산업용 보일러 제조사 부스타4,150원, 0원, 0%는 현금성자산이 풍부한 기업 중 하나다.

부스타는 지난해 말 기준으로 순현금 255억원을 보유하고 있다. 현재 시가총액인 387억원의 66% 규모다. 순현금은 단기금융자산을 포함한 현금성자산에서 총차입금을 뺀 금액이다. 부스타는 2009년 이후 무차입을 지속하고 있어 현금성자산이 곧 순현금이다.

부스타는 그간 대규모 설비투자 없이 벌어들인 돈을 꾸준히 현금으로 쌓았다. 회사의 지난해 말 기준 당자좌산은 417억원으로 자산총계의 64%를 차지한다. 국내 산업용 보일러 시장에서 점유율 20%를 유지했고, 보일러 교체가 지속적으로 발생해 매년 흑자를 기록했다. 덕분에 회사의 이익잉여금도 꾸준히 증가했다.

이에 따라 부스타는 유동비율이 375%로 높고, 부채비율은 28%로 낮다. 일반적으로 유동비율이 100%를 넘고, 부채비율이 100% 미만이면 재무 안전성을 갖춘 것으로 판단한다.



▷ 꾸준한 배당 지급 + 우량기업 현금흐름

부스타는 풍부한 현금을 바탕으로 매년 배당을 실시하고 있다. 2011년 2월 상장 이후 배당금이 줄었지만, 시가배당률은 2% 이상을 유지하고 있다. 지난해 주당배당금은 100원으로 전년과 동일했으며, 시가배당률은 2.3%를 기록했다.

이는 현금흐름표에도 고스란히 드러난다. 부스타는 영업활동 현금흐름이 플러스(+)이고, 재무활동 현금흐름과 투자활동 현금흐름이 모두 마미너스(-)다. 영업활동으로 벌어들인 현금이 배당 지급과 기계장치 투자 등으로 활용되고 있다.



▷ 시가총액, 자본총계 못 미쳐...PBR 0.74배

부스타의 시가총액은 2011년 3분기부터 현재까지 자본총계보다 낮은 수준에 머물고 있다. 지난해 자본총계를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.74배로, 상장 이후 평균치인 0.84배보다 낮다. 주가수익배수(PER)는 9.3배, 자기자본이익률(ROE)은 8%다.



▷ 지난해 수익성 개선

부스타는 지난해 개선된 실적을 냈다. 매출액은 680억원으로 전년 대비 2% 증가했고, 영업이익은 39억원으로 16% 늘었다. 순이익은 42억원으로 15% 증가했다. 판관비가 91억원으로 전년 대비 5% 감소하면서 수익성 개선을 이끌었다. 세부내역을 보면 급여, 지급수수료, 세금과공과 등이 줄었다.



부스타는 지난 2월 10일 올해 실적 전망 공시를 냈다. 공시에 따르면 회사는 올해 매출액 750억원, 영업이익 47억원, 순이익 48억원을 예상했다. 전년 대비 매출액은 10% 영업이익은 21%, 순이익은 17% 개선된 것이다. 예상 순이익을 반영한 PER은 8.1배다.

[부스타] 투자 체크 포인트

기업개요	산업용 보일러 전문 기업
사업환경	▷ 고효율, 친환경 위주 보일러 선호로 부스타 주력 제품인 관류 보일로로의 교체수요가 꾸준히 발생할 것으로 전망
경기변동	건설경기 및 제조업 설비투자에 영향을 받음
주요제품	▷ 관류보일러 (39%, 11년 1478만원 → 12년 1706만원 → 13년 2분기 1741만원) ▷ 진공보일러 (11%, 11년 1132만원 → 12년 1115만원 → 13년 2분기 1184만원) * 괄호 안은 매출 비중 및 판매가격 추이
원재료	▷ 강관 (8% , 11년 36,500원 → 12년 36,500원 → 13년 36,500원) ) ▷ 가스전자밸브 (7%, 11년 122,000원 → 12년 122,000원 → 13년 122,000원) ▷ 철판 (8%, 11년 180,600원 → 12년 168,000원 → 13년 168,000원) * 괄호 안은 매입비중 및 매입가격 추이
실적변수	▷ 고효율, 친환경 위주의 보일러 교체 수요 증가 시 수혜 ▷ 철강제품 가격 하락시 원가 개선
리스크	▷ 낮은 성장성
신규사업	친환경, 고효율 신제품 개발 지속

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 부스타의 정보는 2013년 10월 03일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[부스타] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	495	670	624	588
영업이익	29	33	34	31
영업이익률(%)	5.9%	4.9%	5.4%	5.3%
순이익(연결지배)	29	36	31	32
순이익률(%)	5.9%	5.4%	5%	5.4%

주요투자지표
이시각 PER	12.28
이시각 PBR	0.76
이시각 ROE	6.19%
5년평균 PER	11.47
5년평균 PBR	0.84
5년평균 ROE	7.31%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[부스타] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
유동근	본인	보통주	2,320,351	28.44	2,320,351	28.44	-
임기석	-	보통주	816,464	10.01	0	0.00	-
이병희	임원	보통주	3,727	0.05	3,727	0.05	-
김기종	임원	보통주	28,086	0.34	28,559	0.35	-
유승협	임원	보통주	0	0.00	56,640	0.69	-
윤찬원	임원	보통주	8,446	0.10	8,446	0.10	-
심광용	임원	보통주	10,000	0.12	10,000	0.12	-
박철호	임원	보통주	119	0.00	10,119	0.12	-
유승우	친인척	보통주	129,854	1.59	129,854	1.59	-
유승범	친인척	보통주	154,185	1.89	154,185	1.89	-
계		보통주	3,471,232	42.54	2,721,881	33.36	-
		기타	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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