유니퀘스트4,605원, ▼-90원, -1.92%는 비메모리반도체 솔루션 공급업체다. 이동통신단말기, 통신장비, PC, 디지털 가전 등 주요 IT제품에 장착되는 비메모리 반도체를 수입해 국내 IT업체에 공급한다. 주요 고객사는 삼성전자, LG전자, 다산네트웍스, 밀리넷, 휴맥스 등이다.

비메모리반도체 솔루션 공급업자는 신제품 제안, 기술 지원, A/S 서비스를 제공한다는 점에서 단순 유통상과 차별화된다. 각 업체에 맞춤형 기술을 제공하기 때문에 고객사와 긴밀한 협력 관계를 유지하는 경우가 많다.

▷ 올해 상반기 순익, 영업익의 5.6배..자회사 드림텍 실적 급증 '덕'

2011년 이전 유니퀘스트의 영업이익과 순이익(연결 지배주주 기준)은 50~100억원 내외에서 비슷한 움직임을 보였다. 또한, 둘 사이의 차이도 크지 않았다. 하지만 2011년부터 영업이익은 과거 패턴을 반복한 반면 순이익은 가파른 증가세를 나타냈다. 이에 따라 올해 상반기 기준 유니퀘스트의 순이익은 151억원으로 영업이익의 5.6배에 이르렀다.  

이는 지난 2007년 자회사로 편입한 드림텍이 큰 폭의 실적 성장을 기록한 결과다. 드림텍의 지난해 매출액과 순이익은 4481억원과 380억원으로 피인수 연도인 2007년 대비 각각 4배와 6배 늘었다. 올해도 성장세가 이어져 반기 기준 순이익은 지난해 연간치의 82%에 달하는 312억원을 기록했다.  

 ▷ 순이익률 따라 ROE 상승

연환산 기준(최근 4분기 합산) 유니퀘스트의 ROE(자기자본이익률)는 지난 2011년 2분기 4%로 하락했었다. 하지만 최근 순이익률 상승에 힘입어 올해 2분기 기준으로 17.2%로 높아졌다.  

듀퐁분석을 활용한 아이투자의 <자기자본이익률 분석 V차트>를 보면, ROE 상승의 원인을 파악할 수 있다. 듀퐁분석에 따르면 ROE는 '순이익률(순이익/매출액) × 자산회전율(매출액/자산총계) × 재무레버리지(자산/자본)'로 표현된다. 유니퀘스트의 올해 2분기 연환산 기준 순이익률은 12.4%로 2011년 2분기 1.7% 대비 10.7%p 상승했다. 반면, 같은 기간 재무레버리지는 1.5배에서 1.2배로 낮아졌고, 자산회전율은 1.5배에서 1.1배로 낮아졌다.

▷ 재무안전성 '양호'

2분기 말 기준 유니퀘스트의 부채비율은 36%, 유동비율은 222%다. 일반적으로 부채비율이 100% 미만이고, 유동비율이 100%를 초과하면 재무안전성이 높은 것으로 판단한다.

한편, 2분기 연환산 기준 유니퀘스트의 PER은 8.2배, PBR은 1.4배 ROE 17.2%다.