[아이투자 강우람] 키움증권이 6일 삼성SDI348,500원, ▼-10,500원, -2.92%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 19만원을 유지했다. 전일 종가는 13만8500원이다.

키움증권은 삼성SDI가 1분기부터 주력사업인 소형 2차전지부문이 쾌조의 출발을 보이고 있다고 평가했다. 키움증권 김병기 애널리스트는 "대면적 폴리머 전지가 '아이패드3' 출시로 인한 수요 증가와, 아마존, 반스앤노블 등 신규 고객 확보, 울트라북 출시모델 확대 등에 힘입어 사상 최대였던 지난해 3분기를 뛰어넘는 출하량을 기록할 것"이라고 설명했다.

키움증권은 삼성SDI가 소형 2차전지 부문에서 2011년 세계시장 점유율 23.6%로 명실상부한 1위에 올랐고 올해는 2위권 업체와의 격차를 확대할 것으로 바라봤다. 또한 경쟁사에 비해 2년 가량 뒤쳐졌다고 평가되는 전기차용 2차전지도 4분기부터 본격양산에 돌입, 본격적인 추격에 나설 것이라고 예상, 장밋빛 미래를 예측했다.

키움증권은 이를 바탕으로 올해 삼성SDI의 매출액, 영업잉익이 전년비 각각 4%, 50% 증가한 5조6767억원, 3055억원을 기록할 것으로 전망했다.

삼성SDI에 투자의견을 제시한 24개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 5일 기준 18만1667원이다, 최고가는 23만원, 최저가는 16만원이다.

[투자포인트]
-소형 2차전지 매출 급증...'아이패드3'효과 및 신규 고객 확보
-전기차용 2차전지, 하반기 양산 돌입으로 실적 개선 기대

[그린카 및 전기차 시장 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전기차는 엔진이 아닌 전기모터로 주행하는 자동차를 말한다. 업계에선 전기차 시장이 향후 연평균 31%의 고성장을 기록할 것으로 전망하고 있다.

전기차는 엔진과 전기모터를 병행하는 하이브리드카(HEV), 외부 충전이 가능한 플러그인 하이브리드카(PHEV), 전기모터 만으로 구동되는 전기차(EV)로 구분한다. 하이브리드카가 당분간 전기차 시장성장을 주도할 전망이다.

현대차는 지난 2009년 아반테 LPI 하이브리드, 2010년 전기차 블루온, 2011년엔 쏘나타 가솔린 하이브리드를 출시하고 그린카 개발 경쟁에 나섰다.

[전기차 주요 부품 개발사]
모터,제어기 등 구동 시스템 : 현대모비스, 현대위아, LS산전, S&T대우, 에스피지
공조 및 제동 시스템 : 한라공조, 우리산업
배터리 시스템 : 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션, 코디에스, 넥스콘테크, 파워로직스, LS산전
차량 경량화 : 현대EP

[그린카 및 전기차 시장 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대모비스	284,500원	▼5,000원 (-1.7%)	118,205	16,783	13,749	16.2	2.60	18.2%
현대위아	137,500원	▼2,000원 (-1.4%)	40,863	1,896	1,473	16.6	2.74	15.8%
LS산전	66,800원	▼200원 (-0.3%)	10,043	788	446	34.2	2.75	9.9%
S&T대우	29,450원	▼300원 (-1%)	5,670	515	375	8.7	0.78	11.3%
에스피지	3,820원	▼65원 (-1.7%)	748	45	31	17.3	0.83	5.5%
한라공조	23,350원	▼450원 (-1.9%)	20,058	1,709	1,363	18.6	2.29	12.3%
우리산업	5,270원	▼130원 (-2.4%)	1,256	47	31	11.9	1.73	14.5%
삼성SDI	138,500원	0원 (0%)	33,298	-400	-413	N/A	1.13	0.2%
LG화학	377,000원	▼7,500원 (-1.9%)	148,801	20,856	16,851	12.6	2.90	23.2%
SK이노베이션	175,000원	▼5,500원 (-3%)	11,685	4,285	17,769	10.1	1.32	15.5%
코디에스	5,830원	▼240원 (-4%)	190	33	30	15.3	1.92	22.3%
넥스콘테크	9,390원	▼10원 (-0.1%)	2,118	60	11	57.4	2.77	6.5%
현대EP	6,700원	▼220원 (-3.2%)	4,860	177	107	14.8	2.06	12.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼성SDI] 투자 체크 포인트

기업개요	디스플레이·2차전지 주력의 삼성그룹 계열사
사업환경	1)디스플레이: PDP 모듈 산업은 TV, PID 등으로 확대되는 추세 2)2차전지: 전기자동차의 에너지원으로 주목받는 추세
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 디스플레이 부문은 고객의 니즈, 경쟁사의 수급 상황에 영향을 받음
실적변수	세계 경기 호황시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	광에너지 사업과 대용량 에너지 저장장치(ESS) 사업을 연계할 계획

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성SDI] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	33,298	39,807	35,506	37,262
영업이익(보고서)	-400	1,501	1,866	889
영업이익률(%)	-1.2%	3.8%	5.3%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	-57	1,022	1,081	889
영업이익률(%)	-0.2%	2.6%	3%	2.4%
순이익(지배)	-413	1,500	1,732	389
순이익률(%)	-1.2%	3.8%	4.9%	1%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.13
이시각 ROE	0.18%
5년평균 PER	58.22
5년평균 PBR	0.99
5년평균 ROE	-0.96%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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