기관투자자가 가온미디어 주식을 사들이고 있어 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 최근 한 달(1월 7일 ~ 2월 3일) 동안 기관투자자는 가온미디어 주식을 57만2876주를 사들였다. 이는 발행주식수의 5.2% 규모다. 같은 기간 주가도 37% 상승했다. 전일엔 장중 1만2650원으로 52주 최고가를 기록하기도 했다.

이에 앞서 가온미디어는 지난해 개선된 실적을 거뒀다. 지난해 연결 기준 매출액은 3411억원으로, 2013년 대비 18% 늘었다. 영업이익은 42% 증가한 173억원을, 순이익은 70% 급증한 127억원을 각각 기록했다.

회사 측은 실적 개선 이유로 ▲글로벌 대형고객사 확보와 ▲IP하이브리드, 홈게이트웨이(Home Gateway) 등 프리미엄 제품 판매 증가 등을 꼽았다.

가온미디어는 작년부터 중남미의 최대 통신사인 텔레포니카(Telefonica), 브라질 대형 방송통신사인 오이(Oi), 멕시코 최대 통신사 텔맥스(Telmax) 등에 제품 공급을 시작했다. 이런 영향으로 실제 아메리카 부문 매출액이 크게 늘었다. 작년 분기보고서를 보면 실제 아메리카 지역 매출이 크게 늘었음을 알 수 있다. 작년 3분기까지 아메리카 매출액은 550억원으로, 전년 동기 대비 137% 급증했다. 이에 매출비중 또한 11%에서 24%로 높아졌다. 아프리카 등 매출액도 67% 늘었다.



지난해 영업이익률은 5.1%로 연결 기준 실적을 발표한 후 가장 높은 수준을 기록했다. IP하이브리드, 홈게이트웨이 등 프리미엄 제품 판매가 늘어난 영향으로 풀이된다. 이 가운데 홈게이트웨이(Home Gateway)는 TV 외에도 스마트폰, 태블릿PC 등에서 와이파이를 통해 유료방송 수신이 가능케 하는 제품이다.



증권업계는 올해에도 이 같은 흐름을 이어갈 것으로 기대하고 있다. 중남미 지역의 디지털 전환율은 30% 내외로 시장 성장이 지속될 것으로 전망되는 점이 주 요인이다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 가온미디어의 올해 연결 기준 매출액은 4241억원으로, 지난해 대비 24% 늘어난 수준이다. 영업이익과 순이익은 각각 48% 증가한 257억원, 188억원이다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 7.11배다.

[셋톱박스(STB) 제조사]

[한국투자교육연구소] 2012년 말까지 아날로그 방송이 종료되고 2013년 부터 디지털 방송이 시작됨에 따라 디지텔 셋톱박스의 신규 및 교체 수요가 증가하고 있다. 뿐만 아니라 스마트TV, 3D TV, IP TV와 4G 이동통신단말기 보급으로 인해 디지털 셋톱박스와 다기능 소형모듈 판매가 증가할 것으로 예상된다.

셋톱박스는 위성, 케이블, 지상파, 인터넷 매체를 이용해 디지털 형태로 송출되는 방송을 수신하는 장치다. 수신받은 방송을 TV로 전송해 영상, 음성 구현에 필요한 데이터 신호를 처리해준다.

글로벌 셋톱박스 시장은 유럽과 미국 등 선진 시장이 주도하고 있다. 위성방송 시장이 전체 수요의 40% 이상을 차지하고 있으며, 케이블 시장은 디지털화로 성장폭을 높여가고 있다. 유료방송의 후발주자인 IPTV는 일부 지역에서 비약적으로 성장하고 있으나, 전체 유료방송 시장에서 차지하는 비중은 제한적이다.

STB 산업의 구조 조정이 진행되며 기술력과 현금 창출력을 갖춘 업체의 시장 지배력이 강화될 것으로 예상된다.

[관련 기업]
휴맥스, 우전앤한단, 홈캐스트, 가온미디어, 토필드, 아리온, 현대디지탈테크

[셋톱박스(STB) 제조사] 관련종목

주가 : 2월 4일 오전 9시 48분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
휴맥스	16,400원	▲300원 (1.9%)	7,775	61	142	16.5	0.86	5.2%
휴맥스홀딩스	10,250원	▲50원 (0.5%)	41	20	38	41.4	0.57	1.4%
가온미디어	12,150원	▲50원 (0.4%)	3,410	192	N/A	16	1.90	11.9%
우전앤한단	2,560원	▲60원 (2.4%)	888	-129	-383	N/A	0.55	-43.4%
토필드	1,680원	0원 (0%)	145	-76	-164	N/A	0.39	-32.5%
홈캐스트	7,770원	▲210원 (2.8%)	530	42	39	N/A	2.48	-11.8%
아리온	1,585원	▲15원 (1%)	626	-9	-7	N/A	0.58	-2.1%
제이비어뮤즈먼트	6,490원	▲660원 (11.3%)	55	-57	78	N/A	4.37	-27.4%

* 기간 : 2014년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[가온미디어] 투자 체크 포인트

기업개요	디지털 셋톱박스 제조업체
사업환경	▷ 2012~2015년까지 디지털 방송으로의 전환으로 셋톱박스 수요는 꾸준히 증가할 전망
경기변동	▷ 경기변동에 둔감한 편 ▷ 각국 정책에 따라 영업환경 변화
주요제품	▷ 디지털 셋톱박스 : 위성방송, 케이블 방송, 지상파 방송 수신 및 녹화용 (79%) *괄호안은 매출 비중
원재료	▷ 메인 칩(Main Chip), 튜너, 플래시 메모리(Flash Memory), 메모리(SDRAM), 회로기판(PCB) 등 *매입 비중 미기재
실적변수	▷ 방송 디지털 전환 가속화 시 수혜 ▷ 홈네트워크 및 디지털 멀티미디어 시장 확대 시 수혜 ▷ 수출 비중이 높아 환율 상승 시 수혜
리스크	▷ 부채비율 100% 상회(2014년1분기 기준 118%) ▷ 경쟁 치열
신규사업	신규 거래선을 발굴 등

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 가온미디어의 정보는 2014년 07월 02일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[가온미디어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	3,410	2,831	1,939	1,232
영업이익	192	113	77	-72
영업이익률(%)	5.6%	4%	4%	-5.8%
순이익(연결지배)	N/A	75	44	-87
순이익률(%)	N/A	2.6%	2.3%	-7.1%

주요투자지표
이시각 PER	15.95
이시각 PBR	1.90
이시각 ROE	11.91%
5년평균 PER	20.12
5년평균 PBR	0.90
5년평균 ROE	2.53%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[가온미디어] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
임화섭	본인	보통주	1,590,534	14.94	1,590,534	14.94	-
최태봉	임원	보통주	27,840	0.26	27,840	0.26	-
김태원	임원	보통주	41,220	0.39	41,220	0.39	-
이병권	감사	보통주	10,800	0.11	0	0	사임
계		보통주	1,670,394	15.69	1,659,594	15.59	-
		-	-	-	-	-	-

[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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