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[대가의 선택] 제임스 깁슨의 '아바텍'
"잘 아는 기업에 집중투자 하라"
클리퍼 펀드의 매니저 제임스 깁슨은 집중투자의 대가로 불린다. 그는 강한 경쟁력을 보유하고 있지만, 가치 대비 30% 이상 할인된 가격에 거래되는 기업을 찾은 뒤 집중투자한다. 깁슨의 포트폴리오는 자산의 절반 이상이 상위 10개 종목에 집중돼있다.
깁슨은 집중투자시 가장 중요한 것을 기업에 대한 이해로 꼽는다. 그는 투자하려는 기업이 어떤 일을 하고, 전망은 어떤지 합리적으로 판단할 수 있어야 한다고 강조한다. 깁슨은 단순한 사업구조를 가진 회사가 이해하기 쉽다고 말한다.
깁슨은 대부분의 투자자들이 가져야 할 미덕이 인내라고 생각한다. 빨리 부유해지려는 생각이 오히려 손해를 부추길 수 있기 때문이다. 깁슨은 보유 주식의 주가가 내재가치에 도달할 때까지 인내심을 가지고 기디린다. 그리고 매입할 만한 주식이 보이지 않으면 포트폴리오의 3분의 1을 현금으로 보유하기도 한다.
제임스 깁슨의 선택 '아바텍'
깁슨은 시가총액이 2000억원 이상인 회사 중 자기자본이익률(ROE)이 15% 이상이고, 영업이익률이 10%를 웃도는 기업을 선호한다. 또한, 주가수익배수(PER)가 시장 평균 이하인 경우 투자 매력도가 높다고 본다. 재무건전성 확인을 위해 부채비율이 150% 미만인 기업을 고른다.
아바텍11,660원, ▼-440원, -3.64%은 이러한 깁슨의 투자 기준에 부합하는 종목 중 하나다. 전일 기준 시가총액은 2308억원이며, 지난해 기준 영업이익률은 17%로 기준인 10%를 넘어선다. 또한 ROE는 17%로 15%를 상회한다. 주가수익배수(PER)는 13.1배로 아이투자(www.itooza.com)가 산정한 국내 증시 평균 PER 15.1배보다 낮다. 부채비율은 15%로 재무 건전성 기준을 통과했다. 아이투자는 국내 상장기업 전체 시가총액 합계에서 순이익 합계를 나누는 방식으로 PER을 산정한다.
▷ 디스플레이용 식각 및 ITO코팅 서비스 업체
아바텍11,660원, ▼-440원, -3.64%은 디스플레이패널 유리를 얇게 만드는 식각공정(Slimming)과 식각공정 후 정전기 발생 방지를 위한 ITO코팅(IPS패널 코팅)을 한다. 주요 고객사는 LG디스플레이다. 증권업계에 따르면 LG디스플레이 내 슬리밍 업체 가운데 가장 높은 시장 점유율을 차지하고 있다. LG디스플레이의 주요 고객은 애플이다. 업계에 따르면 아이패드 출하량의 50~70%가 아바텍의 공정을 거쳤다. 즉, 애플의 판매량이 늘어나면 아바텍의 매출도 늘어난다.
아바텍은 식각 → 세정→ 검사 → ITO코팅으로 이어지는 전체 공정이 일원화돼있어, 불필요한 공정 시간을 단축시킬 수 있다. 또한 전공정 자동화 설비가 구축돼 수작업을 최소화해 생산성이 경쟁업체 대비 높다.
올해 1분기 슬리밍&ITO코팅 사업부문의 매출비중은 64%다.이외 디스플레이 필터가 20%, 휴대폰 및 가전기기 표면처리가 7%, 강화유리 8% 및 TSP 1%씩 차지하고 있다.
아바텍은 주로 태블릿PC 식각 및 ITO코팅을 했다. 하지만 올해 하반기부터 스마트폰용 패널 식각 및 ITO코팅 사업을 시작할 예정이다. 한국투자증권은 이에 따라 아바텍이 성장을 이어나갈 것으로 기대했다. 이런 영향인지 아바텍은 2분기 영업이익이 기대되는 기업으로 꼽히기도 했다(관련기사 ☞ [상반기 결산] 1Q 이어 2Q 영업익도 기대되는 기업은?).
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
클리퍼 펀드의 매니저 제임스 깁슨은 집중투자의 대가로 불린다. 그는 강한 경쟁력을 보유하고 있지만, 가치 대비 30% 이상 할인된 가격에 거래되는 기업을 찾은 뒤 집중투자한다. 깁슨의 포트폴리오는 자산의 절반 이상이 상위 10개 종목에 집중돼있다.
깁슨은 집중투자시 가장 중요한 것을 기업에 대한 이해로 꼽는다. 그는 투자하려는 기업이 어떤 일을 하고, 전망은 어떤지 합리적으로 판단할 수 있어야 한다고 강조한다. 깁슨은 단순한 사업구조를 가진 회사가 이해하기 쉽다고 말한다.
깁슨은 대부분의 투자자들이 가져야 할 미덕이 인내라고 생각한다. 빨리 부유해지려는 생각이 오히려 손해를 부추길 수 있기 때문이다. 깁슨은 보유 주식의 주가가 내재가치에 도달할 때까지 인내심을 가지고 기디린다. 그리고 매입할 만한 주식이 보이지 않으면 포트폴리오의 3분의 1을 현금으로 보유하기도 한다.
제임스 깁슨의 선택 '아바텍'
깁슨은 시가총액이 2000억원 이상인 회사 중 자기자본이익률(ROE)이 15% 이상이고, 영업이익률이 10%를 웃도는 기업을 선호한다. 또한, 주가수익배수(PER)가 시장 평균 이하인 경우 투자 매력도가 높다고 본다. 재무건전성 확인을 위해 부채비율이 150% 미만인 기업을 고른다.
아바텍11,660원, ▼-440원, -3.64%은 이러한 깁슨의 투자 기준에 부합하는 종목 중 하나다. 전일 기준 시가총액은 2308억원이며, 지난해 기준 영업이익률은 17%로 기준인 10%를 넘어선다. 또한 ROE는 17%로 15%를 상회한다. 주가수익배수(PER)는 13.1배로 아이투자(www.itooza.com)가 산정한 국내 증시 평균 PER 15.1배보다 낮다. 부채비율은 15%로 재무 건전성 기준을 통과했다. 아이투자는 국내 상장기업 전체 시가총액 합계에서 순이익 합계를 나누는 방식으로 PER을 산정한다.
▷ 디스플레이용 식각 및 ITO코팅 서비스 업체
아바텍11,660원, ▼-440원, -3.64%은 디스플레이패널 유리를 얇게 만드는 식각공정(Slimming)과 식각공정 후 정전기 발생 방지를 위한 ITO코팅(IPS패널 코팅)을 한다. 주요 고객사는 LG디스플레이다. 증권업계에 따르면 LG디스플레이 내 슬리밍 업체 가운데 가장 높은 시장 점유율을 차지하고 있다. LG디스플레이의 주요 고객은 애플이다. 업계에 따르면 아이패드 출하량의 50~70%가 아바텍의 공정을 거쳤다. 즉, 애플의 판매량이 늘어나면 아바텍의 매출도 늘어난다.
아바텍은 식각 → 세정→ 검사 → ITO코팅으로 이어지는 전체 공정이 일원화돼있어, 불필요한 공정 시간을 단축시킬 수 있다. 또한 전공정 자동화 설비가 구축돼 수작업을 최소화해 생산성이 경쟁업체 대비 높다.
올해 1분기 슬리밍&ITO코팅 사업부문의 매출비중은 64%다.이외 디스플레이 필터가 20%, 휴대폰 및 가전기기 표면처리가 7%, 강화유리 8% 및 TSP 1%씩 차지하고 있다.
아바텍은 주로 태블릿PC 식각 및 ITO코팅을 했다. 하지만 올해 하반기부터 스마트폰용 패널 식각 및 ITO코팅 사업을 시작할 예정이다. 한국투자증권은 이에 따라 아바텍이 성장을 이어나갈 것으로 기대했다. 이런 영향인지 아바텍은 2분기 영업이익이 기대되는 기업으로 꼽히기도 했다(관련기사 ☞ [상반기 결산] 1Q 이어 2Q 영업익도 기대되는 기업은?).
[애플 스마트기기 관련 기업]
애플이 신제품인 '아이폰5C, 5C' 출시하며 시장점유율 확대에 나서면서 관련 부품 기업들이 주목된다.
2013년 9월 10일(현지 시각) 애플은 신규 모델인 '아이폰5S'와 '아이폰5C'를 출시했다. 아이폰5의 업그레이드 모델인 아이폰5S에는 보안강화를 위해 지문인식 기능이 추가됐다. 애플이 최초로 출시한 중저가 모델인 아이폰5C는 단가를 낮추기 위해 플라스틱 케이스를 탑재했다. 두 제품 모두 326ppi 레티나 디스플레이를 장착했다.
주목할 점은 아이폰5C다. 프리미엄 스마트폰 시장 성정세가 둔화되고 중저가 스마트폰 시장이 성장하면서 애플은 점유율 감소를 겪었다. 애플은 점유율 회복을 위해 급기야 중저가 스마트폰인 아이폰5C를 출시하기에 이른다. 아이폰5C의 무약정 가격은 549달러로 당초 시장의 예상보다 높다. 그러나 2년 약정시 99달러로 낮아져 가격 경쟁력은 충분하다.
애플은 신규 스마트폰 발매 국가를 종전 9개국에서 11개국으로 늘렸다. 일본의 NTT 도코모에 처음으로 공급되며 중국의 차이나 모바일에도 공급 가능성이 높다. 특히 차이나 모바일은 가입자 7억4000만명을 보유하고 있는 거대 통신사다. 공급에 성공할 시 삼성전자를 비롯한 경쟁사와의 점유율 다툼이 예상된다.
태블릿PC 부문에서도 신제품이 출시될 예정이다. 애플은 2013년 하반기 9.7인치 아이패드와 레티나 디스플레이를 탑재한 아이패드 미니 신모델을 출시할 계획이다.
애플은 2014년 10개 이상의 신제품을 출시한다는 목표다. 특히 4인치 이상의 스마트폰, 고해상도 애플 TV, 스마트 시계인 iWatch를 잇따라 출시할 계획이다.
[관련 종목]
LGD: 애플 '레티나 디스플레이' 공급 1위
인터플렉스: 애플에 연성회로기판(FPCB) 공급
실리콘웍스: 애플 태블릿PC 패널용 드라이버 IC, 타이밍 콘트롤러 공급. 2014년부터 스마트폰용 공급 전망
이라이콤: 아이폰5C용 백라이트 유닛 공급
아바텍: 애플 태블릿PC 글라스의 식각과 ITO 코팅 담당
2013년 9월 10일(현지 시각) 애플은 신규 모델인 '아이폰5S'와 '아이폰5C'를 출시했다. 아이폰5의 업그레이드 모델인 아이폰5S에는 보안강화를 위해 지문인식 기능이 추가됐다. 애플이 최초로 출시한 중저가 모델인 아이폰5C는 단가를 낮추기 위해 플라스틱 케이스를 탑재했다. 두 제품 모두 326ppi 레티나 디스플레이를 장착했다.
주목할 점은 아이폰5C다. 프리미엄 스마트폰 시장 성정세가 둔화되고 중저가 스마트폰 시장이 성장하면서 애플은 점유율 감소를 겪었다. 애플은 점유율 회복을 위해 급기야 중저가 스마트폰인 아이폰5C를 출시하기에 이른다. 아이폰5C의 무약정 가격은 549달러로 당초 시장의 예상보다 높다. 그러나 2년 약정시 99달러로 낮아져 가격 경쟁력은 충분하다.
애플은 신규 스마트폰 발매 국가를 종전 9개국에서 11개국으로 늘렸다. 일본의 NTT 도코모에 처음으로 공급되며 중국의 차이나 모바일에도 공급 가능성이 높다. 특히 차이나 모바일은 가입자 7억4000만명을 보유하고 있는 거대 통신사다. 공급에 성공할 시 삼성전자를 비롯한 경쟁사와의 점유율 다툼이 예상된다.
태블릿PC 부문에서도 신제품이 출시될 예정이다. 애플은 2013년 하반기 9.7인치 아이패드와 레티나 디스플레이를 탑재한 아이패드 미니 신모델을 출시할 계획이다.
애플은 2014년 10개 이상의 신제품을 출시한다는 목표다. 특히 4인치 이상의 스마트폰, 고해상도 애플 TV, 스마트 시계인 iWatch를 잇따라 출시할 계획이다.
[관련 종목]
LGD: 애플 '레티나 디스플레이' 공급 1위
인터플렉스: 애플에 연성회로기판(FPCB) 공급
실리콘웍스: 애플 태블릿PC 패널용 드라이버 IC, 타이밍 콘트롤러 공급. 2014년부터 스마트폰용 공급 전망
이라이콤: 아이폰5C용 백라이트 유닛 공급
아바텍: 애플 태블릿PC 글라스의 식각과 ITO 코팅 담당
[애플 스마트기기 관련 기업] 관련종목
주가 : 7월 1일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LG디스플레이 | 32,050원 | ▲250원 (0.8%) | 55,341 | -17 | -800 | 33.2 | 1.08 | 3.3% |
| 인터플렉스 | 14,250원 | ▲100원 (0.7%) | 1,792 | -260 | -171 | N/A | 0.66 | -3.5% |
| 실리콘웍스 | 25,200원 | ▲250원 (1%) | 874 | 71 | 79 | 12.2 | 1.49 | 12.2% |
| 이라이콤 | 17,250원 | ▲400원 (2.4%) | 1,764 | 123 | 104 | 4.9 | 1.20 | 24.4% |
| 아바텍 | 14,150원 | ▲700원 (5.2%) | 220 | 30 | 29 | 13.1 | 2.25 | 17.2% |
* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[아바텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 디스플레이용 글래스 슬리밍, ITO코팅 제품 제조사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 디스플레이 산업은 기존 TV중심에서 스마트폰 및 태블릿의 중소형 제품으로 성장하고 있음 ▷ 관련 부품 및 장비 산업과 협력관계의 중요성이 매우 큰 산업 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업, 승자독식 현상이 두드러지는 분야임 |
| 주요제품 | ▷ 글래스 슬리밍, ITO코팅(64%) ▷ 디스플레이 필터(20%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ HF 외 (49%) ▷ 유리(25%) ▷ 필름(13%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 디스플레이 업황 호조시 수혜 ▷ 신규사업 활성화에 따른 매출 성장 |
| 리스크 | ▷ 디스플레이 업황 부진 ▷ 지속적인 연구 개발 필요 |
| 신규사업 | ▷ 터치스크린 사업 진출 ▷ 디스플레이용 화학 강화유리 제조사업 진출 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 아바텍의 정보는 2014년 06월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[아바텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[아바텍] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 위재곤 | 본인 | 보통주 | 2,880,000 | 17.66 | 2,880,000 | 17.66 | - |
| 박명섭 | 대표이사 | 보통주 | 394,000 | 2.42 | 394,000 | 2.42 | - |
| 김영섭 | 임원 | 보통주 | 30,000 | 0.18 | 30,000 | 0.18 | - |
| 손원락 | 임원 | 보통주 | 35,000 | 0.21 | 0 | 0 | 퇴사 |
| 김재호 | 임원 | 보통주 | 17,559 | 0.11 | 17,559 | 0.11 | - |
| 주승민 | 임원 | 보통주 | 20,000 | 0.12 | 2,000 | 0.01 | 매도 |
| 위지명 | 친인척 | 보통주 | 780,000 | 4.78 | 780,000 | 4.78 | - |
| 위극명 | 친인척 | 보통주 | 610,000 | 3.74 | 610,000 | 3.74 | - |
| 공금숙 | 친인척 | 보통주 | 400,000 | 2.45 | 400,000 | 2.45 | - |
| 백태우 | 친인척 | 보통주 | 187,000 | 1.15 | 174,004 | 1.07 | 매도 |
| 성득기 | 계열회사 임원 | 보통주 | 30,000 | 0.18 | 30,000 | 0.18 | - |
| 김인철 | 계열회사 임원 | 보통주 | 64,000 | 0.39 | 64,000 | 0.39 | - |
| 박지연 | 계열회사 임원 | 보통주 | 53,000 | 0.33 | 40,000 | 0.25 | 매도 |
| 안병철 | 계열회사 임원 | 보통주 | 14,000 | 0.09 | 14,000 | 0.09 | - |
| 계 | 보통주 | 5,514,559 | 33.82 | 5,435,563 | 33.33 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
