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[즉시분석] 국일제지 9%↑...강세 배경은?
국일제지800원, 0원, 0%가 강세다. 14일 오후 2시 45분 현재 전일보다 8.8% 급등한 5370원에 거래되고 있다. 전일에도 2.4% 올라 이틀간 상승률은 11%다.
주가 상승에는 최근 실적 개선이 반영된 것으로 풀이된다. 국일제지는 1분기에 73억원의 순이익(연결 지배지분 기준)을 올려 지난해 같은 기간보다 497% 증가했다. 지난해 연간 순이익이 11억원, 2011년엔 47억원의 순손실을 기록했음을 비교하면 크게 개선된 수치다.
같은 기간 매출액은 143억원으로 전년 동기보다 6% 줄었고, 영업이익은 4억원으로 78% 줄었다. 따라서 영업환경 개선에 따른 실적 개선과는 거리가 멀다. 순이익 개선의 비결은 98억원에 달하는 기타수익에 있다. 회사는 지난해 말 중국 생산공장(국일제지 장가항 유한공사)을 한국제지에 219억원을 받고 매각했다. 그 과정에서 96억원의 처분이익이 올해 1분기에 반영됐다.
순이익의 급증으로 투자지표도 크개 개선됐다. 1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 2배, 자기자본이익률(ROE)은 13.1%다. 최근 5년간 평균 ROE가 마이너스(-) 값을 보이는 것과는 대조적이다.
국일제지는 지난 1978년 설립돼 2004년 상장된 회사로 박엽지를 주로 생산한다. 박엽지란 사전이나 성경책 등에 사용되는 얇은 종이로 이 회사가 생산하는 제품은 대부분 담배 필터로 쓰인다. 매출의 87.4%가 담배필터용으로 공급되는 제품에서 발생한다. 또한 나머지 12.6%는 스테인레스의 마모 방지용으로 사용되는 박엽지 상품에서 발생한다.
대부분 내수시장에서 판매되고 있으며 1분기 기준 수출 비중은 21%다. 제지산업은 대규모 시설투자가 필요한 장치 산업에 속한다. 또한, 원재료의 80% 이상을 수입에 의존하고 있어 원재료 가격 변동과 환율 변동에 민감한 영향을 받는다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
주가 상승에는 최근 실적 개선이 반영된 것으로 풀이된다. 국일제지는 1분기에 73억원의 순이익(연결 지배지분 기준)을 올려 지난해 같은 기간보다 497% 증가했다. 지난해 연간 순이익이 11억원, 2011년엔 47억원의 순손실을 기록했음을 비교하면 크게 개선된 수치다.
같은 기간 매출액은 143억원으로 전년 동기보다 6% 줄었고, 영업이익은 4억원으로 78% 줄었다. 따라서 영업환경 개선에 따른 실적 개선과는 거리가 멀다. 순이익 개선의 비결은 98억원에 달하는 기타수익에 있다. 회사는 지난해 말 중국 생산공장(국일제지 장가항 유한공사)을 한국제지에 219억원을 받고 매각했다. 그 과정에서 96억원의 처분이익이 올해 1분기에 반영됐다.
순이익의 급증으로 투자지표도 크개 개선됐다. 1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 2배, 자기자본이익률(ROE)은 13.1%다. 최근 5년간 평균 ROE가 마이너스(-) 값을 보이는 것과는 대조적이다.
국일제지는 지난 1978년 설립돼 2004년 상장된 회사로 박엽지를 주로 생산한다. 박엽지란 사전이나 성경책 등에 사용되는 얇은 종이로 이 회사가 생산하는 제품은 대부분 담배 필터로 쓰인다. 매출의 87.4%가 담배필터용으로 공급되는 제품에서 발생한다. 또한 나머지 12.6%는 스테인레스의 마모 방지용으로 사용되는 박엽지 상품에서 발생한다.
대부분 내수시장에서 판매되고 있으며 1분기 기준 수출 비중은 21%다. 제지산업은 대규모 시설투자가 필요한 장치 산업에 속한다. 또한, 원재료의 80% 이상을 수입에 의존하고 있어 원재료 가격 변동과 환율 변동에 민감한 영향을 받는다.
[국일제지] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 담배필터, 마모방지용 박엽지 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 전형적인 내수산업으로 국내총생산(GDP) 수준에 비례하여 성장함 ㅇ 자본집약적 장치산업으로 수익성이 낮음 |
| 경기변동 | 전반적인 산업의 경기 변동에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 박엽지 제품:담배필터, 마모방지용 (매출비중 82%) ㅇ 박엽지 상품: 스텐인레스 마모방지용 (매출비중 18%) |
| 원재료 | ㅇ 목재활엽수 펄프 (매입 비중 23%) ㅇ 목재침엽수 펄프 (매입 비중 67%) |
| 실적변수 | ㅇ 펄프가격 하락시 수혜 ㅇ 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 펄프가격, 환율 상승시 원가율 상승 ㅇ 유동비율이 65%로 낮고, 부채비율이 182%로 높음 (2012년 3분기 기준) |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[국일제지] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[국일제지] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 최우식 | 본인 | 보통주 | 820,000 | 41.00 | 820,000 | 41.00 | - |
| 최영철 | 부 | 보통주 | 242,600 | 12.13 | 242,600 | 12.13 | - |
| 최성식 | 형 | 보통주 | 100,000 | 5.00 | 100,000 | 5.00 | - |
| 최윤희 | 매 | 보통주 | 60,000 | 3.00 | 60,000 | 3.00 | - |
| 송계숙 | 모 | 보통주 | 10,000 | 0.50 | 10,000 | 0.50 | - |
| 조용식 | 임원 | 보통주 | 1,350 | 0.07 | 1,350 | 0.07 | - |
| 계 | 보통주 | 1,233,950 | 61.70 | 1,233,950 | 61.70 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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