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[대가의 선택] 제임스 깁슨의 '삼목에스폼'
"잘 아는 기업에 집중투자 하라"
클리퍼 펀드의 매니저 제임스 깁슨은 집중투자의 대가로 불린다. 그는 가치 대비 30% 이상 할인된 가격에 거래되는 강한 경쟁력을 가진 기업을 찾는다. 그리고 적합한 투자 대상을 발견하면 집중투자한다. 깁슨의 포트폴리오는 자산의 절반 이상이 상위 10개 종목에 집중돼있다.
깁슨은 집중투자시 가장 중요한 것을 기업에 대한 이해로 꼽는다. 그는 투자하려는 기업이 어떤 일을 하고, 전망은 어떤지 합리적으로 판단할 수 있어야 한다고 강조한다. 깁슨은 단순한 사업구조를 가진 회사가 이해하기 쉽다고 말한다.
깁슨은 대부분의 투자자들이 가져야 할 미덕이 인내라고 생각한다. 빨리 부유해지려는 생각이 오히려 손해를 부추길 수 있기 때문이다. 깁슨은 보유 주식의 주가가 내재가치에 도달할 때까지 인내심을 가지고 기디린다. 그리고 매입할 만한 주식이 보이지 않으면 포트폴리오의 3분의 1을 현금으로 보유하기도 한다.
제임스 깁슨의 선택 '삼목에스폼'
깁슨은 시가총액이 2000억원 이상인 회사 중 자기자본이익률(ROE)이 15% 이상이고, 영업이익률이 10%를 웃도는 기업을 선호한다. 또한, 주가수익배수(PER)가 시장 평균 이하인 경우 투자 매력도가 높다고 본다. 재무건전성 확인을 위해 부채비율이 150% 미만인 기업을 고른다.
삼목에스폼22,600원, ▲1,450원, 6.86%은 이러한 깁슨의 투자 기준에 부합하는 종목 중 하나다. 전일 기준 시가총액은 3401억원이며, 지난해 기준 영업이익률은 12%로 기준인 10%를 넘어선다. 또한 ROE는 23.2%로 15%를 상회한다. 주가수익배수(PER)는 10.2배로 아이투자(www.itooza.com)가 산정한 국내 증시 평균 PER 15.3배보다 낮다. 부채비율은 63%로 재무 건전성 기준을 통과했다. 아이투자는 국내 상장기업 전체 시가총액 합계에서 순이익 합계를 나누는 방식으로 PER을 산정한다.
▷ 알루미늄폼 시장점유율 1위 업체
삼목에스폼은 지난 2012년 4월 삼목정공에서 사명을 변경한 회사로 거푸집을 생산한다. 거푸집은 건축물을 지을때 콘크리트를 원하는 모양으로 만들기 위해 부어넣는 틀이다.
특히 최근 알루미늄폼 판매 증가에 힘입어 삼목에스폼의 실적도 대폭 개선됐다. 기존 거푸집은 목재나 철재가 주로 사용됐으나 표면이 매끄러워 시공 품질이 우수하고, 조립식 제품이라 원가 절감과 공기단축이 가능하다는 장점이 부각돼 알루미늄 폼으로 대체되고 있다. 또한 재활용이 가능하다는 이점도 있다. 회사측에 따르면 지난해 삼목에스폼은 알루미늄폼 시장에서 점유율 43%로 1위다.
이 회사의 실적은 건설회사의 경기변동성에 영향을 받는다. 특히 주택 건설사업과 관련성이 높아 정부의 부동산 시장 활성화 정책에 수혜를 받는다. 또한 추위로 인해 건설현장에서 공사가 진행되기 힘든 12~2월 사이가 비수기로 이 시기에는 나머지 기간 평균 매출액의 60% 수준이다. 수출은 거의 발생하지 않는다. 지난해 매출에서 수출이 차지하는 비중은 0.1%에 불과하다.
지난해 삼목에스폼의 실적은 대폭 개선됐다. 알루미늄폼이 기존 거푸집을 대체해나가면서 시장이 확대되는 가운데 혁신도시 개발 사업으로 LH공사가 수주를 확대했기 때문이다. 2012년 초 토지조성공사가 마무리되면서 하반기부터는 알루미늄폼 수요가 급증하기 시작했다.
올해 1분기에도 실적 개선세를 이어나갔다. 1분기 매출액은 620억원으로 전년 동기 대비 23% 증가했고, 영업이익은 130억원으로 438% 급증했다. 순이익은 111억원으로 359% 늘었다.
이런 가운데 기관은 삼목에스폼 주식을 순매수하고 있다. 최근 한 달 동안(5월 15일 ~ 6월 13일) 기관이 순매수한 삼목에스폼 주식은 총 21만5129주로, 발행주식수의 2.1% 규모다.
▷ 주식MRI 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼목에스폼의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 90위(상위 5%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
클리퍼 펀드의 매니저 제임스 깁슨은 집중투자의 대가로 불린다. 그는 가치 대비 30% 이상 할인된 가격에 거래되는 강한 경쟁력을 가진 기업을 찾는다. 그리고 적합한 투자 대상을 발견하면 집중투자한다. 깁슨의 포트폴리오는 자산의 절반 이상이 상위 10개 종목에 집중돼있다.
깁슨은 집중투자시 가장 중요한 것을 기업에 대한 이해로 꼽는다. 그는 투자하려는 기업이 어떤 일을 하고, 전망은 어떤지 합리적으로 판단할 수 있어야 한다고 강조한다. 깁슨은 단순한 사업구조를 가진 회사가 이해하기 쉽다고 말한다.
깁슨은 대부분의 투자자들이 가져야 할 미덕이 인내라고 생각한다. 빨리 부유해지려는 생각이 오히려 손해를 부추길 수 있기 때문이다. 깁슨은 보유 주식의 주가가 내재가치에 도달할 때까지 인내심을 가지고 기디린다. 그리고 매입할 만한 주식이 보이지 않으면 포트폴리오의 3분의 1을 현금으로 보유하기도 한다.
제임스 깁슨의 선택 '삼목에스폼'
깁슨은 시가총액이 2000억원 이상인 회사 중 자기자본이익률(ROE)이 15% 이상이고, 영업이익률이 10%를 웃도는 기업을 선호한다. 또한, 주가수익배수(PER)가 시장 평균 이하인 경우 투자 매력도가 높다고 본다. 재무건전성 확인을 위해 부채비율이 150% 미만인 기업을 고른다.
삼목에스폼22,600원, ▲1,450원, 6.86%은 이러한 깁슨의 투자 기준에 부합하는 종목 중 하나다. 전일 기준 시가총액은 3401억원이며, 지난해 기준 영업이익률은 12%로 기준인 10%를 넘어선다. 또한 ROE는 23.2%로 15%를 상회한다. 주가수익배수(PER)는 10.2배로 아이투자(www.itooza.com)가 산정한 국내 증시 평균 PER 15.3배보다 낮다. 부채비율은 63%로 재무 건전성 기준을 통과했다. 아이투자는 국내 상장기업 전체 시가총액 합계에서 순이익 합계를 나누는 방식으로 PER을 산정한다.
▷ 알루미늄폼 시장점유율 1위 업체
삼목에스폼은 지난 2012년 4월 삼목정공에서 사명을 변경한 회사로 거푸집을 생산한다. 거푸집은 건축물을 지을때 콘크리트를 원하는 모양으로 만들기 위해 부어넣는 틀이다.
특히 최근 알루미늄폼 판매 증가에 힘입어 삼목에스폼의 실적도 대폭 개선됐다. 기존 거푸집은 목재나 철재가 주로 사용됐으나 표면이 매끄러워 시공 품질이 우수하고, 조립식 제품이라 원가 절감과 공기단축이 가능하다는 장점이 부각돼 알루미늄 폼으로 대체되고 있다. 또한 재활용이 가능하다는 이점도 있다. 회사측에 따르면 지난해 삼목에스폼은 알루미늄폼 시장에서 점유율 43%로 1위다.
이 회사의 실적은 건설회사의 경기변동성에 영향을 받는다. 특히 주택 건설사업과 관련성이 높아 정부의 부동산 시장 활성화 정책에 수혜를 받는다. 또한 추위로 인해 건설현장에서 공사가 진행되기 힘든 12~2월 사이가 비수기로 이 시기에는 나머지 기간 평균 매출액의 60% 수준이다. 수출은 거의 발생하지 않는다. 지난해 매출에서 수출이 차지하는 비중은 0.1%에 불과하다.
지난해 삼목에스폼의 실적은 대폭 개선됐다. 알루미늄폼이 기존 거푸집을 대체해나가면서 시장이 확대되는 가운데 혁신도시 개발 사업으로 LH공사가 수주를 확대했기 때문이다. 2012년 초 토지조성공사가 마무리되면서 하반기부터는 알루미늄폼 수요가 급증하기 시작했다.올해 1분기에도 실적 개선세를 이어나갔다. 1분기 매출액은 620억원으로 전년 동기 대비 23% 증가했고, 영업이익은 130억원으로 438% 급증했다. 순이익은 111억원으로 359% 늘었다.
이런 가운데 기관은 삼목에스폼 주식을 순매수하고 있다. 최근 한 달 동안(5월 15일 ~ 6월 13일) 기관이 순매수한 삼목에스폼 주식은 총 21만5129주로, 발행주식수의 2.1% 규모다.
▷ 주식MRI 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼목에스폼의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 90위(상위 5%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[삼목에스폼] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 건설현장에 쓰이는 거푸집류 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 1위 알루미늄폼 생산업체 ▷ 거푸집이 목재에서 알루미늄등의 친환경 소재로 변화하고 있는 추세 ▷ 건설경기를 비롯한 주택경기 침체로 건설기자재 시장 또한 위축된 상황 |
| 경기변동 | 건설경기·부동산경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 알루미늄폼 (76%) ▷ 갱폼 (23%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 알루미늄 압출재: 알루미늄폼 원재료 (80%) (2012년 790원/kg → 2013년 790원/kg → 2014년 640원/kg ) |
| 실적변수 | ▷ 부동산 정책 완화시 수혜 ▷ 건설경기 회복시 수혜 ▷ SOC 투자 확대시 수혜 |
| 리스크 | 건설경기 부진 지속 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼목에스폼의 정보는 2014년 06월 12일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼목에스폼] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼목에스폼] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김 준 년 | 본인 | 보통주 | 2,473,868 | 25.24 | 2,473,868 | 25.24 | - |
| 에스폼알파(주) | 관계회사 | 보통주 | 2,115,075 | 21.58 | 2,115,075 | 21.58 | - |
| 이 영 자 | 모 | 보통주 | 555,300 | 5.67 | 555,300 | 5.67 | - |
| 동일제강(주) | 관계회사 | 보통주 | 363,263 | 3.71 | 363,263 | 3.71 | - |
| 엄석호 | 임원 | 보통주 | 0 | 0 | 7,000 | 0.07 | - |
| 계 | 보통주 | 5,507,506 | 56.20 | 5,514,506 | 56.27 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
