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[종목족보] 그리스가 본 받을 만한 국내 상장사는?

15.07/02
형재혁
그리스 디폴트(채무불이행) 이슈로 글로벌 증시가 떠들썩하다. 국내 증시는 이틀간 상승세를 보였지만, 오는 5일 그리스 국민투표가 열리는 등 불확실성이 당분간 지속될 가능성이 있다.

과도한 복지, 부정부패 등 그리스 사태의 원인 진단은 다양하다. 원인 분석에선 의견이 갈릴 수 있겠지만, 투자자가 '타산지석'으로 삼을 만한 교훈은 '능력에 비해 과도하게 빚을 지면 탈이 날 수 있다'는 점이겠다.

2일 아이투자(www.itooza.com)는 이런 점에 주목해 '그리스가 본 받을 만한 국내 상장사'를 찾아봤다. 영업활동을 통해 꾸준히 현금을 벌고, 이를 기반으로 빚을 꾸준히 갚아온 국내 기업을 찾았다.

지난 3년간('12~'14) 영업활동현금흐름(별도 기준)이 매년 양수(+)를 기록하고, 차입금은 해마다 감소한 종목을 찾았다. 올 1분기 영업이익(주 재무 기준)이 전년 동기 대비 증가한 종목으로 대상을 좁혀 주가수익배수(PER)가 낮은 순으로 추린 결과, 에스엘44,200원, ▼-800원, -1.78%, 동양고속10,640원, ▼-50원, -0.47%, 조선내화17,720원, ▼-400원, -2.21% 등이 조건을 만족했다.



이 가운데 솔브레인310,000원, ▲1,500원, 0.49%은 올해 1분기 말 차입금이 519억원으로 지난 2011년 말(1474억원) 대비 955억원이 줄어 감소 폭이 가장 크다. 에스엘(-951억원)과 대영포장1,186원, ▲4원, 0.34%(-448억원), 동양고속(-421억원)도 지난 3년간 차입금을 많이 줄인 편이다.

피제이전자는 지난 3년간의 차입금 상환으로 올해 1분기 말 기준 무차입경영 상태가 됐다. 에스엘(1억원)과 삼아제약20,800원, ▼-400원, -1.89%(3억원), 신일제약7,160원, ▼-40원, -0.56%(6억원)도 최근 분기 말 차입금 규모가 10억원 미만이다.

솔브레인은 올해 1분기 연환산 기준(최근 12개월 합산) 영업활동현금흐름이 759억원으로 지난 2011년(265억원) 대비 494억원 늘어 증가 폭이 가장 크다. 에스엘(+386억원)과 황금에스티6,460원, ▼-40원, -0.62%(+252억원), 대영포장(+232억원)도 최근 3년 새 영업활동현금흐름 규모가 많이 확대된 편이다.

피제이전자와 에스엘, 삼아제약, 신일제약, 미원화학79,200원, ▼-1,000원, -1.25%, GST46,450원, ▼-50원, -0.11%, SH에너지화학610원, ▲2원, 0.33%, 솔브레인310,000원, ▲1,500원, 0.49% 8개 종목은 올해 1분기 연환산 영업활동현금흐름 규모가 1분기 말 차입금을 웃돈다. 향후 1년간 올해 실적 이상을 유지하고, 투자활동에서 대규모 현금지출이 없다면 1년 내에 차입금을 모두 상환할 수 있다는 의미이다.

1분기 연환산 순이익(연결 지배지분)과 전일 종가로 계산한 주가수익배수(PER)는 에스엘이 6.3배로 가장 낮다. DRB동일5,410원, ▼-10원, -0.18%(6.5배)과 동양고속(7.1배), 한국석유(8.5배) 등도 PER이 10배 이하다.

[에스엘] 투자 체크 포인트

기업개요 자동차 전조등를 주력으로 하는 부품업체. 현대기아차, GM에 납품
사업환경 ▷ 국내 자동차 부품업체들은 현대차그룹의 글로벌 판매량 증가로 수혜를 보고 있음
▷ 한미FTA, 글로벌 완성차 업체의 부품 구매선 다변화은 국내 부품사에 기회요인
▷ 현대차그룹의 자체 생산 부품 확대와 엔화 약세에 따른 일본차 경쟁력 회복은 리스크
경기변동 ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 고객사 완성차 판매량에 영향을 받음
주요제품 ▷ 전조등 부품 및 기타 (67%)
▷ 자동차 자체 및 기타(24%)
▷ 자동차 금형 외(9%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료 ▷ SPHC-P ('12년 840원→'13년 745원→'14년 745원/kg→'15년 745원/kg)
▷ SAPH 440-P('13년 879원→'14년 850원/kg→'15년 850원/kg)
실적변수 ▷ 현대차와 GM 납품모델의 판매량 증가시 수혜
리스크 ▷ 현대차그룹에 대한 높은 매출 의존도
▷ 현대모비스의 현대기아차 내 전조등 점유율 상승
신규사업 ▷ AVM(어라운드 뷰 모니터링 시스템), HUD(전방표시장치)의 개발 추진 중
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 에스엘의 정보는 2015년 06월 18일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스엘] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.3월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 1,317 5,618 5,773 5,781
영업이익 71 192 86 106
영업이익률(%) 5.4% 3.4% 1.5% 1.8%
순이익(연결지배) 232 942 731 581
순이익률(%) 17.6% 16.8% 12.7% 10.1%
주요투자지표
이시각 PER 6.28
이시각 PBR 0.79
이시각 ROE 12.55%
5년평균 PER 8.46
5년평균 PBR 1.19
5년평균 ROE 14.87%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[에스엘] 주요주주

성 명 관 계 주식의
종류
소유주식수 및 지분율 비고
기 초 기 말
주식수 지분율 주식수 지분율
이성엽 본인 보통주 8,118,393 23.97 8,118,393 23.97 -
이충곤 보통주 4,921,323 14.53 4,921,323 14.53 -
이승훈 보통주 4,820,757 14.24 4,820,757 14.24 -
유정숙 보통주 193,515 0.57 193,515 0.57 -
이지원 보통주 778,457 2.30 778,457 2.30 -
(재)에스엘서봉재단 재단 보통주 32,503 0.10 32,503 0.10 -
(주)에스엘라이팅 기타 보통주 188,071 0.56 188,071 0.56 -
(주)에스엘서봉 기타 보통주 1,366,530 4.04 1,366,530 4.04 -
보통주 20,419,549 60.30 20,419,549 60.30 -
- - - - - -
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]


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