료인 알킬벤진 가격은 KG당 1328원으로, 전년 동기 대비 31% 하락했다. 알코올류 또한 18% 내렸다. 이에 제품인 계면활성제 가격이 19% 하락했음에도, 수익성이 개선된 것으로 보인다.
원유 하락은 올해도 이어졌다. 지난 1분기 미 서부텍사스유(WTI) 평균 거래가격은 배럴 당 48.6달러로 최적치를 기록했다. 이에 미원화학이 올해 2분기에도 수익성이 개선된 실적을 거둔 것으로 풀이된다.
이런 점이 눈길을 끌었는지 지난 3월 중순부터 외국인 투자자는 미원화학 지분을 꾸준히 확대하고 있다. 전일 기준 외국인 지분율은 5.12%로, 3월 중순 대비 약 0.8%P 높아졌다. 외국인 지분율이 5%를 넘은 것은 2011년 중순 이후 처음이다. 한편 미원화학은 발행주식수가 235만주로 적은데다, 최대주주 및 특수관계인 지분율이 63.22%로 높아 유통주식수가 적다. 최근 한 달(6월 15일 ~ 7월 9일) 동안 일 평균 거래량은 1만주 미만이다.
올해 수익성 개선과 함께, 미원화학이 당좌자산을 꾸준히 쌓고 있는 점도 눈길을 끈다. 미원화학은 영업으로 벌어들인 이익을 꾸준히 차곡차곡 현금으로 쌓고 있다. 2011년 220억원이던 당좌자산은 올해 1분기 400억원으로 늘었다.
이 가운데 현금으로 간주할 수 있는 자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 2011년 63억원에서 올해 1분기 201억원으로 늘었다. 같은 기간 차입금은 줄였다. 2011년 117억원에서 올해 1분기 17억원으로 감소했다.
차입금을 제외해 순현금을 구해보면 2011년 –54억원에서 184억원으로 증가했다. 올해 1분기 기준 미원화학이 보유하고 있는 순현금은 시가총액의 17% 규모다.
[미원화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 분황 및 황산·계면활성제 생산 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 분황 및 황산은 자동차·비료산업의 성장으로 수요가 증가하는 추세 ▷ 계면활성제는 양적으로 성숙단계에 이르러 고부가가치 제품에 대한 관심이 높아짐 |
| 경기변동 | ▷ 분황 및 황산은 화학산업에 따라 실적영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 계면활성제(60%) : 세제원료('11년 1313원 → '12년 1326원 → '13년 1317원 → '14년 1132원 → 15년1Q 1132원/kg) ▷ 분황 및 황산(27%) : PCB용('11년 221원 → '12년 213원 → '13년 178원→ '14년 171원→15년1Q 171/kg) ▷ 기타 상품(12%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 |
| 원재료 | ▷ 알코올류 : LG생활건강, 이수화학 등에서 구입('11년 3303원 → '12년 2466원 → '13년 1784원 → '14년 1510원→15년1Q 1510원/kg) ▷ 알킬벤젠 : LG생활건강, 이수화학 등에서 구입('11년 2091원 → '12년 2155원 → '13년 2007원 → '14년 1328원 →15년1Q 1328원/kg) |
| 실적변수 | ▷ 자동차·비료산업 성장으로 분황및황산 수요 확대 ▷ 국제 유가 하락시 원가율 개선 |
| 리스크 | ▷ 발행주식총수 233만주 중 61%를 최대주주측이 보유하고 있어 하루 거래량이 1000주 미만으로 적을 때가 많음 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 미원화학의 정보는 2015년 06월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[미원화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[미원화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김정돈 | 본인 | 보통주 | 200,000 | 8.52 | 200,000 | 8.52 | - |
| 정경순 | 친인척 | 보통주 | 68,240 | 2.91 | 68,240 | 2.91 | - |
| 김소영 | 친인척 | 보통주 | 52,450 | 2.23 | 52,450 | 2.23 | - |
| 강신우 | 친인척 | 보통주 | 11,000 | 0.47 | 11,000 | 0.47 | - |
| 김태준 | 친인척 | 보통주 | 64,800 | 2.76 | 64,800 | 2.76 | - |
| 김지영 | 친인척 | 보통주 | 21,200 | 0.90 | 21,200 | 0.90 | - |
| 김윤현 | 친인척 | 보통주 | 21,400 | 0.91 | 21,400 | 0.91 | - |
| 이애림 | 친인척 | 보통주 | 4,000 | 0.17 | 3,500 | 0.15 | 장내매도 |
| 김기범 | 친인척 | 보통주 | 4,000 | 0.17 | 4,000 | 0.17 | - |
| 김형웅 | 친인척 | 보통주 | 30,000 | 1.28 | 30,000 | 1.28 | - |
| 김명자 | 친인척 | 보통주 | 40,000 | 1.70 | 40,000 | 1.70 | - |
| 김수정 | 친인척 | 보통주 | 8,700 | 0.37 | 8,700 | 0.37 | - |
| 김인정 | 친인척 | 보통주 | 20,020 | 0.85 | 20,020 | 0.85 | - |
| 유민호 | 친인척 | 보통주 | 4,000 | 0.17 | 4,000 | 0.17 | - |
| 유민아 | 친인척 | 보통주 | 4,000 | 0.17 | 4,000 | 0.17 | - |
| 김효정 | 친인척 | 보통주 | 6,000 | 0.26 | 6,000 | 0.26 | - |
| 이원근 | 친인척 | 보통주 | 32,610 | 1.39 | 32,610 | 1.39 | - |
| 김명희 | 친인척 | 보통주 | 80,800 | 3.44 | 80,800 | 3.44 | - |
| 이병주 | 친인척 | 보통주 | 5,490 | 0.23 | 5,490 | 0.23 | - |
| 이수연 | 친인척 | 보통주 | 11,920 | 0.51 | 11,920 | 0.51 | - |
| 김서현 | 친인척 | 보통주 | 4,000 | 0.17 | 4,000 | 0.17 | - |
| 정규식 | 친인척 | 보통주 | 3,725 | 0.16 | 3,725 | 0.16 | - |
| 김필수 | 계열사임원 | 보통주 | 945 | 0.04 | 945 | 0.04 | - |
| 김형배 | 계열사임원 | 보통주 | 20,480 | 0.87 | 20,480 | 0.87 | - |
| 이영만 | 계열사임원 | 보통주 | 11,370 | 0.48 | 11,370 | 0.48 | - |
| 임한순 | 계열사임원 | 보통주 | 27,500 | 1.17 | 27,500 | 1.17 | - |
| 양종상 | 계열사임원 | 보통주 | 13,650 | 0.58 | 13,650 | 0.58 | - |
| 홍종곤 | 계열사임원 | 보통주 | 4,370 | 0.19 | 4,370 | 0.19 | - |
| 서익수 | 계열사임원 | 보통주 | 6,385 | 0.27 | 6,385 | 0.27 | - |
| 백승규 | 계열사임원 | 보통주 | 9,500 | 0.40 | 9,000 | 0.38 | 장내매도 |
| 오인근 | 계열사임원 | 보통주 | 13,635 | 0.58 | 13,635 | 0.58 | - |
| 전대성 | 계열사임원 | 보통주 | 2,270 | 0.10 | 2,270 | 0.10 | - |
| 배원 | 계열사임원 | 보통주 | 4,005 | 0.17 | 4,005 | 0.17 | - |
| 신동호 | 계열사임원 | 보통주 | 1,560 | 0.07 | 1,560 | 0.07 | - |
| 조진욱 | 계열사임원 | 보통주 | 0 | 0.00 | 9,950 | 0.42 | 신규선임 |
| 미성통상 | 계열사 | 보통주 | 542,939 | 23.13 | 560,547 | 23.88 | 장내매수 |
| 미원상사㈜ | 계열사 | 보통주 | 100,415 | 4.28 | 100,415 | 4.28 | - |
| 계 | 보통주 | 1,457,379 | 62.08 | 1,483,937 | 63.22 | - | |
| - | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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