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[V차트 우량주] 한스바이오, 뼈이식 제품 전문 바이오 회사
편집자주
V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너입니다. V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것입니다.
의료 소재 전문업체 한스바이오메드10,100원, ▼-120원, -1.17%의 실적이 꾸준히 성장해 관심을 끈다.한스바이오메드는 2011년을 기점으로 이익이 크게 늘고 있다. 9월 결산법인인 한스바이오메드의 2011년 연간(2010.10.1~2011.9.30) 실적은 매출액 150억원, 영업이익 8억원에 불과했다. 하지만 이후 지속 성장해 올 1분기 연환산(최근 4분기 합산 기준) 기준 실적은 매출액 211억원, 영업이익 49억원을 기록했다. 매출 증가에 따른 고정비 부담 완화로 올 1분기 연환산 영업이익률은 23.3%로 역대 최고치를 기록했다.
실적 성장 배경에는 해외로의 공급 확대가 자리하고 있다. 한스바이오메드는 2013년 4건의 뼈이식제품인 DBM(Demineralized Bone Matrix) 공급계약 공시를 냈다. 공급계약 총액은 261억원으로 2012년 매출의 148% 규모다. 공급계약 기간은 전부 3년간이다. 2012년 11월 미국FDA 승인은 받은 이후 다국적 기업과 계약 체결이 늘고 있다.
한스바이오메드는 올해 들어서도 대규모 공급 계약 체결을 공시했다. 실리콘 인공 유방 보형물을 메디톡스189,300원, ▲8,300원, 4.59%에 OEM(주문자상표부착생산) 방식으로 납품키로 했다고 지난달 14일 밝혔다. 계약금액은 682억원으로 2012년 매출의 340% 규모이며, 계약 기간은 2019년 1월 13일까지다.
▷ 설비증설로 유형자산↑
한스바이오메드는 성장을 지속하기 위해 설비증설을 진행하고 있다. 2012년 12월 13일부터 생산능력 확대와 연구시설 확충을 위해 연구소를 증축하고 있다. 이에 따라 2012년 57억원이던 유형자산은 올 1분기 138억원으로 늘었다. 토지와 건물은 거의 변동이 없었지만, 기계장치는 7억원에서 8억원으로 증가했고, 건설중인자산은 1억원에서 82억원으로 늘었다.
지난해 5월엔 본사 사옥 및 생명공학연구소 신축을 위해 토지를 매입한다고 공시했다. 취득금액은 145억원이며, 취득 예정일자는 올해 5월 22일이다. 따라서 올 3분기 유형자산이 한 번 더 증가할 것으로 보인다. 회사는 2013년 5월과 7월 계약금과 중도금을 각각 15억원과 29억원씩 지급했다. 잔금 102억원은 취득 예정일인 5월 22일에 지급할 예정이다.
한스바이오메드는 올 1분기 말 기준으로 당좌자산 185억원이 있다. 이 중 현금성자산(단기금융자산 포함)이 109억원으로 토지 잔금을 지급하는 데 큰 어려움은 없을 것으로 보인다. 만약, 토지 잔금 109억원을 전부 차입한다고 가정하면 자산총계 대비 차입금 의존도는 25% 내외다. 일반적으로 이 비율이 40%를 초과하면 재무 건전성이 낮은 것으로 평가한다. 한스바이오메드는 2012년 이후부터 무차입 상태를 지속하고 있다.
▷ 재무활동 현금흐름 플러스(+)...왜?
최근 무차입 상태를 지속했음에도 한스바이오메드의 재무활동 현금흐름은 플러스(+)를 기록했다. 세부내역을 살펴보면 신주인수권 행사와 자사주 처분 등에 따른 것이다. 신주인수권을 보유하고 있는 투자자는 행사 시 신주인수권에 명시된 발행금액을 회사에 납입하고, 회사는 신주인수권에 명시된 가격으로 신주를 발행한다. 투자자가 발행금액을 납입하는 과정에서 회사는 재무활동 현금흐름이 플러스로 잡힌다. 자사주 처분 역시 현금이 유입되기 때문에 플러스로 기록된다.
한스바이오메드의 영업활동 현금흐름은 플러스(+), 투자활동 현금흐름은 마이너스(-)다. 영업활동을 통해 벌어들인 돈을 성장을 위한 투자활동에 쓰고 있다는 의미다. 세부내역을 보면 유형자산 증가로 투자활동 현금흐름이 마이너스를 기록했다.
▷ 이익 따라 주가 상승...PER 41.9배
한스바이오메드 주가는 이익에 따라 상승하고 있다. 2011년 주당순이익(EPS)이 108원일 때 주가는 3410원(2011년 9월 30일 종가)에 불과했으나, 올 1분기 연환산 EPS가 464원으로 증가하자 주가는 1만8650원(2014년 2월 17일 종가)으로 상승했다.
한스바이오메드의 1분기 연환산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 41.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.9배, 자기자본이익률(ROE)은 11.7%다.
증권가는 연이은 공급 계약 체결로 한스바이오메드의 실적 성장세가 지속될 것으로 내다본다. 금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 한스바이오메드의 올해 예상 실적 평균치(개별 기준)는 매출액 284억원, 영업이익 73억원이다. 이는 전년도 실적 대비 각각 42%, 78%씩 개선된 것이다.
예상 순이익은 전년 대비 76% 증가한 60억원이다. 이를 반영할 경우 PER은 30배다.
[메디톡스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 주름 치료제(보톡스) 독자개발한 바이오 제약사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 보툴리눔 독소는 독성이 강하고 전문가가 소수여서 진입장벽이 있음 ▷ 전 세계적으로 7개 회사만이 자체적인 원천기술 보유 ▷ 보툴리눔 독소 시장은 미용에서 치료 분야로 쓰임새가 확대되고 있음 |
| 경기변동 | ▷ 경기 변동 영향 적음 |
| 주요제품 | ▷ 보툴리눔톡신: 주름개선 및 다한증 등에 사용 |
| 원재료 | ▷ 인혈청알부민, 염화나트륨, 발효배지 원료 등 |
| 실적변수 | ▷ 미국, 유럽 판매 승인시 신시장 진출 ▷ 공장 증설로 인한 생산량 증가 |
| 리스크 | ▷ 해외 수출비중 48%, 환율 하락시 영업외 손실 발생 |
| 신규사업 | ▷ 미국, 유럽 진출을 위한 공장 설립 중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 메디톡스의 정보는 2013년 10월 13일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[메디톡스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[메디톡스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 정현호 | 본인 | 보통주 | 1,032,336 | 18.25 | 1,036,336 | 18.32 | 장내취득 |
| 양기혁 | 특수관계인 | 보통주 | 171,362 | 3.03 | 171,362 | 3.03 | - |
| 김홍직 | 특수관계인 | 보통주 | 100 | 0.00 | 100 | 0.00 | - |
| 정태천 | 특수관계인 | 보통주 | 11,300 | 0.20 | 11,300 | 0.20 | - |
| 박경희 | 특수관계인 | 보통주 | 8,085 | 0.14 | 8,085 | 0.14 | - |
| 최영진 | 특수관계인 | 보통주 | 0 | 0 | 1,080 | 0.02 | 미등기임원 신규선임 |
| 박승범 | 특수관계인 | 보통주 | 0 | 0 | 270 | 0.00 | 미등기임원 신규선임 |
| 계 | 보통주 | 1,223,183 | 21.62 | 1,228,533 | 21.72 | - | |
| 0 | 0 | 0 | 0 | - | - | ||
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