피터 린치 "10배 뛰는 종목은 생활 속에 있다"

피터 린치는 '생활 속 투자'를 즐겨했던 대가다. 일상 생활에서 볼 수 있는 제품이나 서비스를 통해 투자 아이디어를 얻었다. 사람들이 특정 제품에 환호할 때 피터린치는 그 회사 주식을 샀다. 이를 통해 피터 린치는 '10루타' 주식도 찾았다. 10루타 주식은 투자금을 10배로 불릴 수 있는 주식을 말한다.

피터 린치가 운영한 마젤란 펀드는 1977년부터 1990년까지 13년 동안 누적수익률 2703%, 연평균수익률 29.2%라는 경이적인 수익률을 기록했다. 13년 동안 한번도 마이너스 수익률을 낸 적이 없고, 동기간의 S&P 500 지수의 연수익률 15.8%를 훌쩍 뛰어넘었다. 이로 인해 마젤란펀드를 운영한 피터린치는 '월가의 영웅'이란 찬사를 얻었다.

피터 린치의 선택 '블루콤'

피터 린치는 주가수익배수(PER)가 낮고, 매출액과 순이익 성장률, 영업이익률이 높은 종목을 선호했다. 또한 재무 안전성을 체크하기 위해 영업이익이 이자비용의 2배 미만인 회사는 제외했다.

블루투스 헤드셋 제조업체인 블루콤3,560원, ▲10원, 0.28%은 상장 후 3년간 매출액 성장률이 48%로 높은 수준을 보였다. 또한 영업이익률은 11%로 두 자릿수를 기록했으며, 496억원에 달하는 현금 및 단기금융자산을 보유하고 무차입경영을 하고 있어 재무 안전성 기준을 통과했다.

▷ 휴대폰 부품·액세서리 제조사

블루콤3,560원, ▲10원, 0.28%은 2011년 1월에 상장한 휴대폰 부품·액세서리 제조사다. 주요 제품은 마이크로 스피커, 리니어 진동모터, 블루투스 헤드셋이다. 마이크로스피커는 벨소리 출력을 담당하는 부품이며, 리니어 진동모터는 휴대폰의 진동기능을 수행한다. 블루투스 헤드셋은 단말기를 손에 들지 않고 통화를 가능하게 하는 핸즈프리 제품이다.



▷ LG 블루투스 헤드셋 판매 호조에 실적↑

이 회사는 2012년 리니어 진동모터가 애플 아이폰에 탑재되면서 관련 매출이 전년 대비 50% 가량 성장했다. 다만 지난해 애플로의 공급 중단으로 진동모터 매출은 감소세로 돌아섰다. 3분기 누적 기준 진동모터 매출은 92억원으로 작년 한해 매출의 41% 수준에 머물렀다.

반면 LG전자109,000원, ▲4,600원, 4.41%에 납품하는 블루투스 헤드셋은 성장세를 지속하고 있다. 지난해 블루투스 헤드셋 매출이 277억원으로 전년 대비 2배 가량 증가한 데 이어 올해는 3분기 누적 매출이 403억원으로 이미 작년 한해 매출을 넘어섰다. 매출 비중 역시 49%에서 72%로 상승했다.

덕분에 블루콤의 실적도 개선됐다. 지난 4일 블루콤은 지난해 4분기 연결기준 매출액이 전년 동기보다 93% 늘어난 294억원을 기록했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익과 순이익(연결 지배지분)은 63억8300만원과 49억1600만원으로 각각 198%와 328% 급증했다. 증권가에 따르면 미국 쇼핑시즌 수혜로 블루투스 헤드셋 매출이 성장세를 이어간 것이 실적 증가의 주 원동력이다.



블루콤은 무선 블루투스 헤드셋을 ODM 방식으로 생산해 LG전자109,000원, ▲4,600원, 4.41%에 납품하고 있다. 이 제품이 최근 국내와 미국에서 판매 호조를 보이자 블루콤의 실적도 긍정적인 영향을 받고 있다. 언론보도에 따르면 주요 공급 모델인 LG 'HBS-700'은 지난해 1월 글로벌 판매량이 100만대를 넘어섰고, 9월 중순엔 200만대를 돌파했다. G마켓, 아마존닷컴 등 국내외 대형 온라인 쇼핑몰에서 판매 순위 상위권에 자리했다는 설명이다. LG전자는 지난해 11월 헤드셋 후속작인 HBS-800을 출시한 바 있다.

LG전자는 내년부터 주력하고 있는 북미 시장 외에 중국, 일본, 남미 등으로도 헤드셋 판매 시장을 확대할 계획이다. 증권가가 블루콤의 꾸준한 성장을 기대하는 것도 이 때문이다. 와이즈에프엔에 따르면 증권사들은 블루콤의 내년 실적으로 매출액 1426억원, 영업이익 234억원을 기대하고 있다. 이는 올해 예상 실적 대비 각각 72%, 109%씩 개선된 규모다.

최근 4분기 합산 순이익을 반영한 블루콤의 주가수익배수(PER)는 13.2배다. 내년 예상 실적 기준 PER은 7.3배다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 블루콤의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 198위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금 창출력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 4분기 합산 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고 매출액 대비 잉여현금흐름비율이 6%에 그친 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[웨어러블(wearable) 디바이스 관련주]

[한국투자교육연구소] '웨어러블' 디바이스가 2014년 CES의 핵심 키워드로 떠올라 관심을 끈다.

웨어러블 디바이스는 말 그대로 ‘착용할 수 있는’ 기기를 뜻한다. 구글 글래스(안경), 삼성전자의 갤럭시 기어(시계)가 초창기 웨어러블 제품이다. 웨어러블이 스마트폰을 대체할 수 있는 차세대 모바일 기술로 부각받고 있다. 현재 시판되는 웨어러블 제품은 극소수에 불과하지만, 장기적인 관점에서 크게 성장할 것으로 기대된다. 시장조사기관인 IMS에 따르면 글로벌 웨어러블 디바이스 시장은 2016년까지 60억 달러로 성장할 전망이다.

웨어러블 디바이스는 가장 먼저 헬스케어·피트니스 분야에 활용될 것으로 보인다. 사람이 착용한 상태에서 원격 진료를 해준다던지 하루 운동량을 체크하거나 추천해 주는 역할이 주 기능이다. 원격 조정을 위해선 무선 연결이 가능한 블루투스 기능이 필요하다. 증시에선 관련주로 LG전자 헤드셋을 만드는 블루콤을 들 수 있다. 삼성증권에 따르면 블루콤은 올 상반기 헤드셋 외에 웨어러블 악세서리 제품을 새로 출시할 계획이다.

디오텍의 음성인식 기능도 필요하다. 몸 곳곳에 다바이스를 착용한 상태에서 손으로 작동시키기란 여간 버거운 일이 아니다. 디오텍은 기술력을 높이기 위해 지난 2012년 음성인식 전문 기업을 인수했다. LIG투자증권은 디오텍의 음성인식 솔루션이 2014년 말 삼성전자의 일부 모델에 탑재될 것으로 보고 있다.

착용한 상태에서 무선 충전이 가능하다면 웨어러블 디바이스의 활용도는 더욱 높아질 수 있다. 무선 충전 관련사업을 하는 기업은 알에프텍과 켐트로닉스가 있다. 알에프텍은 자기유도 방식과 공진유동방식 두 가지 기술 모두를 삼성전자와 공동 개발하고 있으며, 켐트로닉스는 전송효율을 높여주는 물질인 EMC소재를 개발했다.

착용해야하기 때문에 구부러지고 얇게 만드는 것도 중요하다. 디스플레이용 글라스를 얇게하는 씬 글라스 업체로는 지디와 켐트로닉스가 있다. 한솔테크닉스는 곡면 백라이트유닛(BLU)을 특허 출원했으며 무선 충전 사업 진출도 추진하고 있다.

-블루투스: 블루콤
-음성인식: 디오텍
-무선충전: 알에프텍, 켐트로닉스
-씬 글라스: 지디, 켐트로닉스
-곡면 백라이트유닛(BLU): 한솔테크닉스

[웨어러블(wearable) 디바이스 관련주] 관련종목

주가 : 2월 12일 오전 9시 39분 현재

종목명	주가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
블루콤	16,450원	▼50원 (-0.3%)	546	55	0	19.4	1.51	7.8%
디오텍	4,400원	▲10원 (0.2%)	290	65	0	15.3	1.63	10.6%
알에프텍	12,800원	▲100원 (0.8%)	1,814	84	88	7.8	1.36	17.5%
켐트로닉스	17,950원	▲50원 (0.3%)	2,161	220	181	6.3	1.75	27.5%
지디	17,800원	▲200원 (1.1%)	604	168	167	8.6	1.78	20.6%
한솔테크닉스	22,550원	▲300원 (1.4%)	3,622	-58	-177	N/A	2.00	-44.9%

* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[블루콤] 투자 체크 포인트

기업개요	마이크로 스피커, 리니어 진동모터, 블루투스 헤드셋 제조업체
사업환경	▷ 휴대폰 부품 및 휴대폰 액세서리 산업은 스마트폰 보급 확대로 꾸준히 성장할 것으로 전망 ▷ 다만 스마트폰 시장 경쟁 심화로 완제품 판매 동향에 따른 협력사의 실적 변동성이 큰 편임
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 전방산업인 휴대폰 제조업의 경기와 연동
주요제품	▷ 블루투스 헤드셋 (71%, 11년 1만7289원 → 12년 2만5824원 → 13년 반기 2만7280원) ▷ 리니어 진동모터 (18%, 11년 715원 → 12년 700원 → 13년 반기 680원) ▷ 마이크로 스피커 (5%, 11년 1012원 → 12년 811원 → 13년 반기 1707원) * 괄호 안은 매출 비중과 가격 추이
원재료	▷ IC, B.T CHIP (33%, 11년 2540원 → 12년 3099원 → 13년 반기 3071원) ▷ BATTERY (14%, 11년 1131원 → 12년 1245원 → 13년 반기 1308원) ▷ PCB 등 기타 부품 (53%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ LG전자 블루투스 헤드셋 판매량 증가시 수혜 * 블루투스 헤드셋은 ODM 또는 OEM으로 LG전자에 납품 ▷ 고객사 휴대폰 판매 증가시 수혜
리스크	▷ 고객사 완제품 판매량에 따라 실적 변동성이 매우 클 수 있음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 블루콤의 정보는 2013년 10월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[블루콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	546	575	402	652
영업이익	55	71	30	95
영업이익률(%)	10.1%	12.3%	7.5%	14.6%
순이익(연결지배)	0	37	11	93
순이익률(%)	0%	6.4%	2.7%	14.3%

주요투자지표
이시각 PER	19.36
이시각 PBR	1.51
이시각 ROE	7.79%
5년평균 PER	33.78
5년평균 PBR	1.06
5년평균 ROE	3.72%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[블루콤] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김종규	본인	보통주	3,643,966	37.96	3,643,966	37.96	-
백선자	특수관계인	보통주	938,622	9.78	938,622	9.78	-
백용일	특수관계인	보통주	393,750	4.10	393,750	4.10	-
김태진	특수관계인	보통주	188,864	1.97	189,664	1.98	주1)
김주연	특수관계인	보통주	58,124	0.61	58,124	0.61	-
김주경	특수관계인	보통주	58,124	0.61	58,124	0.61	-
김정곤	특수관계인	보통주	0	0.00	0	0.00	주1),주2)
이정수	특수관계인	보통주	4,000	0.04	8,600	0.09	주1)
정인철	특수관계인	보통주	0	0.00	3,500	0.04	주1)
심우철	특수관계인	보통주	0	0.00	4,600	0.05	주1)
이성우	특수관계인	보통주	0	0.00	1,300	0.01	주1)
계		보통주	5,285,450	55.06	5,300,250	55.21	-
		합계	5,285,450	55.06	5,300,250	55.21	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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