[아이투자 강우람] 키움증권이 6일 화신10,580원, ▲90원, 0.86%에 대해 매수 투자의견을 유지했으나 목표주가는 종전 2만1000원에서 1만9000원으로 하향했다. 전일 종가는 1만2100원이다.

화신은 현대기아자동차그룹의 자동차 관련 계열사를 주요 고객으로 자동차용 서스펜션 및 차체부품을 생산하는 부품업체 생산하여 납품하는 자동차부품전문 업체다.

키움증권은 화신의 4분기 실적이 부진했으나 올해는 다를 것이라고 밝혔다. 또한 화신이 올해 중국, 브라질 법인의 신규투자는 제 2의 성장을 통한 투자 집중시기로 판단해야 한다고 분석했다.

키움증권 이현수 애널리스트는 "4분기 매출액이 전년대비 23.9% 증가한 1596억원을 기록했음에도 영업이익이 8.3% 감소한 것은 화신의 지속적인 수익 증가 추세를 의심하게 만들었다"며 그러나 "워낙 실적이 좋았던 지난해 1분기 실적이 경쟁사 대비 영업이익률이 월등히 양호했기 때문에 완성차업체와의 마진조정과정에서 나타난 현상일 뿐"이라고 설명했다. 그는 또 "중국, 브라질 법인의 신규투자비용은 다소 부담이 되겠으나, 향후 한미 FTA 발효, 양호한 현대차그룹의 완성차 판매 실적 등을 고려할 때 이는 향후 성장엔진으로 작용할 가능성이 높다"고 평가했다.

화신에 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 업다.

[투자포인트]
-이익률은 더이상 나빠지지 않을 것
-중국, 브라질 법인 신규투자는 미래의 성장동력이 될 것

[자동차 부품 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM

[자동차 부품 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대차	219,500원	▼500원 (-0.2%)	304,215	31,413	34,336	10.2	1.55	15.5%
기아차	71,900원	▲300원 (0.4%)	201,597	14,136	13,718	16.1	2.31	15.9%
한국타이어	42,750원	▲250원 (0.6%)	28,638	2,902	2,084	23.2	2.37	10.3%
금호타이어	13,600원	▼300원 (-2.2%)	23,271	1,944	860	14.1	2.25	-0.3%
넥센타이어	15,800원	▼300원 (-1.9%)	11,770	1,174	908	16.8	2.73	16.2%
세방전지	45,800원	▼600원 (-1.3%)	9,539	1,307	1,054	6.2	1.32	21.5%
아트라스BX	25,900원	▼400원 (-1.5%)	3,355	386	328	4.9	1.00	19.1%
현대모비스	286,500원	▼3,000원 (-1%)	118,205	16,783	13,749	16.2	2.60	18.2%
현대위아	138,000원	▼1,500원 (-1.1%)	40,863	1,896	1,473	16.6	2.74	15.8%
만도	163,000원	▼4,500원 (-2.7%)	19,965	1,367	1,121	18.6	2.66	13.8%
한라공조	23,500원	▼300원 (-1.3%)	20,058	1,709	1,363	18.6	2.29	12.3%
성우하이텍	13,800원	▼250원 (-1.8%)	6,467	193	273	8.5	1.46	17.2%
대원강업	5,480원	▼70원 (-1.3%)	5,238	311	212	9	1.08	12.1%
한일이화	10,150원	▼50원 (-0.5%)	4,959	206	260	7.2	1.44	19.9%
덕양산업	12,650원	▼750원 (-5.6%)	5,595	6	24	12.4	0.66	5.3%
화승알앤에이	17,100원	▼550원 (-3.1%)	4,559	132	74	14.8	0.51	3.5%
동양기전	15,150원	▼300원 (-1.9%)	4,574	381	201	15.3	2.11	13.7%
한국프랜지	14,200원	▼250원 (-1.7%)	4,238	51	53	28.4	0.45	9.5%
에스엘	19,950원	▼50원 (-0.3%)	2,821	165	199	11.8	1.51	12.9%
화신	11,900원	▼200원 (-1.6%)	4,116	469	398	8.4	1.45	19.2%
에코플라스틱	2,830원	▲35원 (1.3%)	3,749	60	49	8.9	0.54	6.3%
세종공업	12,450원	▲50원 (0.4%)	3,061	180	142	8.2	1.10	11%
평화정공	16,900원	▼250원 (-1.5%)	2,997	91	156	13.9	1.77	12.7%
한국단자	22,700원	0원 (0%)	2,960	223	206	8.5	0.73	8.7%
대원산업	4,450원	▼60원 (-1.3%)	3,213	166	133	4	0.59	16.2%
대유에이텍	2,750원	▼120원 (-4.2%)	2,980	84	47	29.9	3.25	8.1%
경창산업	4,970원	0원 (0%)	2,711	-52	-51	N/A	1.38	-0.5%
동일벨트	8,460원	▼350원 (-4%)	2,413	240	166	8.6	0.95	9.9%
동국실업	2,335원	▼30원 (-1.3%)	1,669	49	42	7.7	0.59	7.7%
상신브레이크	4,715원	▲30원 (0.6%)	1,606	68	51	11.9	1.34	11.3%
우수AMS	1,560원	▼160원 (-9.3%)	1,090	23	24	10.7	0.97	9%
동아화성	3,975원	▼65원 (-1.6%)	929	78	51	12.1	1.15	9.4%
인팩	3,985원	▼25원 (-0.6%)	898	46	67	5	0.85	20.4%
새론오토모티브	4,795원	▼85원 (-1.7%)	857	72	67	9.6	0.78	8.1%
성창에어텍	4,235원	▲60원 (1.4%)	430	39	43	6.7	0.95	14.9%
SJM	6,190원	▼230원 (-3.6%)	727	18	116	7.5	1.02	14.6%
넥센테크	2,930원	▼20원 (-0.7%)	662	45	39	11.6	1.04	9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[화신] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 부품(Chassis 및 Body 등) 전문 생산업체
사업환경	산업구조 고도화에 따라 자동차 및 부품·소재산업 성장 지속
경기변동	경제 성장률, 실질 구매력의 증감 및 국제 유가 동향과 밀접한 관련
실적변수	현대기아차 의존도가 높아 현대·기아차 매출 증가시 수혜, 글로벌 자동차 수요 회복시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화신] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	4,116	4,609	3,138	2,962
영업이익(보고서)	469	304	117	70
영업이익률(%)	11.4%	6.6%	3.7%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	303	304	117	70
영업이익률(%)	7.4%	6.6%	3.7%	2.4%
순이익(지배)	398	709	382	98
순이익률(%)	9.7%	15.4%	12.2%	3.3%

주요투자지표
이시각 PER	8.38
이시각 PBR	1.45
이시각 ROE	19.23%
5년평균 PER	6.50
5년평균 PBR	1.03
5년평균 ROE	17.30%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[화신] 최신 투자 정보

• [랭킹스탁]미인주(고성장 저평가) 10선-자동차업종
• [랭킹스탁]미인주(고성장 저평가) 10선-자동차업종
• [랭킹스탁]미인주(고성장 저평가) 10선-자동차업종
• [랭킹스탁]미인주(고성장 저평가) 10선-자동차업종
• [랭킹스탁]미인주(고성장 저평가) 10선-자동차업종