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[즉시분석] 하나마이크론, 최근 반등...배경은?
하나마이크론 주가가 최근 반등세다. 11일 오후 1시 1분 현재 하나마이크론9,240원, ▼-30원, -0.32%은 6060원에 거래되고 있다. 전일 대비 0.3% 상승했지만, 지난 7일 저가(5130원) 대비로는 17% 올랐다.
매수의 주체는 기관이다. 기관은 최근 1개월 간 하나마이크론 주식 18만9156주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.85%다. 기관의 매수세가 집중된 시기는 지난달 24일부터다. 24일부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 발행주식수의 0.85%다. 최근 한달 간 기관의 순매수량이 보름 사이 집중된 셈이다.
기관 매수세의 배경에는 실적 개선 기대감이 자리하고 있다. 지난달 12일 하나마이크론은 올해 영업실적 전망치를 통해 3년 만에 영업적자에서 벗어날 것으로 전망했다. 하나마이크론이 제시한 연결 기준 올해 예상 매출액은 3004억원원, 영업이익은 240억원이다. 매출액은 작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 금액 대비 25% 증가한 수준이며, 영업이익은 –48억원에서 흑자 전환을 기대하고 있다.
지난 2012년과 지난해 하나마이크론은 영업이익 적자를 지속하고 있다. 반도체 소자 업체들의 패키지 외주 물량 확대를 예측하고 시설투자를 단행했지만, 수요가 받쳐주지 않아 수익성이 크게 악화됐다. 생산능력 대비 생산실적으로 구한 가동률을 살펴보면, 2011년 68%에서 2012년 61%, 작년 1분기 51%로 하락했다. 작년 3분기 기준으론 60%를 기록하고 있다. 이에 따라 2012년 73억원의 영업적자(연결 기준)에 이어 지난해 3분기 누적으로도 23억원의 영업이익 적자를 냈다.
하나마이크론의 유형자산은 작년 3분기 2146억원이다. 자산에서 차지하는 비중만 63%다. 이처럼 유형자산 비중이 큰 업체들은 감가상각비용 역시 많이 발생한다. 하나마이크론의 작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 감가상각비는 342억원으로 매출의 14.2%다. 고정비 비중이 커 가동률이 조금만 하락해도 이익이 크게 감소한다.
다만 올해 하나마이크론의 영업환경은 개선될 것으로 보인다. 교보증권에 따르면 신규 개발한 플립칩(Filp chip) 패키지 매출이 최근 발생하기 시작했다. 플립칩 패키지는 기존 방식보다 작게 만들 수 있고, 각종 신호 손실 발생률을 낮춰주며, 칩의 성능을 높여주는 장점이 있다.
이 가운데 실적 개선 기대감을 높이는 신호도 보인다. 지난 12월 26일 하나마이크론의 등기임원인 김용쾌 감사는 회사 주식 2000주를 장내 매수했다. 평균 매수 단가는 5410원이다. 회사 사정을 잘 아는 내부자가 자사 주식을 취득했다면 관심있게 볼 필요가 있다. 지난 5일에는 자사주 취득 공시도 냈다. 취득예정규모는 50억원이다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
매수의 주체는 기관이다. 기관은 최근 1개월 간 하나마이크론 주식 18만9156주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.85%다. 기관의 매수세가 집중된 시기는 지난달 24일부터다. 24일부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 발행주식수의 0.85%다. 최근 한달 간 기관의 순매수량이 보름 사이 집중된 셈이다.
기관 매수세의 배경에는 실적 개선 기대감이 자리하고 있다. 지난달 12일 하나마이크론은 올해 영업실적 전망치를 통해 3년 만에 영업적자에서 벗어날 것으로 전망했다. 하나마이크론이 제시한 연결 기준 올해 예상 매출액은 3004억원원, 영업이익은 240억원이다. 매출액은 작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 금액 대비 25% 증가한 수준이며, 영업이익은 –48억원에서 흑자 전환을 기대하고 있다.
지난 2012년과 지난해 하나마이크론은 영업이익 적자를 지속하고 있다. 반도체 소자 업체들의 패키지 외주 물량 확대를 예측하고 시설투자를 단행했지만, 수요가 받쳐주지 않아 수익성이 크게 악화됐다. 생산능력 대비 생산실적으로 구한 가동률을 살펴보면, 2011년 68%에서 2012년 61%, 작년 1분기 51%로 하락했다. 작년 3분기 기준으론 60%를 기록하고 있다. 이에 따라 2012년 73억원의 영업적자(연결 기준)에 이어 지난해 3분기 누적으로도 23억원의 영업이익 적자를 냈다.
하나마이크론의 유형자산은 작년 3분기 2146억원이다. 자산에서 차지하는 비중만 63%다. 이처럼 유형자산 비중이 큰 업체들은 감가상각비용 역시 많이 발생한다. 하나마이크론의 작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 감가상각비는 342억원으로 매출의 14.2%다. 고정비 비중이 커 가동률이 조금만 하락해도 이익이 크게 감소한다.
다만 올해 하나마이크론의 영업환경은 개선될 것으로 보인다. 교보증권에 따르면 신규 개발한 플립칩(Filp chip) 패키지 매출이 최근 발생하기 시작했다. 플립칩 패키지는 기존 방식보다 작게 만들 수 있고, 각종 신호 손실 발생률을 낮춰주며, 칩의 성능을 높여주는 장점이 있다.
이 가운데 실적 개선 기대감을 높이는 신호도 보인다. 지난 12월 26일 하나마이크론의 등기임원인 김용쾌 감사는 회사 주식 2000주를 장내 매수했다. 평균 매수 단가는 5410원이다. 회사 사정을 잘 아는 내부자가 자사 주식을 취득했다면 관심있게 볼 필요가 있다. 지난 5일에는 자사주 취득 공시도 냈다. 취득예정규모는 50억원이다.
[반도체 후공정 외주 확대]
[한국투자교육연구소] 반도체 후공정 외주확대로 반도체 패키징(조립) 업체와 테스트 하우스가 수혜를 입을 것으로 전망된다. 반도체 조립이란 반도체 칩을 리드와 금선으로 연결한 후 세라믹이나 플라스틱으로 포장하는 과정이며, 테스트는 가공된 웨이퍼나 반도체 패키지의 상태를 검사하는 분야다.
과거 반도체 조립·테스트 공정은 삼성전자, SK하이닉스 등 종합반도체회사(IDM)가 담당했다. 그러나 IDM은 경쟁력 제고를 위해 반도체 제조(FAB) 공정에 집중 투자했으며, 이 외 공정은 외주로 진행해 원가절감을 꾀했다. 후공정 외주 비중 확대로 조립·테스트 시장은 꾸준히 성장하고 있다. 시장조사기관 가트너(Gartner)에 따르면 2014년까지 세계 반도체 조립·테스트 시장은 연평균 13% 성장할 것으로 전망된다.
한편 2012년 7월 10일 삼성전자는 핵심 기술을 제외한 후공정 설비에 대해 신규 투자를 중단하고 증가하는 물량을 외주업체에 맡기기로 결정했다.
[관련 기업]
패키징 업체: STS반도체, 하나마이크론, 시그네틱스, 세미텍
테스트 하우스: 아이테스트, 아이텍반도체
과거 반도체 조립·테스트 공정은 삼성전자, SK하이닉스 등 종합반도체회사(IDM)가 담당했다. 그러나 IDM은 경쟁력 제고를 위해 반도체 제조(FAB) 공정에 집중 투자했으며, 이 외 공정은 외주로 진행해 원가절감을 꾀했다. 후공정 외주 비중 확대로 조립·테스트 시장은 꾸준히 성장하고 있다. 시장조사기관 가트너(Gartner)에 따르면 2014년까지 세계 반도체 조립·테스트 시장은 연평균 13% 성장할 것으로 전망된다.
한편 2012년 7월 10일 삼성전자는 핵심 기술을 제외한 후공정 설비에 대해 신규 투자를 중단하고 증가하는 물량을 외주업체에 맡기기로 결정했다.
[관련 기업]
패키징 업체: STS반도체, 하나마이크론, 시그네틱스, 세미텍
테스트 하우스: 아이테스트, 아이텍반도체
[반도체 후공정 외주 확대] 관련종목
주가 : 2월 11일 오후 12시 59분 현재
| 종목명 | 주가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| STS반도체 | 3,680원 | ▲5원 (0.1%) | 2,505 | -37 | -140 | N/A | 0.89 | -6.6% |
| 하나마이크론 | 6,060원 | ▲20원 (0.3%) | 1,690 | -47 | -86 | N/A | 1.04 | -10.5% |
| 시그네틱스 | 2,210원 | ▼10원 (-0.5%) | 2,123 | 102 | 76 | 17.1 | 1.03 | 6% |
| 세미텍 | 2,165원 | ▲5원 (0.2%) | 720 | -16 | -29 | N/A | 1.02 | -23.7% |
| 에이티세미콘 | 1,720원 | ▼5원 (-0.3%) | 520 | -7 | -22 | N/A | 1.01 | -2.9% |
| 아이텍반도체 | 2,620원 | ▼30원 (-1.1%) | 173 | 11 | 4 | 1 | 0.59 | 0% |
* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[하나마이크론] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 4위 반도체 패키징 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 삼성전자의 패키징 외주 확대와 모바일용 비메모리 반도체 패키징 수요 증가로 수요가 늘고 있음 ▷ 작고 얇게 만드는 기술 확보가 경쟁력을 좌우할 전망 ▷ 패키징 업체는 팹리스 업체, 파운드리 업체와 네트워킹이 잘 이루어져야 원가, 납기, 품질 등 전체 제품의 경쟁력을 갖출 수 있음 |
| 경기변동 | 경기의 영향을 받는 산업으로 반도체 생산량의 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 메모리 패키징 (62%) 수출용 패키징 (11년 수량당 253원 → 12년 357원 → 13년반기 543원) ▷ 비메모리 패키징 (23%) 수출용 패키징 (11년 수량당 25원 → 12년 25원 → 13년반기 43원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 인쇄회로기판: BGA계열 제품용 인쇄회로기판 (42%) 국내산 (11년 수량당 78원 → 12년 113원 → 13년반기 131원) ▷ 골드와이어: 칩의 패드와 리드프레임의 리드를 연결해주는 순도 99.9999% 금선 (24%) 국내산 (11년 수량당 104원 → 12년 110원 → 13년반기 80원) ▷ 리드프레임: 침과 주변회로를 연결하기 위한 금속체 회로기판 (8%) ▷ EMC: 와이어 본딩된 반제품을 패키지화하는 성형재료 (5%) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 반도체 가격 상승시 수혜 ▷ 반도체 생산량 증가시 수혜 ▷ 금 값 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 금가격 상승시 원재료 비용 증가 ▷ 차입금 비중 48.4%로 높아 매분기 점검이 필요함 (2013년 1분기 기준) |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 하나마이크론의 정보는 2013년 10월 14일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[하나마이크론] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[하나마이크론] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 최창호 | 본인 | 보통주 | 5,453,360 | 24.38 | 5,453,360 | 24.38 | - |
| 김광은 | 임원 | 보통주 | 13,938 | 0.06 | 13,938 | 0.06 | - |
| 최창현 | 동생 | 보통주 | 57,902 | 0.26 | 57,902 | 0.26 | - |
| 권용안 | 임원 | 보통주 | 31,174 | 0.14 | 31,174 | 0.14 | - |
| 오문숙 | 배우자 | 보통주 | 260,000 | 1.16 | 260,000 | 1.16 | - |
| 김용쾌 | 감사 | 보통주 | 8,000 | 0.03 | 8,000 | 0.03 | - |
| 에이치앤큐제이호사모투자전문회사 | 기타 | 보통주 | 4,238,613 | 18.95 | 4,238,613 | 18.95 | - |
| 계 | 보통주 | 10,062,987 | 44.98 | 10,062,987 | 44.98 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
