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[즉시분석] 경남에너지, 피델리티가 눈독...왜?
외국계 큰손이 경남에너지를 지분을 5%이상 취득해 관심을 끈다. 최근 가스요금인상으로 가스공급업체에 대한 실적 기대감이 일고 있는 상황에서 유독 경남에너지를 선택한 이유가 주목된다.
6일 증권업계에 따르면 지난 3일 피델리티퓨리탄트러스트(이하 피델리티)는 경남에너지 주식 149만5850주를 보유해 지분율이 5.02%가 됐다고 공시했다. 보고 의무는 지난달 26일 발생했다.
지난해부터 경남에너지는 꾸준히 외국인의 선택을 받아왔다. 하반기 들어 매수세가 잠시 주춤했지만, 11월 들어 다시 유입됐다. 작년 1월 7일부터 전일까지 외국인투자자는 경남에너지 주식 222만8517주(발행주식수의 7.48%)를 늘렸다. 
외국계 큰손을 비롯한 외국인투자자는 경남에너지의 성장성에 주목한 것으로 보인다. 경남에너지의 공급량 기준 시장점유율은 3.7%로 도시가스공급업체 중에서 낮은 편이다. 그러나 성장성은 높다. 신영증권에 따르면 경남에너지의 주 공급지역인 경상남도는 도시가스 보급률이 60%로 전국 도시가스 보급률 78%보다 낮다. 특히 경남에너지는 창원시, 김해시, 거제시, 통영시, 밀양시, 함안군, 고성군, 창녕군에 독점 공급하고 있어 보급률 확대 수혜를 톡톡히 볼 수 있다.
실제로 경남에너지는 도시가스 공급확대를 위해 배관설비를 증설하고 있다. 경남에너지는 전체 자산의 절반이상이 유형자산이다. 이중 90%에 육박하는 설비가 가스배관이다. 가스공급업체가 해당 지역에 도시가스를 공급하기 위해서 꼭 설치해야하는 설비다.
경남에너지는 지난해 도시가스 공급능력 증가를 위해 배관설비 증설을 단행했다. 총 투자금액은 400억원으로 2012년 말 자기자본의 14.3%다. 작년 3분기 보고서에 따르면 9월 말까지 총 244억원이 투자됐으며, 나머진 12월 31일까지 집행된다. 계획대로 배관망 증설이 완료된다면 경남에너지의 공급량은 올해부터 본격적으로 늘어날 전망이다.
요금 인상에 따른 제품 단가 상승도 기대된다. 지난달 31일 한국가스공사51,300원, ▲4,200원, 8.92%는 산업통상자원부와 협의를 거쳐 이달 1일부터 도시가스 요금을 5.8%(서울 소매가 기준) 인상키로 결정했다고 밝혔다. 한국가스공사는 작년 2월(평균 4.4%)과 8월(0.5%)에도 도시가스 요금을 인상한 바 있다. 최근 1년간 세 차례나 요금을 올린 셈이다. 원전 가동 정지 등으로 수요가 증가하는 가운데 도입 원료비는 크게 오른 것이 깜짝 인상의 배경이다. 한국가스공사가 공급가격을 올리면 가스공급업체 역시 소매 공급가격을 인상할 수 있다.
작년 3분기 실적을 반영한 경남에너지의 주가수익배수(PER)는 10.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.63배, 자기자본이익률(ROE)은 5.9%다.
[도시가스(LNG,액화천연가스) 업체] 이슈와 수혜주
성장주 관점 보다는 꾸준한 이익과 배당주 관점에서 투자 포인트를 갖고 접근하는 것이 좋다. 도시가스 업체 중 자회사 신설을 통해 자원 개발 사업이나 신규사업에 진출하고 있는 기업들로 관심종목을 압축하는 것이 좋다.
[국내 주요 도시가스 업체 및 시장점유율] * 점유율은 2011년 기준
- 삼천리(16.4%) : 예멘, 이라크 바지안 광구, 멕시코만, 우즈베키스탄 등에서 자원개발 사업을 진행중이다. 신재생에너지(연료전지,연료전환 번들링 CDM) 사업, 자산운용업, 물 산업(대양바이오테크 인수→삼천리엔바이오 사명변경)을 신성장동력으로 사업 추진중.
- 경동가스 (10.4%) : 울산시와 양산시 전역에 도시가스를 공급중이다. 신규사업으로 자동차 연료(CNG 충전사업)사업을 추진중이다. 2001년 11월 율리 CNG 충전소 준공을 시작으로 2011년 7월 말 현재 총 6 곳의 충전소를 준공했다.
- 서울가스(9.3%) : 해외자원 개발은 리비아 NC174광구(오일생산광구) 지분 0.2%, 베트남 해상 11-2광고(천연가스광구) 지분 2.4% 보유중이다.
- 코원ES(구 대한도시가스(비상장)) (7.7%) : 경기도 과천시, 성남시, 하남시 등에 도시가스를 공급중이다. 신규사업으로 직영 5곳, 비직영 6곳 등 총 11곳의 CNG 충전소를 운영중이다. 그 외 지역난방 등 집단에너지 사업을 추진중이다.
- 예스코 (6.3%) : 서울 및 경기도 동부지역에 도시가스를 공급중이다. 신규사업으로 해외자원개발을 목적으로 미국 텍사스주 휴스턴에 Yesco Energy를 설립 120억원을 투자했다. 또 2010년 3월에는 LS컨소시엄(예스코, E1) 등과 온산탱크터미널(주)을 설립해 유류보관용 탱크터미널 사업에 진출했다.
- 부산가스 (5.7%) : 신규사업으로 부지 임대사업, 에너지 집단 사업, CNG 충전사업을 진행중이다. SK E&S와 홍콩내 SK E&S HK을 설립 지분 50%를 보유하고 있으며, SK E&S HK은 중국내 도시가스 업체인 우한 싸이뤄사 지분 49%를 취득한 바 있다.
- 경남에너지(3.6%) : 창원시,김해시 등에 도시가스를 공급중이다. 전력사업과 집단에너지 사업, 바이오가스 사업, 태양광발전 사업을 신성장동력으로 추진중이다.
- 인천도시가스 (3.5%) : 2005년 6월 청라에너지(주)를 설립해 청라지구, 김포신도시 등에 집단 에너지 사업을 진행중이다. 2010년 6월 부터 청라경제자유구역 일부에 공급을 개시했으며, 2011년 상반기 기준 약 2만4000여 세대에 열을 공급중이다.
[도시가스(LNG,액화천연가스) 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼천리 | 128,500원 | ▼2,500원 (-1.9%) | 24,859 | 660 | 511 | 11.5 | 0.45 | 3.9% |
| 서울가스 | 120,500원 | ▲2,000원 (1.7%) | 13,230 | 88 | 581 | 7.7 | 0.77 | 10% |
| 경동가스 | 98,000원 | ▲400원 (0.4%) | 19,518 | 370 | 382 | 6.8 | 0.70 | 10.4% |
| 예스코 | 36,150원 | ▼450원 (-1.2%) | 9,006 | 72 | 124 | 7.6 | 0.38 | 5% |
| 부산가스 | 37,850원 | 0원 (0%) | 8,658 | 334 | 300 | 12.2 | 0.97 | 7.9% |
| 인천도시가스 | 26,500원 | ▼100원 (-0.4%) | 5,314 | 29 | 28 | 13.5 | 0.81 | 6% |
| 경남에너지 | 6,070원 | ▲40원 (0.7%) | 5,852 | 125 | 107 | 10.6 | 0.63 | 6% |
| 지에스이 | 1,645원 | ▲5원 (0.3%) | 988 | 44 | 31 | 11.4 | 0.97 | 8.5% |
| 한국가스공사 | 68,400원 | ▲1,400원 (2.1%) | 268,831 | 8,975 | -735 | 1 | 0.76 | 0.1% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[경남에너지] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 경남지역(창원·마산·김해·진해 등) 도시가스 공급 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 창원, 김해, 거제, 통영, 밀양 등 경남 주요지역에 도시가스 독점 공급 ▷ 에너지 다변화 정책, 환경오염에 대한 관심이 높아지면서 도시가스 수요는 증가할 것으로 전망 |
| 경기변동 | 경기 변동과 연관성이 낮은 산업으로 계절 변화에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ LNG 공급: (매출 비중 99%) |
| 원재료 | ▷ LNG: 한국가스공사에서 매입 |
| 실적변수 | 동절기(11월~이듬해 3월) 판매비중이 높음 |
| 리스크 | 원재료비 및 판매단가가 정부 승인에 의해 결정돼 정책 영향이 큼 |
| 신규사업 | ▷ 자회사 경남파워(주)를 통해 바이오가스 자원화사업, 폐기물 에너지화 사업 추진 ▷ 창원시 환경사업소 1.2 MW급 태양광발전소를 2011년 12월 28일 준공, 현재 상용 운전중 ▷ 2013년 창원지역 바이오가스 공급 목표로 사업 진행 중 |
[경남에너지] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[경남에너지] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 경남테크(주) | 본인 | 의결권있는 주식 | 6,400,330 | 21.48 | 6,400,330 | 21.48 | - |
| 계 | 의결권있는 주식 | 6,400,330 | 21.48 | 6,400,330 | 21.48 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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