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[즉시분석]지엔코 0.8%↑…MRI, 상장업체 상위 2%

[아이투자 조석근] 지엔코326원, ▼-2원, -0.61%가 3일째 상승세를 유지하고 있다. 5일 오전 10시 현재 주가는 전날보다 0.8% 오른 3720원이다. 이는 52주 신저가를 기록한 지난해 5월보다 261% 상승한 상태다.

지엔코는 써어스데이 아일랜드, 티아이포맨, 엘룩 등의 브랜드를 보유한 의류업체다. 제품의 기획과 디자인, 품질관리 등 핵심업무를 제외하고 실제 생산은 아웃소싱에 의존하고 있으며 아일랜드·티아이포맨의 판매량이 매출의 대부분을 차지한다.

의류소비 증가추세에 따른 판매량 증가로 지난해 실적은 전년보다 크게 개선된 것으로 나타났다. 지난해 매출액은 23.9% 증가한 1122억원, 영업이익은 59% 증가한 156억원이다. 순이익은 60.9% 증가한 104억원이다.

지엔코는 2009년 77억원의 순손실을 기록한 이래 2년 연속 실적이 큰 폭으로 개선됐다. 현재 자기자본이익률(ROE)은 13.16%로 최근 5년 평균치(-13%)보다 크게 개선된 상태다. 주가수익배수(PER)는 14.7배로 최근 5년 평균치(28.8배)보다 낮아졌다.


◆지엔코, 투자매력 ‘상장업체 상위 2%’


아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 지엔코의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 43위(상위 2%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[의류업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 의류업은 크게 패션산업과 섬유산업으로 구분된다. 패션산업은 고급 브랜드 보유 여부가, 섬유산업은 원재료인 면화가격 추이가 중요한 실적 변수다. 상대적으로 옷값이 비싼 겨울에 실적이 개선되는 특성이 있다.

[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오

* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역

[의류업계] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
제일모직 96,900 ▼700 (-0.7%) 41,145 2,332 1,987 21 1.55 7.4%
LG패션 41,700 ▼1,000 (-2.3%) 9,594 913 696 11.2 1.56 13.9%
신원 1,600 ▲70 (4.6%) 3,829 -13 -25 11.7 0.52 1.2%
한섬 32,050 ▼250 (-0.8%) 3,234 654 477 9.9 1.37 12.7%
인디에프 671 ▼19 (-2.8%) 1,684 -113 -162 N/A 0.36 -19.6%
베이직하우스 21,450 ▲400 (1.9%) 1,259 2 -25 N/A 2.60 5%
코오롱인더 73,500 ▼500 (-0.7%) 29,369 2,367 1,541 10 1.26 13.8%
F&F 7,030 ▼70 (-1%) 1,585 175 127 5.9 0.70 17.4%
한세실업 8,650 ▲80 (0.9%) 7,019 396 296 6.6 2.00 17.8%
신성통상 1,405 ▼95 (-6.3%) 3,433 231 99 16.6 0.98 5.9%
휠라코리아 78,100 ▼700 (-0.9%) 3,242 397 305 15.5 2.52 16.3%
영원무역홀딩스 55,000 ▼500 (-0.9%) 411 391 373 19 2.31 19.4%
영원무역 24,400 ▲50 (0.2%) 7,517 565 424 21.1 2.10 10%
대현 1,720 ▲20 (1.2%) 1,349 92 66 9.2 0.82 16.8%
에스티오 5,290 ▼100 (-1.9%) 687 56 25 7 0.96 12.2%
지엔코 3,710 ▲20 (0.5%) 726 82 76 14.7 1.87 13.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[지엔코] 투자 체크 포인트

기업개요 의류·잡화 제조업체. 써즈데이 아일랜드, 엘록, 티아이 포맨 등의 브랜드를 운영
사업환경 중소업체의 난립으로 완전경쟁시장에 가까움. 대기업의 신규 브랜드 론칭이 강화되는 상황
경기변동 내수 경기에 매우 민감. 국민소득 수준에 따라 실적이 좌우
실적변수 백화점 의류 판매량, 화섬·면직 등 직물 가격
신규사업 진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[지엔코] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.9월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 726 906 757 716
영업이익(보고서) 82 93 26 -32
영업이익률(%) 11.3% 10.3% 3.4% -4.5%
영업이익(K-GAAP) 79 93 26 -32
영업이익률(%) 10.9% 10.3% 3.4% -4.5%
순이익(지배) 76 33 -77 -122
순이익률(%) 10.5% 3.6% -10.2% -17%
주요투자지표
이시각 PER 14.74
이시각 PBR 1.87
이시각 ROE 13.16%
5년평균 PER 28.82
5년평균 PBR 1.92
5년평균 ROE -13.03%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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