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[엇박자 분석] 캐스텍코리아, 영업익↑·순이익↓...왜?
편집자주
'엇박자'는 제대로 맞춰주면, 힘을 발휘합니다. 기업의 실적도 엇박자가 날 때가 있는 데, 대표적으로 영업이익은 늘었는데, 순이익은 줄어든 경우입니다. 1분기 본업인 영업이익이 늘었음에도, 순이익 감소에 가려진 기업들을 찾아 원인을 찾아봅니다.
캐스텍코리아1,945원, ▲16원, 0.83%는 1분기 매출과 영업이익은 늘었지만, 당기순이익은 감소한 기업이다. 27일 오후 2시 3분 현재 캐스텍코리아는 전일 대비 2.8%(220원) 하락한 7400원에 거래되고 있다. 지난 15일 실적 발표 이후 5% 내렸다.캐스텍코리아는 지난 1분기 매출액이 541억원으로 전년 동기 대비 0.6% 증가했다고 15일 공시했다. 영업이익은 45억원으로 22% 늘었다. 그러나 당기순이익은 24% 감소한 19억원을 기록했다.
당기순이익이 감소한 이유는 환율이 배경인 것으로 보인다. 캐스텍코리아는 수출비중이 전체 매출액 중 60% 이상을 차지한다. 이 때문에 매출이 발생한 시점보다 환율이 하락하면 외화환산손실 또는 외환차손이 발생한다.
1분기 외환차손은 358% 증가한 11억6000만원, 외화환산손실은 20억6000만원이 늘어나 21억2000만원을 각각 기록했다. 비용이 늘면서 전체 외환 관련 손익도 작년 1분기 4억원 수익에서 올해 1분기 25억원 손실로 전환했다(관련 파생상품 손익 포함).
캐스텍코리아는 유로화 하락에 대비해 파생상품 계약을 맺고 있다. 올해 1분기 파생상품에서 7억원의 이익이 발생해 외환 관련 손실을 다소 줄였다.
지난 1분기 매출액 중 18.7%가 하니웰유럽에서 발생했다. 같은 기간 원/유로 환율은 하락세를 보였다. 캐스텍코리아는 원/유로 환율 하락에 영향을 받은 것으로 보인다.
주요 품목의 매출 증가로 전체 매출은 증가했다. 캐스텍코리아는 지난해 5월 코스닥시장에 상장해 14년도 1분기 실적 공시의무가 없다. 이에 지난해 반기 매출 대비 올해 1분기 매출액 비중을 통해 간접적으로 살펴보면, 주요 품목인 자동차 터보부품은 이미 50%를 넘어섰다. 자동차용 컴프레셔(Comp.) 부품도 66%를 차지해 현 상황 지속 시 2분기에는 더욱 개선된 실적이 기대된다. 반면, 기타 자동차부품과 전자 컴프레셔 부품, Pump & Motor 부품은 50%에 다소 미달된 수치를 보였다.
한편 지난해 캐스텍코리아의 2분기 전체 매출액은 516억원, 1분기는 543억원으로 큰 차이는 없어, 비중을 통해 간접 비교하기에 무리가 없다.
매출원가율 개선으로 영업이익도 증가했다. 지난 1분기 매출원가는 454억원으로 전년 동기 대비 1.7% 감소했다. 반면 판관비는 다소 증가해 6.4% 늘어난 42억원을 기록했다. 세금과공과금(39%, 이하 전년 동기 대비 증가율), 포장비(35%), 지급수수료(40%) 등의 부문이 증가한 영향이다. 그러나 매출총이익 증가율에는 못 미쳐 영업이익은 매출총이익보다 증가 폭이 컸다.
1분기까지 연환산 실적을 반영한 캐스텍코리아의 주가수익배수(PER)는 13.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.9배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.
[캐스텍코리아] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 터보부품, 전자용 컴프레셔 부품 제조 업체 (2014.5.27 코스닥 상장) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내외 자동차 생산 수량과 비례해 증가 ▷ 디젤 승용차 판매 증가, 가솔린자동차 엔진의 다운사이징 영향으로 가솔린 터보가 투입되기 시작 ▷ 2014년 이후 국내 승요차 터빈하우징 수량 급증 예상 |
| 경기변동 | ▷ 승용차, 레저용 차량 판매수량은 경기 변동에 비례해서 증감 ▷ 반면, 상용차(소형 트럭 등)는 경기 하락 시 상대적으로 매출 증가 ▷ 터보차저의 모델 경우 개발 후 최소 4년 이상의 안정적 수주 |
| 주요제품 | ▷ 자동차 터보부품(터빈하우징, 센터하우징) : 매출 비중 55% 가격 : 수출단가 '13년 3742원/kg → '14년 3597원/kg → '15년 1분기 3434원/kg ▷ 기타 자동차부품(브레이크 디스크, 너클, 캘리퍼 하우징&캐리어) : 매출 비중 23% 가격 : 수출단가 '11년 2353원/kg → '12년 2459원/kg → '13년 1842원/kg → '14년 1798원/kg → '15년 1분기 1843원/kg ▷ 전자 콤프레셔 부품(스크롤, 메인 프레임, 실린더 등) : 매출 비중 17% 가격 : 수출단가 '11년 1360원/kg → '12년 1411원/kg → '13년 1321원/kg → '14년 1354원/kg → '15년 1분기 1375원/kg |
| 원재료 | ▷ 고철 가격 : '11년 627원/kg → '12년 541원/kg → '13년 473원/kg → '14년 427원/kg → '15년 1분기 378원/kg ▷ 중자 가격 : '11년 620원/kg → '12년 542원/kg → '13년 553원/kg → '14년 559원/kg → '15년 1분기 567원/kg |
| 실적변수 | ▷ 경기하락시 상대적으로 경기영향을 덜 받으며, 경기 상승시 수요 반등 효과 빠름 |
| 신규사업 | ▷ 가솔린 엔진 차량용 터보차저 하우징 사업 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 캐스텍코리아의 정보는 2015년 05월 26일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[캐스텍코리아] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[캐스텍코리아] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 윤상원 | 본인 | 보통주 | 1,734,710 | 14.02 | 1,734,710 | 14.02 | - |
| 정보경 | 형수 | 보통주 | 222,906 | 1.80 | 222,906 | 1.80 | - |
| 윤호성 | 자 | 보통주 | 138,010 | 1.12 | 138,010 | 1.12 | - |
| 윤호재 | 자 | 보통주 | 138,010 | 1.12 | 138,010 | 1.12 | - |
| 윤호석 | 조카 | 보통주 | 133,408 | 1.08 | 133,408 | 1.08 | - |
| 이봉렬 | 등기 임원 | 보통주 | 241,859 | 1.95 | 241,859 | 1.95 | - |
| 김종윤 | 등기 임원 | 보통주 | 169,303 | 1.37 | 169,303 | 1.37 | - |
| 임창영 | 미등기 임원 | 보통주 | 70,265 | 0.57 | 70,265 | 0.57 | - |
| 이봉균 | 미등기 임원 | 보통주 | 34,072 | 0.28 | 34,072 | 0.28 | - |
| 이광춘 | 관계사 임원 | 보통주 | 20,334 | 0.16 | 20,334 | 0.16 | - |
| 전동혁 | 관계사 임원 | 보통주 | 3,546 | 0.03 | 3,546 | 0.03 | - |
| 김경태 | 관계사 임원 | 보통주 | 2,694 | 0.02 | 2,694 | 0.02 | - |
| 이인혁 | 관계사 임원 | 보통주 | 2,694 | 0.02 | 2,694 | 0.02 | - |
| 조을제 | 관계사 임원 | 보통주 | 3,502 | 0.03 | 3,502 | 0.03 | - |
| 오민희 | 관계사 임원 | 보통주 | 2,694 | 0.02 | 2,694 | 0.02 | - |
| 계 | - | - | - | - | - | - | |
| 보통주 | 2,918,007 | 23.58 | 2,918,007 | 23.58 | - | ||
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