현대글로비스117,600원, ▲1,900원, 1.64%는 실적이 꾸준히 성장한 기업 중 하나다.

현대글로비스의 매출액은 2008년 3조652억원에서 지난해 10조1747억원으로 5년간 연평균 27%씩 성장했다. 같은 기간 영업이익은 1291억원에서 4045억원, 연결 지배지분 순이익은 1173억원에서 4813억원으로 늘었다. 주력 사업인 CKD 유통 매출이 1조2000억원에서 4조7000억원, 국내외 물류 매출이 1조7000억원에서 4조3900억원으로 증가했다.

자동차 CKD 유통사업은 현대기아차 해외 공장에 자동차 부품을 포장·운송해주는 사업이다. 해외 조립공장이 국내 부품에 대해 주문을 접수하면, 현대글로비스는 국내 부품사와 현대기아차 해외공장의 중간자 역할을 한다. 물류는 완성차, 부품, 철강 등을 국내외로 유통하는 사업이다.



현대글로비스는 현대기아차와 동반 성장했다. 현대기아차가 시장지배력을 높이면서 CKD 유통과 완성차 물류 매출도 함께 증가했다. 미국 시장조사기관 JD파워에 따르면 현대기아차의 세계 시장점유율은 2008년 6.4%에서 2009년 7.8%, 2010년 8.1%, 2011년 8.6%, 2012년 8.8%로 꾸준히 상승했으며, 지난해도 8% 후반대를 기록한 것으로 추정된다. 현대차의 국내외 자동차 판매량은 2008년 278만대에서 2013년 472만대로 늘었고, 같은 기간 기아차의 판매량은 140만대에서 283만대로  증가했다.

현대제철24,300원, ▼-200원, -0.82%의 고로 가동도 현대글로비스 매출 증대에 기여했다. 현대제철은 지난 2010년 1, 2고로를 가동한 데 이어 지난해는 3고로가 가동을 본격화했다. 현대글로비스는 현대제철의 주요 원재료인 철광석과 고철을 벌크선으로 수입하고 있어 철강 생산이 늘수록 유리하다.

현대글로비스의 순이익이 영업이익보다 큰 것은 해외법인 덕이다. 회사는 현재 20여개의 해외법인을 두고 영업을 진행하고 있다. 지난해 말 기준 투자자산 5634억원 중 관계기업투자가 1377억원, 종속기업투자가 1300억원이다.

▷ 자산구조 + 현금흐름 '우량'

현대글로비스의 자산구조지수 V차트를 보면 '장기자본 > 자본총계 > 고정자산' 순으로 나타난다. 일반적으로 장기자본과 자본총계 차이가 작고, 유형자산 증가율이 낮으면 투자 매력이 높은 것으로 판단한다. 이는 대규모 유형자산 투자 없이도 매출을 성장시킬 수 있다는 의미다. 여기서 장기자본은 자본총계와 비유동부채의 합계다. 장기자본과 자본총계 차이가 작다는 것은 그만큼 비유동부채가 적다는 뜻이다.

현대글로비스의 지난해 기준 유동비율은 133%, 부채비율은 101%다. 일반적으로 유동비율이 100%를 넘고, 부채비율이 100% 미만이면 재무 안전성을 갖춘 것으로 판단한다. 현대글로비스는 부채비율이 100%를 넘었지만, 부채총계 2조3477억원 중 이자지급이 필요한 차입금은 7772억원으로 절반에 못 미친다. 이자보상배율은 27.4배로 단기 이자상환 능력도 갖추고 있다.



현대글로비스의 현금흐름은 우량기업의 모습을 보이고 있다. 지난해 기준 영업활동 현금흐름은 플러스(+)이고, 재무활동 현금흐름과 투자활동 현금흐름은 모두 마이너스(-)다. 이는 영업으로 벌어들인 현금을 투자활동과 재무활동에 쓰고 있다는 의미다. 투자활동 현금흐름은 유형자산 증가로, 재무활동 현금흐름은 유동성장기부채 감소 등으로 각각 마이너스를 기록했다. 2011년엔 단기차입금을 늘려 재무활동 현금흐름이 (+)를 보였다.



▷ 이익 따라 주가 상승...PER 18배

현대글로비스의 주가는 주당순이익(EPS)에 따라 상승하고 있다. 2008년 3128원이던 EPS가 지난해 1만2834원으로 늘자 주가는 4만6700원(2008년 12월 28일)에서 23만5500원(2014년 3월 27일)으로 올랐다.



지난해 실적을 반영한 현대글로비스의 주가수익배수(PER)는 18.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 3.78배, 자기자본이익률(ROE)은 20.6%다.

금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 현대글로비스의 올해 예상 연결 순이익 평균치는 5559억원이다. 이는 전년 대비 15% 개선된 것이다. CKD 유통 및 비계열사 부문의 매출 성장이 이익 개선의 주요 근거다. 이를 반영한 PER은 16.1배다.

[물류·항만 업체]

[한국투자교육연구소] 물류산업은 경제성장률, 수출입물동량, 내수시장 등에 영향을 받는다. 비용절감의 핵심으로 인식돼 인력 및 장비 등에 많은 투자가 이뤄지고 있다. 중국의 경제성장으로 중국을 중심으로 한 아시아권물류시장이 급성장하고 있다.

항만은 육상운송과 해상운송을 연결하는 역할을 한다. 수출입 화물의 선박에 물건을 싣고 내리는 작업, 보관, 장치, 운송 등 유통과정을 담당한다. 항만은 단순한 하역공간에서 보관, 판매, 금융 등이 동시에 이뤄지는 종합물류서비스 공간으로 발전하고 있다.

경제가 성장하고 교역량이 늘어나 수출입 화물이 늘어나면 관련 업체의 실적이 좋아진다.

[주요기업]
동방, 선광, 세방, KCTC, 대한통운(CJ 계열), 한익스프레스, 세중, 인터지스(동국제강 계열), 현대글로비스(현대차 계열)

[물류·항만 업체] 관련종목

주가 : 3월 28일 오후 12시 58분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
동방	2,385원	▲20원 (0.8%)	4,974	130	-180	N/A	0.49	-17.2%
선광	19,000원	▲100원 (0.5%)	1,199	168	105	11.8	0.38	3.2%
세방	18,200원	▼150원 (-0.8%)	5,260	203	302	10.2	0.48	4.7%
KCTC	28,700원	▼800원 (-2.7%)	2,186	79	30	29.5	0.60	2%
CJ대한통운	115,500원	▲1,500원 (1.3%)	33,950	313	-558	N/A	1.17	-2.5%
한익스프레스	23,600원	▼200원 (-0.8%)	3,087	79	59	4.8	1.03	21.2%
세중	4,535원	▲55원 (1.2%)	526	62	72	9.9	1.16	11.7%
인터지스	9,130원	▲590원 (6.9%)	5,222	187	-204	N/A	0.75	-12.1%
현대글로비스	236,500원	▲1,000원 (0.4%)	101,747	4,045	4,813	18.4	3.78	20.6%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[현대글로비스] 투자 체크 포인트

기업개요	현대차 계열의 자동차 전문 물류 기업
사업환경	▷ 그룹사의 대규모 화물을 함께 취급함으로써 규모의 경제를 실현 중 ▷ 그룹사의 국내외 물동량 증가에 따라 꾸준히 성장 중
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 현대기아차 판매량, 현대제철 조강 생산량에 영향을 받음
주요제품	▷ 국내 물류 (14%) ▷ 해외 물류( 32%) ▷ CKD : 해외공장에서 국내 부품을 주문 접수해 납입(48%) *괄호안은 매출 비중
원재료	해당사항 없음
실적변수	▷ 현대·기아차 판매량 증가시 운송 수요 증가로 수혜 ▷ 현대제철 조강량 증가시 운송 수요 증가로 수혜
리스크	▷ 높은 현대기아차 매출 의존도 ▷ 현대차 그룹의 모든 사업이 경기민감형임에 따라 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 현대글로비스의 정보는 2013년 10월 07일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[현대글로비스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	101,747	92,729	75,478	58,340
영업이익	4,045	4,229	3,360	2,269
영업이익률(%)	4%	4.6%	4.5%	3.9%
순이익(연결지배)	4,813	4,977	3,588	2,662
순이익률(%)	4.7%	5.4%	4.8%	4.6%

주요투자지표
이시각 PER	18.35
이시각 PBR	3.78
이시각 ROE	20.62%
5년평균 PER	18.69
5년평균 PBR	4.36
5년평균 ROE	23.26%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[현대글로비스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정의선	최대주주	보통주	11,954,460	31.88	11,954,460	31.88	現) 현대자동차 부회장   - 고려대 경영학 학사   - 샌프란시스코대 경영학 석사
정몽구	친인척	보통주	4,317,701	11.51	4,317,701	11.51	現) 현대자동차 대표이사 회장   - 한양대 공업경영학 학사   - 고려대 명예경영학 박사
현대자동차	계열회사	보통주	1,830,939	4.88	1,830,939	4.88	자동차의 제조 및 판매, 차량정비 등의 사업
현대차 정몽구 재단	재단	보통주	1,671,018	4.46	1,671,018	4.46	사회적 소외계층 등의 복지향상을 위한 문화예술진흥사업
Wilh. Wilhelmsen ASA	공동보유자	보통주	3,763,582	10.04	3,763,582	10.04	해운 관련업
Wilhelmsen Lines AS	기타	보통주	937,500	2.50	937,500	2.50	해운 관련업
계		보통주	24,475,200	65.27	24,475,200	65.27	-
		우선주	-	-	-	-	-
		기타	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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