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[미리분석] S&T모티브, 1Q 개선...배경은?
{S&T모티브}가 개선된 1분기 실적을 발표했다.
12일 증권업계에 따르면 S&T모티브는 지난 1분기 연결 기준 매출액이 2480억원으로 잠정 집계됐다고 전일(9일) 공시했다. 이는 전년 동기 대비 27% 늘어난 규모다. 영업이익은 12% 증가한 151억원을, 연결 지배기준 순이익은 29% 늘어난 217억원을 각각 기록했다.
S&T모티브는 S&T홀딩스계열의 자동차부품· 방위산업 제품 제조사다. 최대주주 S&T홀딩스가 지분 43.84%를 보유하고 있다. 자동차 부문은 차량용 섀시·에어백·계기판·전기차용 모터를, 방산 부문은 K2 소총 등 군용화기를 제작한다. 매출의 대부분은 자동차 부품으로 올린다. 지난해 매출액의 75%가 차량 부품에서 발생했다. S&T모터스는 자동차 부품을 만드는 S&T전장 외 이륜차와 관련된 사업을 하는 자회사 포함, 지난해 말 기준 총 11곳을 보유하고 있다.
회사는 지난 1월 지배구조개선 및 재무 건전성 강화를 목적으로 이륜차를 만드는 S&T모터스 지분 3830만주를 처분한다고 밝혔다. 지난 3월 19일 매각이 완료되면서 S&T모터스가 주요종속회사에서 제외됐다고 공시했다. S&T모터스는 지난해 매출액은 973억원을 기록했지만, 순이익은 -110억원 적자를 기록했다.
또한 S&T모티브는 지난해 산업설비사업을 하는 {S&TC} 포함 4개 기업을 주요종속회사로 편입했다. 특히 작년 11월 편입한 S&TC의 실적이 반영되면서 S&T모티브의 지난해 4분기 실적이 크게 개선된 바 있다.
다만 S&TC는 이날 부진한 1분기 실적을 내놓았다. S&TC의 올해 1분기 매출액은 525억원으로 전년 동기 대비 7% 늘었다. 반면 이익은 모두 감소했다. 영업이익은 44% 줄어든 30억원을, 순이익은 49% 감소한 27억원을 각각 기록했다.
1분기 실적은 부진했지만, S&TC의 수주잔고는 늘었다. 지난해 사업보고서에 따르면 작년 말 S&TC의 수주잔고는 2555억원으로, 2012년 대비 2.2% 늘었다. 올해 들어서도 405억원 규모의 공급계약을 체결했다. 이는 지난해 매출액 대비 20% 규모다.
S&T모티브가 발표한 영업이익은 증권사 예상치와 비슷했다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 S&T모티브의 올해 1분기 연결 기준 영업이익 평균치는 150억원이다. S&T모티브가 발표한 매출액은 증권사 추정치보다 6% 낮았다.
올해 1분기 실적을 반영한 S&T모티브의 주가수익배수(PER)는 10.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.74배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.
이런 가운데 증권업계는 S&T모티브의 향후 전망을 긍정적으로 보고 있다. 올해부터 북미, 한국, 상해 GM에 변속기용 오일펌프를 순차적으로 납품할 예정이기 때문이다. 이에 더해 방산 매출도 늘어날 것으로 기대했다. 지난 3월 K-11 폭발사고로 납품이 중단됐지만 폭발원인이 총기 결함이 아닌 구형탄환을 사용한 것으로 잠정결론 나면서 공급이 재개될 예정인 점을 꼽았다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
12일 증권업계에 따르면 S&T모티브는 지난 1분기 연결 기준 매출액이 2480억원으로 잠정 집계됐다고 전일(9일) 공시했다. 이는 전년 동기 대비 27% 늘어난 규모다. 영업이익은 12% 증가한 151억원을, 연결 지배기준 순이익은 29% 늘어난 217억원을 각각 기록했다.
S&T모티브는 S&T홀딩스계열의 자동차부품· 방위산업 제품 제조사다. 최대주주 S&T홀딩스가 지분 43.84%를 보유하고 있다. 자동차 부문은 차량용 섀시·에어백·계기판·전기차용 모터를, 방산 부문은 K2 소총 등 군용화기를 제작한다. 매출의 대부분은 자동차 부품으로 올린다. 지난해 매출액의 75%가 차량 부품에서 발생했다. S&T모터스는 자동차 부품을 만드는 S&T전장 외 이륜차와 관련된 사업을 하는 자회사 포함, 지난해 말 기준 총 11곳을 보유하고 있다.
회사는 지난 1월 지배구조개선 및 재무 건전성 강화를 목적으로 이륜차를 만드는 S&T모터스 지분 3830만주를 처분한다고 밝혔다. 지난 3월 19일 매각이 완료되면서 S&T모터스가 주요종속회사에서 제외됐다고 공시했다. S&T모터스는 지난해 매출액은 973억원을 기록했지만, 순이익은 -110억원 적자를 기록했다.
또한 S&T모티브는 지난해 산업설비사업을 하는 {S&TC} 포함 4개 기업을 주요종속회사로 편입했다. 특히 작년 11월 편입한 S&TC의 실적이 반영되면서 S&T모티브의 지난해 4분기 실적이 크게 개선된 바 있다.
다만 S&TC는 이날 부진한 1분기 실적을 내놓았다. S&TC의 올해 1분기 매출액은 525억원으로 전년 동기 대비 7% 늘었다. 반면 이익은 모두 감소했다. 영업이익은 44% 줄어든 30억원을, 순이익은 49% 감소한 27억원을 각각 기록했다.
1분기 실적은 부진했지만, S&TC의 수주잔고는 늘었다. 지난해 사업보고서에 따르면 작년 말 S&TC의 수주잔고는 2555억원으로, 2012년 대비 2.2% 늘었다. 올해 들어서도 405억원 규모의 공급계약을 체결했다. 이는 지난해 매출액 대비 20% 규모다.
S&T모티브가 발표한 영업이익은 증권사 예상치와 비슷했다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 S&T모티브의 올해 1분기 연결 기준 영업이익 평균치는 150억원이다. S&T모티브가 발표한 매출액은 증권사 추정치보다 6% 낮았다.
올해 1분기 실적을 반영한 S&T모티브의 주가수익배수(PER)는 10.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.74배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.이런 가운데 증권업계는 S&T모티브의 향후 전망을 긍정적으로 보고 있다. 올해부터 북미, 한국, 상해 GM에 변속기용 오일펌프를 순차적으로 납품할 예정이기 때문이다. 이에 더해 방산 매출도 늘어날 것으로 기대했다. 지난 3월 K-11 폭발사고로 납품이 중단됐지만 폭발원인이 총기 결함이 아닌 구형탄환을 사용한 것으로 잠정결론 나면서 공급이 재개될 예정인 점을 꼽았다.
[그린카 및 전기차 관련 기업]
[한국투자교육연구소] 전기차는 엔진이 아닌 전기모터로 주행하는 자동차를 말한다. 업계에선 전기차 시장이 향후 연평균 31%의 고성장을 기록할 것으로 전망하고 있다.
전기차는 엔진과 전기모터를 병행하는 하이브리드카(HEV), 외부 충전이 가능한 플러그인 하이브리드카(PHEV), 전기모터 만으로 구동되는 전기차(EV)로 구분한다. 하이브리드카가 당분간 전기차 시장성장을 주도할 전망이다.
현대차는 지난 2009년 아반테 LPI 하이브리드, 2010년 전기차 블루온, 2011년엔 쏘나타 가솔린 하이브리드를 출시하고 그린카 개발 경쟁에 나섰다.
[전기차 주요 부품 개발사]
모터,제어기 등 구동 시스템 : 현대모비스, 현대위아, LS산전, S&T대우, 에스피지
공조 및 제동 시스템 : 한라공조, 우리산업, 성창에어텍
배터리 시스템 : 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션, 코디에스, 넥스콘테크, 파워로직스, LS산전
차량 경량화 : 현대EP
* 성창에어텍은 전기차, 하이브리드카에 장착 가능한 공기 압축기 인버터를 개발, 2011년 3분기부터 매출에 반영됐다.
전기차는 엔진과 전기모터를 병행하는 하이브리드카(HEV), 외부 충전이 가능한 플러그인 하이브리드카(PHEV), 전기모터 만으로 구동되는 전기차(EV)로 구분한다. 하이브리드카가 당분간 전기차 시장성장을 주도할 전망이다.
현대차는 지난 2009년 아반테 LPI 하이브리드, 2010년 전기차 블루온, 2011년엔 쏘나타 가솔린 하이브리드를 출시하고 그린카 개발 경쟁에 나섰다.
[전기차 주요 부품 개발사]
모터,제어기 등 구동 시스템 : 현대모비스, 현대위아, LS산전, S&T대우, 에스피지
공조 및 제동 시스템 : 한라공조, 우리산업, 성창에어텍
배터리 시스템 : 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션, 코디에스, 넥스콘테크, 파워로직스, LS산전
차량 경량화 : 현대EP
* 성창에어텍은 전기차, 하이브리드카에 장착 가능한 공기 압축기 인버터를 개발, 2011년 3분기부터 매출에 반영됐다.
[그린카 및 전기차 관련 기업] 관련종목
주가 : 5월 9일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현대모비스 | 290,500원 | ▲500원 (0.2%) | 175,120 | 22,698 | 34,215 | 8.3 | 1.40 | 17% |
| 현대위아 | 175,000원 | ▼2,000원 (-1.1%) | 62,870 | 4,666 | 4,175 | 10.9 | 2.02 | 18.5% |
| LS산전 | 63,300원 | ▼100원 (-0.2%) | 17,658 | 1,701 | 1,165 | 16.3 | 2.05 | 12.6% |
| S&T모티브 | 28,200원 | ▲600원 (2.2%) | 7,460 | 513 | 337 | 11.8 | 0.76 | 6.4% |
| 에스피지 | 7,020원 | ▲230원 (3.4%) | 1,091 | 40 | 41 | 22.5 | 1.49 | 6.6% |
| 한라비스테온공조 | 44,600원 | ▲550원 (1.3%) | 23,494 | 918 | 2,964 | 15.9 | 3.15 | 19.8% |
| 우리산업 | 13,650원 | ▲550원 (4.2%) | 2,305 | 92 | 124 | 16.5 | 2.83 | 17.2% |
| 삼성SDI | 150,000원 | ▲2,000원 (1.4%) | 8,643 | -813 | 391 | 73.2 | 0.91 | 1.2% |
| LG화학 | 255,000원 | ▼1,000원 (-0.4%) | 202,559 | 15,793 | 12,660 | 13.4 | 1.46 | 10.9% |
| SK이노베이션 | 111,000원 | ▼2,500원 (-2.2%) | 14,938 | 3,585 | 7,299 | 14.4 | 0.66 | 4.6% |
| 코디에스 | 3,875원 | ▼30원 (-0.8%) | 53 | 7 | 8 | 372 | 1.69 | 0.5% |
| 현대EP | 7,850원 | ▲260원 (3.4%) | 7,934 | 270 | 221 | 10.9 | 1.62 | 14.8% |
| 성창오토텍 | 7,230원 | ▼20원 (-0.3%) | 752 | 52 | 41 | 12.8 | 1.29 | 10.1% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[S&T모티브] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | S&T홀딩스 계열의 자동차 부품 제조업체. 한국GM이 주 매출처 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 한미FTA와 글로벌 완성차 업체들의 구매처 다변화는 국내 자동차 부품 기업들에 기회 ▷ 국내외 자동차 업계는 신흥시장 투자 확대와 소형차 및 친환경차 부문을 강화 ▷ 환경 및 안전규제와 연비향상에 대한 규제 강화로 전장부품 장착 비율은 높아지는 추세 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 한국GM 자동차 판매대수의 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 현가장치(25%): 한국GM, GM, 다이하츠 등에 납품 ▷ 모터(20%): 현대, 기아, GM, 포드 등에 납품 ▷ 전자전장품(13%): 한국GM, GM, PSA 등에 납품 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 모터용 자석 ▷ 에어백 인플레이터: 가스발생기 (중국 및 일본업체로부터 매입) |
| 실적변수 | ▷ 한국GM 자동차 생산량 증가시 수혜 ▷ 원/달러, 원/유로 환율 상승시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 한국GM에 대한 높은 매출 의존도 ▷ 원/달러, 원/유로 환율 하락시 외환 관련 손실 발생할 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ 상해 폭스바겐, 포드, 현대차 등으로 고객사 다변화 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. S&T모티브의 정보는 2014년 04월 22일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[S&T모티브] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[S&T모티브] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)S&T홀딩스 | 본인 | 보통주 | 6,314,221 | 43.84 | 6,314,221 | 43.84 | - |
| (주)S&T홀딩스 | 본인 | 우선주 | 126,500 | 57.57 | 126,500 | 57.57 | - |
| 최평규 | 임원 | 보통주 | 269,702 | 1.87 | 269,702 | 1.87 | - |
| 김택권 | 계열사임원 | 보통주 | 12,500 | 0.09 | 12,500 | 0.09 | - |
| 계 | 보통주 | 6,596,423 | 45.80 | 6,596,423 | 45.80 | - | |
| 우선주 | 126,500 | 57.57 | 126,500 | 57.57 | - | ||
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