마틴 휘트먼은 가치투자 대가들 중에서도 한 단계 더 과감하게 나아간 투자자다. 그는 월가에서 벌처투자자로 잘 알려져 있다. 벌처투자자란 부실기업을 싼 값에 인수해 직접 정상화시키거나 고가에 매각하는 투자자를 말한다.

마틴 휘트먼은 스스로 벌처투자자임을 자랑스럽게 생각하며 침체된 회사를 싼 값에 매수한다. 그는 작은 회사의 주식을 의결권을 확보할 만큼 매수해서 기업 의사결정에도 참여한다.

마틴 휘트먼은 침체된 회사들은 향후 경쟁이 더 심화될 가능성이 낮고 따라서 싼 가격에 성장주를 살 수 있는 기회라고 봤다. 그의 기준에 따르면 투자대상은 저렴하면서도 재무상태가 좋고 경영진이 주주의 관점에서 일하며 이해할 수 있는 회사여야 한다.

성장하는 소형 기업을 좋아하는 마틴 휘트먼의 종목 선정시 고려하는 것은 시가총액 규모(소형주), 낮은 부채비율, 주당영업현금흐름(PCR) 배수, 시가총액 대비 순운전자본 규모다. 휘트먼의 기준에 따라 고른 기업 중 오늘 소개할 종목은 모바일리더다.
 
휘트먼의 선택 '모바일리더'

모바일리더는 휴대폰과 컴퓨터를 연결해주는 싱크(Sync) 소프트웨어 회사다. 싱크 소프트웨어는 휴대폰의 연락처 목록, 사진, 동영상을 컴퓨터와 동기화시켜 컴퓨터에서 휴대폰 자료를 편집 및 관리를 할 수 있게 한다. 삼성전자, LG전자, 팬택에 싱크 소프트웨어를 제공해 국내 시장 점유율 90%에 달한다. 세계 시장 점유율도 삼성전자와 LG전자의 점유율을 합한 25%다.

모바일리더는 클라우드 싱크 솔루션을 개발하고 있다. 클라우드 싱크는 인터넷 상의 서버와 휴대폰을 연결해 각 모바일 기기간의 자료 공유를 쉽게 할 수 있다. 클라우드 기술이 적용된 모바일기기는 데이터 저장공간에 필요한 부분을 배터리에 투자할 수 있어 활용도가 높아진다.

모바일리더의 3분기 매출액은 31억원을 기록해 전년 동기 대비 21% 성장했다. 3분기 영업이익도 8억원으로 전년 동기 대비 43% 상승했다. 대용량 데이터 증가로 싱크솔루션의 중요도가 높아지고, 태블릿PC 등 다양한 스마트기기가 출시돼 수혜를 입고 있다. 모바일리더의 부채비율은 9.2%로 작년 말에 비해 7.2%p 감소했다.

모바일리더는 신규사업으로 광학문자인식 사업을 진행하고 있다. 명함인식 등에 사용되고 있는 광학문자인식 기술은 최근 구글글래스 등 입는 컴퓨터가 출시되면서 주목받는 중이다. 모바일리더는 작년 12월 문자인식 소프트웨어 전문기업인 인지소프트 지분 50%와 경영권을 42억원에 인수한 후 인식솔루션을 금융권에 공급하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 모바일리더의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 57위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[모바일리더] 투자 체크 포인트

기업개요	Sync(동기화) 및 멀티미디어 솔루션을 제공하는 업체
사업환경	▷이종 산업과의 융합 가속화로 IT·소프트웨어 시장은 꾸준히 성장할것으로 전망 ▷전방산업인 휴대폰 및 클라우드 컴퓨팅 산업과 동반 성장할 것으로 전망 ▷정부는 클라우드 컴퓨팅 시장을 2014년까지 2조5000억원 규모로 키울 계획
경기변동	▷휴대폰 및 클라우드 컴퓨팅 산업에 영향을 받음
주요제품	▷동기화 솔루션(94%): 삼성전자, LG전자, 팬택 등 핸드폰 제조사에 공급. 회사 추산 점유율 90%. ▷멀티미디어 솔루션(6%): * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷솔루션 개발 및 용역서비스 제공해 해당사항 없음 * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷핸드폰 판매 증가시 수혜 ▷정부의 관련 정책(신성장 동력에 소프트웨어 부문 선정) 장려시 수혜
리스크	▷연간 영업이익이 50억원 미만으로 적어 등락 폭이 클 수 있음
신규사업	▷개인용 클라우드 서비스 위한 핵심 솔루션 공급 ▷기업용 클라우드 서비스 공급사업

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[모바일리더] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	85	101	100	126
영업이익	24	14	8	31
영업이익률(%)	28.2%	13.9%	8%	24.6%
순이익(개별)	30	19	21	37
순이익률(%)	35.3%	18.8%	21%	29.4%

주요투자지표
이시각 PER	10.70
이시각 PBR	1.02
이시각 ROE	9.52%
5년평균 PER	14.33
5년평균 PBR	1.34
5년평균 ROE	9.08%

(자료: 매출액, 영업이익, 순이익은 K-IFRS 개별 기준)

[모바일리더] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정정기	본인	보통주	1,206,210	36.73	1,086,210	33.08	-
계		보통주	1,206,210	36.73	1,086,210	33.08	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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