모바일 솔루션 개발업체 디오텍의 실적이 크게 개선돼 눈길을 끈다.

디오텍의 지난해 매출액은 290억원으로 전년 대비 58% 증가했다. 영업이익은 65억원으로 210% 급증했고, 연결 지배지분 순이익은 64억원으로 흑자전환했다. 매출액, 영업이익, 순이익 모두 역대 최대 규모다.

솔루션 채용 확대와 스마트폰 판매 증가로 로열티 매출이 늘어난 덕분이다. 지난해 필기인식 로열티 매출은 243억원, 음성인식 로열티 매출은 36억원으로 전년 대비 각각 119%, 4%씩 증가했다.

회사는 필기인식, 음성인식, 전자사전 솔루션을 개발해 삼성전자63,100원, ▼-1,300원, -2.02%, LG전자109,500원, ▲5,100원, 4.89% 등 주요 스마트폰 제조사에 공급한다. 스마트기기가 판매되면 일정 수준의 로열티를 수취해 매출로 인식한다. 따라서 해당 솔루션이 다양한 제품에 채용되거나, 솔루션이 탑재된 스마트폰의 판매량이 증가할수록 디오텍 실적에 유리하다. 시장조사기관 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 삼성전자의 지난해 스마트폰 판매량은 3억2000만대로 전년 대비 52% 늘었다.

순이익이 큰 폭으로 개선된 데에는 기저효과도 있었다. 디오텍은 2012년 재무팀 과장의 횡령으로 일회성 손실이 반영돼 적자를 기록했다. 당시 21억원의 영업이익을 거뒀지만 영업외로 대손상각비와 매도가능금융자산처분손실이 반영돼 48억원의 순손실을 기록했다.



디오텍의 지난해 영업이익률은 22.4%로 역대 최고치를 기록했다. 이는 전년 대비 11%p 개선된 것이다. 소프트웨어 업체들은 제조원가가 없고 인건비 등의 고정비 비중이 크다. 즉 매출이 늘더라도 비용이 크게 늘지 않아, 매출이 성장하면 이익률이 크게 상승한다. 지난해 디오텍의 급여는 52억원으로 매출액 대비 18%를 차지했다. 2012년 급여는 50억원으로 지난해와 크게 다르지 않았지만, 매출 규모가 작아 매출액 대비 비중은 27%로 높았다.

▷ 풍부한 현금 + 무차입 경영

디오텍은 소프트웨어 업체로 시설투자가 거의 일어나지 않는다. 따라서 벌어들인 돈 대부분을 당좌자산으로 쌓았다. 2006년 38억원이던 당좌자산은 지난해 3분기 말 515억원으로 불어났다. 이 중 단기금융자산을 포함한 현금성자산이 389억원으로 비
중 76%를 차지한다. 시가총액(832억원)의 절반에 가까운 규모다.

현금이 쌓이다보니 자금을 크게 차입할 일도 거의 없었다. 디오텍은 2012년 1분기 이후 무차입 상태를 지속하고 있다. 지난해 3분기 말 기준 유동비율은 640%로 높고, 부채비율은 18%로 낮다.



▷ 유상증자 실시로 재무활동 현금흐름 (+)

디오텍은 지난해 기준으로 영업활동 현금흐름과 재무활동 현금흐름이 각각 플러스(+)다. 반면 투자활동 현금흐름은 마이너스(-)다. 이는 영업활동과 재무활동을 통해 유입된 현금을 투자활동에 쓰고 있다는 의미다.

세부내역을 보면 재무활동 현금흐름은 유상증자로 플러스를 기록했다. 회사는 지난해 7월 주주배정 유상증자를 실시했다. 이에 따라 재무활동으로 인한 현금유입액에 124억원이 반영됐다. 투자활동 현금흐름은 단기금융자산 증가로 마이너스(-)를 기록했다.

지난해 3분기 기준 디오텍의 매출액 대비 잉여현금흐름 비율은 24.3%로 높은 편에 속한다. 이는 1억원의 매출을 올린 기업이 성장을 위해 현금을 쓰고도 2430만원을 남겼단 얘기다.



▷ 이익 개선에도 주가 하락...PER 12.9배

디오텍은 최근 실적 개선에도 주가가 하락한 상태다. 회사의 지난해 기준 EPS는 315원으로 전년 대비 흑자전환했다. 반면 주가는 지난해 8월 14일 52주 신고가인 8740원을 기록한 이후 꾸준히 하락해 전날 종가 기준 4000원에 머물고 있다.

지난해 실적을 반영한 디오텍의 주가수익배수(PER)는 12.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.52배, 자기자본이익률(ROE)은 11.8%다.



한편, 큰손 투자자는 디오텍 지분을 늘리고 있다. 머스트투자자문은 디오텍 지분을 5.25%에서 8.09%로 확대했다고 지난달 6일 공시했다. 취득단가는 4300원에서 5100원 사이다.

[스마트폰 바이오인식 관련 업체]

[한국투자교육연구소] 바이오인식 기술은 신체 또는 행동을 활용해 개인을 인증하는 패턴 인식 기술이다.

따라서 비밀번호를 외우거나, 카드를 소지할 필요가 없다. 이와 같은 편리한 점이 부각돼 보안 제품 중심으로 시장이 확대되고 있다. 애플 스마트폰에도 지문 인식이 적용됐다. 국제 바이오인식 연구그룹 IBG는 바이오인식시장이 지난 2009년 34억달러에서 2014년 93억달러로 연평균 22% 성장할 것으로 전망한다.

바이오 인식의 대표 기술은 지문인식이다. 지문인식은 다른 바이오인식보다 데이터량이 작고 사람마다 다른 지문을 갖고 있어 뚜렷한 구별이 가능하다는 점이 장점이다.

이 외에도 얼굴인식, 음성인식, 정맥인식, 눈동자 홍채인식 등이 대표적인 부류다. 또한 음성인식, 서명인식과 같은 행동인식도 바이오인식의 한 분야다.

최근 스마트폰의 보급률 확대에 따라 바이오인식의 활용성이 높아지고 있다. 스마트폰은 기본적으로 마이크를 탑재하고 있어 음성인식용으로 사용할 수 있으며, 터치스크린을 통한 서명인식, 전면 카메라를 활용한 얼굴인식 및 홍채인식 등으로 응용할 수 있기 때문이다.

이에 바이오인식은 스마트폰과 연관된 분야가 주목받고 있다.

[관련 기업]
지문인식: 슈프리마, 한국사이버결제, 크루셜텍
홍채인식: 삼본정밀전자
눈동자인식: 필링크, DMS
얼굴인식: 퍼스텍
음성인식: 디오텍, 파인디지털, 알에프세미, 블루콤, 파트론
동작인식: 시노펙스, 큐에스아이

[스마트폰 바이오인식 관련 업체] 관련종목

주가 : 3월 18일 오후 13시 58분 현재

종목명	주가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
슈프리마	24,850원	▲1,000원 (4.2%)	353	116	103	25.6	2.81	11%
크루셜텍	11,000원	▼100원 (-0.9%)	627	-163	-140	N/A	3.15	-25.8%
삼본정밀전자	7,950원	0원 (0%)	523	63	45	15.9	0.95	6%
퍼스텍	2,080원	▼60원 (-2.8%)	587	12	15	36.1	1.46	4%
디오텍	4,075원	▲75원 (1.9%)	290	65	N/A	13.9	1.48	10.6%
파인디지털	6,770원	▲100원 (1.5%)	638	63	53	10	0.77	7.7%
알에프세미	8,900원	▲50원 (0.6%)	368	44	35	22.2	1.52	6.8%
블루콤	21,150원	▲600원 (2.9%)	546	55	70	24.1	1.88	7.8%
파트론	13,200원	0원 (0%)	7,708	918	811	6.8	2.63	38.9%
시노펙스	1,865원	▲30원 (1.6%)	3,995	104	N/A	N/A	1.26	-9%
큐에스아이	5,670원	▲60원 (1.1%)	198	31	32	15.7	0.97	6.2%
필링크	4,370원	▲170원 (4%)	145	-7	-6	N/A	1.00	-0.3%
DMS	2,670원	▲5원 (0.2%)	1,376	110	N/A	N/A	0.49	-26.4%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[디오텍] 투자 체크 포인트

기업개요	모바일용 필기 인식, 전자 사전, 명함 인식 소프트웨어 회사
사업환경	▷ 정부의 소프트웨어 연구개발 투자 프로젝트로 국산 소프트웨어 산업은 성장하고 있음 ▷ 스마트폰의 등장으로 필기인식, 음성인식 솔루션은 꾸준히 성장하고 있음
경기변동	▷ 모바일용 소프트웨어 산업은 다양한 신모델 출시로 경기 변동의 영향은 적은 편임
주요제품	▷ 로열티(96.5%) : 필기인식 솔루션, 전자사전 솔루션, 음성인식 및 합성솔루션 등 ▷ 용역(3.5%) : * 괄호 안은 매출 비중
실적변수	▷ 휴대폰 출고량 증가시 수혜 ▷ 태블릿PC 보급 확산시 수혜
리스크	▷ 재무활동 현금흐름이 (+)며, 매출액 대비 잉여현금흐름 비율이 5%를 기록하는 등 현금창출력 낮음
신규사업	▷ 음성합성 및 음성인식 소프트웨어 개발 진출

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 디오텍의 정보는 2013년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디오텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	290	184	177	193
영업이익	65	21	-1	34
영업이익률(%)	22.4%	11.4%	-0.6%	17.6%
순이익(연결지배)	N/A	-48	7	33
순이익률(%)	N/A	-26.1%	4%	17.1%

주요투자지표
이시각 PER	13.95
이시각 PBR	1.48
이시각 ROE	10.62%
5년평균 PER	283.82
5년평균 PBR	2.82
5년평균 ROE	2.54%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[디오텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)인프라웨어	최대주주	보통주	2,400,000	14.29	2,400,000	14.29	-
도정인	등기임원	보통주	562,770	3.35	562,770	3.35	-
곽민철	등기임원	보통주	284,445	1.69	284,445	1.69	-
김동일	등기임원	보통주	0	0	0	0	-
김경남	등기임원	보통주	0	0	0	0	-
유병탁	등기임원	보통주	0	0	0	0	-
김명세	등기임원	보통주	0	0	0	0	-
계		보통주	3,247,215	19.33	3,247,215	19.33	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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