의료용 카메라 전문업체 뷰웍스26,250원, ▲150원, 0.57%는 실적이 꾸준히 성장하는 기업 중 하나다.

뷰웍스는 2009년 4월 코스닥시장에 상장한 이후 매출액이 매년 성장했다. 2009년 256억원이던 매출액은 지난해 658억원으로 연평균 26.6%씩 성장했다. 같은 기간 영업이익은 66억원에서 133억원, 연결 지배지분 순이익은 57억원에서 95억원으로 늘었다.



특히 2011년 이후부터는 신제품이 실적에 기여하면서 매출 성장 속도가 더 빨라졌다. 회사는 2011년 FP 엑스레이 디텍터(Flat Pannel X-Ray Detector, 이하 'FP-DR')를 개발했다. FP-DR은 피사체를 통과한 엑스레이(X-Ray)를 전자신호로 바꿔주는 디지털 탐지기다. 디지털 기반이기 때문에 기존 필름기반 제품 대비 기계를 더 얇게 만들 수 있다. 또한 사진의 해상도를 높일 수 있고, 전송속도는 2배 이상 빠르며, 재촬영 속도도 단축할 수 있다.

이러한 장점으로 최근 병원용 엑스레이 디텍터 장비는 디지털 방식으로 빠르게 전환되고 있다. 특히 지난해엔 글로벌 의료기기 업체인 케어스트림(Carestream)을 신규 고객으로 확보해 큰 폭의 매출 성장이 이뤄냈다. FP-DR 매출은 2011년 4억원에서 2012년 149억원, 지난해 295억원으로 급성장했다.

산업용 카메라도 실적에 기여하고 있다. 지난해 산업용 카메라 매출은 188억원으로 전년 대비 129% 급증했다. 최근 급부상하고 있는 초고해상도(UHD) TV 검사장비에 해당 카메라가 탑재되면서 매출이 늘었다. 산업용 카메라는 디스플레이와 반도체 검사장비에 주로 들어간다.

▷ 사옥 신설 위해 차입금↑...재무 건전성 '양호'

뷰웍스는 성장 속도를 더 내기 위해 사옥을 신설하고 있다. 기존 사옥은 면적이 협소해 설비증설이 어려웠다. 회사는 지난해 7월 이를 위해 148억원을 투자한다고 공시했다. 투자기간은 오는 7월 15일까지다. 이에 따라 지난해 유동자산은 194억원으로 전년 대비 2배 이상 늘었다. 건설중인자산이 10억원에서 119억원으로 크게 증가했다.

회사는 사옥 신설에 필요한 자금을 조달하기 위해 차입금을 늘렸다. 이로 인해 2012년까지 없었던 장기차입금이 지난해 72억원으로 증가했다. 하지만 자산총계 대비 차입금 비중이 9.6%로 여전히 낮아 재무 건전성은 확보된 상태다. 지난해 말 기준 유동비율은 832%에 이르고, 부채비율은 23%로 미미하다.



뷰웍스의 행보는 현금흐름표에도 고스란히 드러난다. 뷰웍스는 지난해 영업활동 현금흐름이 플러스(+), 투자활동 현금흐름이 마이너스(-), 재무활동 현금흐름이 플러스(+)를 각각 기록했다. 이는 영업활동과 재무활동(차입금 증가)을 통해 들어온 현금을 투자활동에 쓰고 있다는 의미다.



▷ 영업현금흐름 따라 주가 '쑥쑥'

뷰웍스의 주가는 주당 영업현금흐름을 따라 상승하고 있다. 2012년 752원이던 주당 영업현금흐름이 지난해 1501원으로 늘자, 주가는 2만200원(2012년 12월 28일 종가)에서 지난해 말 2만4750원(2013년 12월 30일 종가)으로 올랐다. 전날 종가는 2만6500원으로 지난해 말 대비 7% 상승했다. 주당 영업현금흐름은 영업활동 현금흐름을 주식수로 나눠 구한다.



지난해 실적을 반영한 뷰웍스의 주가수익배수(PER)는 27.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.2배, 자기자본이익률(ROE)은 15.3%다.

[의료기기 업계]

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 메디슨과 넥서스를 인수해 의료기기사업에 진출했다. 10년간 1.2조원을 투자할 계획이다. LG, SK그룹도 의료정보시스템을 바탕으로 U-헬스케어 사업 진출을 추진 중이다.

의료기기 산업은 높은 기술수준 요구, 제도적 규제, 품질 중심의 수요 등으로 진입장벽이 높다. 연구개발비 부담으로 첨단 고부가가치 제품은 대기업이 주도하고, 일반 검사와 분석기기 등은 전문 중소기업이 중심이다.

세계 의료기기 시장은 미국이 전세계 시장의 1/3을 차지하고 있다. 세계 의료기기 시장에서 국내 시장의 비중은 1.3%로 순위는 13위다. 아직 국내 의료기기 경쟁력이 약해 수입의존도가 67%며 수출은 초음파 영상진단기, 치과용 임플란트 등 범용제품이 주류를 이룬다.

우리나라의 고령화는 빠른 속도로 진행중으로, 65세 이상 노인 인구가 급증하고 있다. 고혈압, 당뇨, 관절염 등 만성질환의 치료 수요가 급증하고 있어 스텐트 등 의료용 수술기기, 제세동기, 혈당측정기, 인공관절 등 의료기기 수요도 함께 증가했다. 세계 의료기기 시장 주요 기업은 존슨앤존슨, GE, 지멘스, 필립스, 로쉐 등이 있다.

[관련기업]
삼성메디슨(비상장): 삼성그룹 의료기기 사업 중심 기업
휴비츠: 안경점 및 안과용 진단기기
바텍: 국내 치과용 디지털 X-ray 70% 점유. 세계 4위
오스템임플란트: 국내 치과용 임플란트 40% 점유
인피니트헬스케어: 의료 영상 전송 저장시스템(PACS) 솔루션 개발
인포피아: 휴대용 혈당 측정기, 콜레스테롤 측정기 생산
뷰웍스: 디지털 X-ray 디텍터
바이오스페이스: 체성분 분석기 국내 1위
나노엔텍: 세포계수기, 유전자 주입, 진단기기 제조
루트로닉: 흉터, 주근깨 치료 등 의료용 레이저치료기 전문
씨유메디칼: 심장 제세동기 생산
아이센스: 휴대용 혈당계, 혈당스트립 생산
세운메디칼: 비혈관용 스텐트 및 인공유방보형물 제조
코랜텍: 인공관절(고관절, 슬관절)
인터로조: 시력교정 및 미용 콘텍트렌즈
디오: 치과용 임플란트 및 치과용 기자재

[의료기기 업계] 관련종목

주가 : 4월 25일 오후 12시 19분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
휴비츠	13,050원	0원 (0%)	592	35	-3	N/A	2.24	-0.4%
바텍	16,400원	▼200원 (-1.2%)	868	92	57	43.4	2.97	6.8%
오스템임플란트	26,100원	▼200원 (-0.8%)	1,555	285	N/A	54	4.66	8.6%
인피니트헬스케어	8,130원	▼100원 (-1.2%)	376	22	89	22.5	3.75	16.7%
인포피아	14,000원	▲150원 (1.1%)	509	-60	-90	N/A	1.91	-14.3%
뷰웍스	26,100원	▲50원 (0.2%)	658	133	95	27.5	4.21	15.3%
바이오스페이스	11,350원	▼300원 (-2.6%)	272	57	62	25.7	3.09	12%
나노엔텍	6,640원	▼50원 (-0.8%)	191	11	-12	N/A	6.40	-5.3%
루트로닉	16,800원	▲50원 (0.3%)	511	17	-5	N/A	5.20	-1.5%
씨유메디칼	6,550원	▼100원 (-1.5%)	192	4	N/A	1	1.17	0.1%
아이센스	52,800원	▼700원 (-1.3%)	826	187	186	26	4.70	18.1%
세운메디칼	5,410원	▲20원 (0.4%)	481	100	85	27.7	4.08	14.7%
코렌텍	19,500원	▼100원 (-0.5%)	268	19	33	48.1	3.62	7.5%
인터로조	20,500원	▼100원 (-0.5%)	401	105	90	24.4	4.00	16.4%
디오	8,120원	▼40원 (-0.5%)	557	-24	-65	N/A	2.35	-15.6%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[뷰웍스] 투자 체크 포인트

기업개요	X선 의료장비용 디텍터 및 산업용 카메라 제조업체
사업환경	▷ 병원 정보화가 급속히 진행됨에 따라 디지털화된 X선 장비 시장은 성장할 것으로 전망 ▷ X선 장비는 안전성이 중요해 제품 판매를 위해 정부 승인을 받아야 하는 진입장벽이 존재함
경기변동	▷ 의료기기 산업은 경기변동에 둔감한 편임
주요제품	▷ 특수의료용 동영상 카메라 (40%) ▷ 특수의료용 정지 화상 CCD 카메라 (15%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 이미지 센서 : 코닥, 소니, 마이크론으로부터 매입 * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 의료산업 발달시 수혜, 환율 하락시 수혜
신규사업	▷ 2012년 X선 플랫 패널 디텍터를 양산할 전망

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 뷰웍스의 정보는 2013년 10월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[뷰웍스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	658	468	353	305
영업이익	133	89	82	76
영업이익률(%)	20.2%	19%	23.2%	24.9%
순이익(연결지배)	95	57	67	73
순이익률(%)	14.4%	12.2%	19%	23.9%

주요투자지표
이시각 PER	27.53
이시각 PBR	4.21
이시각 ROE	15.30%
5년평균 PER	19.52
5년평균 PBR	2.60
5년평균 ROE	14.22%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[뷰웍스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김후식	본인	보통주	1,571,280	15.71	1,571,280	15.71	-
이수길	이사	보통주	604,315	6.04	604,315	6.04	-
서경열	이사	보통주	522,750	5.23	522,750	5.23	-
임재희	이사	보통주	344,050	3.44	344,050	3.44	신규선임
임현태	친인척	보통주	106,875	1.07	106,875	1.07	-
계		보통주	3,149,270	31.49	3,149,270	31.49	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[뷰웍스] 최신 투자 정보

• [종목족보] 정부, "의료기기 산업 육성"...관련주는?
• [큰손의 관심주] 유나이티드, 오리온, 스타플렉스
• [큰손株] 뷰웍스 2%↑...KB자산 등 보유
• [큰손株] 뷰웍스 4%↑...KB자산 등 보유
• [큰손株] 뷰웍스 3%↑...KB자산 등 보유