자동차 부품업체 한국단자70,400원, ▼-600원, -0.85%가 성장세를 지속해 관심을 끈다.

한국단자는 2008년을 기점으로 매분기 매출이 전년 동기 대비 성장하고 있다. 2008년 2496억원이었던 매출액은 매년 꾸준히 증가해 지난해 4392억원으로 4년 만에 80% 가까이 늘었다. 같은 기간 영업이익은 142억원에서 364억원으로 2.6배 불어났다. 지난해도 성장세를 이어갔다. 작년 3분기 누적 매출액은 4198억원으로 전년 동기보다 19% 늘었고, 영업이익은 473억원으로 32% 증가했다.



주 매출처인 현대·기아차의 자동차 판매 증가와 자동차 전장화 추세, 수출 확대 등이 맞물리면서 주력 제품(매출 비중 65%)인 자동차용 커넥터 판매가 늘었다.

커넥터는 자동차의 램프, 계기판, 오디오, 에어컨 등을 전력공급원과 연결해주는 역할을 한다. 자동차의 전장화 비중이 높아질수록 차량 내 탑재되는 커넥터의 수가 많아져 한국단자에 유리하다. 증권가에 따르면 자동차에서 전장 부품이 차지하는 원가 비중은 2002년 20%에서 2010년 32%로 상승했다. 그리고 2015년엔 40%, 2020년엔 50%까지 올라갈 전망이다.

또한 한국단자는 2009년 이후 수출액이 빠르게 증가하고 있다. 그 전엔 기술협력관계에 있는 일본의 야자키(YAZAKI)사와의 계약으로 해외 수출이 불가능했으나 2009년 계약 갱신으로 수출이 가능케 됐다. 2009년 98억원이었던 자동차 부문 수출액은 177억원(2010년) → 298억원(2011년) → 377억원(2012년)으로 매년 증가했다. 지난해 3분기 누적 수출액은 350억원으로 작년 한 해 수준의 93%를 기록했다.

▷ 자산재평가 + 설비투자로 유형자산↑

한국단자의 유형자산은 꾸준히 늘었다. 2008년 782억원에서 지난해 3분기 1913억원으로 증가했다. 이는 자산재평가와 지속적인 설비투자의 결과다. 회사는 2010년 말 광주 사업장의 자산재평가를 실시했다. 이로 인해 2010년 294억원이던 토지가 2011년 677억원으로 증가했다.

또한 자동차 부품 및 LED 리드프레임 설비투자로 기계장치가 2008년 75억원에서 지난해 3분기 423억원으로 늘었다. 이로 인해 자동차 부품 생산능력은 2009년 월평균 107만5000개에서 지난해 3분기 156만4000개로 증가했다. 2009년 이전엔 생산능력이 금액 기준으로 산정돼 있고 분류가 달라 현 시점과 비교가 어렵다. 한국단자는 2009년 LED 리드프레임 사업을 새롭게 시작하면서 설비투자를 진행했다.



▷ 낮은 부채비율 + 우량 현금흐름

한국단자는 부채비율이 낮고 유동비율이 높아 재무구조가 건전한 편에 속한다. 지난해 3분기 말 기준 부채비율은 24%, 유동비율은 241%다. 일반적으로 부채비율이 100% 미만이고, 유동비율이 100%를 넘으면 양호한 것으로 판단한다,.

또한 한국단자는 현금흐름이 우량 기업의 형태를 띄고 있다. 영업활동 현금흐름이 플러스(+)를, 투자활동과 재무활동 현금흐름이 모두 마이너스(-)를 기록 중이다. 이는 영업활동을 통해 현금을 잘 벌어들이고 있고, 이 현금을 회사 성장을 위한 투자와 부채 상환 등에 사용하고 있음을 뜻한다.



▷ 주당순자산 따라 주가 상승...PBR 0.98배

한국단자의 주가는 주당순자산(BPS)을 따라 꾸준히 상승했다. 2000년 이 회사의 BPS가 9375원일 때 주가는 1만1000원(2000년 12월 26일 종가)에 머물렀다. 지난해 3분기 말 BPS가 4만1676원으로 불어나자 주가는 4만850원(2014년 1월 8일 종가)으로 올랐다.

지난해 3분기 자본총계를 반영한 한국단자의 주가순자산배수(PBR)는 0.98배다. 과거 5년 평균치인 0.74배보다 높은 수준이다. 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 주가수익배수(PER)는 11.3배, 자기자본이익률(ROE)은 8.7%다.



한편, 한국단자 지분을 5% 이상 보유하고 있는 큰손 투자자로는 신영자산운용(지분율 7.1%), KB자산운용(8.9%), 국민연금공단(7.1%), 피델리티 로우 프라이스드 펀드(6.7%)가 있다.