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[급등! 저PBR주]심팩메탈로이 5%↑…PBR 0.8배

12.03/05 10:01

박동규

[아이투자 박동규] 철강 업종 저PBR주(주가순자산배수가 낮은 종목)인 심팩메탈로이 Simpac Metalloy가 상승세다. 5일 오전 9시 50분 현재 전일 대비 5.6% 오른 9240원에 거래되고 있다. 주가순자산배수(PBR)는 주가를 주당순자산으로 나눈 값으로 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.

심팩메탈로이의 현재 PBR은 0.8배로 5년 평균치인 0.9배보다 17% 가량 낮은 수준이다. 지난 10년간 최고치는 1.4배, 최저치는 0.7배다.

심팩메탈로이는 지난 2006년 심팩 그룹에 편입된 합금철 제조기업이다. 합금철은 철강을 만들 때 불순물을 제거하거나 성질 개선을 위해 첨가하는 물질로 철강생산에 필수적이다. 현재 주로 사용되는 합금철은 망간이 주 성분인 망간계 합금철이다.

국내 합금철 산업은 전체 수요의 약 40%를 수입하고, 나머지는 동부메탈, 심팩메탈로이, 동일산업40,650원, ▼-400원, -0.97% 등 소수 업체가 공급을 담당하는 과점체제를 이루고 있다. 대규모 설비투자가 필요하고 망간계 합금철을 대신할 만한 제품이 나타날 확률이 낮아 신규 진입이 매우 어려운 편이다.

4분기 실적을 발표하지 않은 가운데, 이 회사의 지난해 3분기 누적 매출액은 전년 동기 대비 19.3% 감소한 1216억원을 기록했다. 영업이익은 25.6% 줄어든 175억원, 순이익은 28% 감소한 136억원으로 집계됐다.

한편, 동일업종의 저PBR주로는 CS홀딩스68,400원, ▲400원, 0.59%(0.3배), 만호제강36,100원, ▲3,250원, 9.89%(0.4배), 한국주철관6,440원, ▲20원, 0.31%(0.5배), 휴스틸4,115원, ▼-50원, -1.2%(0.6배), 동일산업40,650원, ▼-400원, -0.97%(0.6배) 등이 있다.

[철강업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.

고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.

[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업

[철강업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
POSCO	424,000원	0원 (0%)	291,055	35,036	24,217	11.6	1.00	8%
현대제철	114,000원	▼500원 (-0.4%)	113,560	10,054	4,650	13.3	1.08	8.8%
동국제강	25,550원	▲650원 (2.6%)	43,691	1,876	269	140.6	0.54	-1%
동부제철	6,730원	▼50원 (-0.7%)	29,912	56	-1,169	N/A	0.22	-10.4%
세아베스틸	48,900원	▲500원 (1%)	18,874	2,360	1,823	7.7	1.40	17.8%
대한제강	12,350원	▼450원 (-3.5%)	6,188	85	16	40.1	0.96	2.4%
한국철강	28,400원	▼100원 (-0.3%)	6,955	7	-11	N/A	0.37	1.1%
부국철강	2,345원	▲60원 (2.6%)	2,096	86	68	10	0.45	4.6%
삼현철강	4,740원	▲120원 (2.6%)	1,544	156	121	4.3	0.68	13.6%
동양에스텍	2,645원	▲165원 (6.7%)	1,509	37	17	38.2	0.44	3.6%
문배철강	2,350원	▲150원 (6.8%)	1,094	42	56	14.6	0.54	7.8%
대동스틸	4,060원	▲520원 (14.7%)	1,199	61	39	11.3	0.60	5.6%
한일철강	16,950원	▼250원 (-1.4%)	1,201	35	3	29.5	0.22	-0.1%
우경철강	8,930원	▲70원 (0.8%)	229	-23	-50	N/A	1.61	-58.4%
금강철강	2,885원	▲15원 (0.5%)	2,194	95	74	5.6	0.66	10.4%
경남스틸	7,360원	▲80원 (1.1%)	2,619	130	84	3.9	0.68	30%
세아제강	119,000원	▲2,500원 (2.1%)	12,360	793	637	8.9	0.71	8.1%
휴스틸	28,350원	▼550원 (-1.9%)	4,278	297	249	7.2	0.55	7.6%
현대하이스코	39,000원	▲700원 (1.8%)	50,671	2,566	1,919	12	2.10	15.6%
유니온스틸	18,550원	▼200원 (-1.1%)	15,067	509	76	15.6	0.26	-6.1%
포스코켐텍	166,200원	▼2,800원 (-1.7%)	8,685	868	682	10.8	3.30	27.4%
조선내화	65,600원	▼400원 (-0.6%)	4,655	319	292	9	0.59	6.5%
한국내화	3,720원	▲50원 (1.4%)	1,721	163	108	4	0.87	15.6%
백광소재	20,600원	▼250원 (-1.2%)	954	75	98	5.3	0.60	11.3%
SIMPAC METALLOY	9,200원	▲450원 (5.1%)	1,216	175	136	5.6	0.74	13.3%
동일산업	66,400원	▼300원 (-0.5%)	3,902	366	320	4	0.57	14.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SIMPAC METALLOY] 투자 체크 포인트

기업개요	합금철 개발 전문업체
사업환경	신흥국 등 경제 발전에 따라 철강산업도 고성장 추세를 이어갈 것으로 전망, 합금철 수요는 꾸준히 늘어날 전망
경기변동	경기변동에 민감
실적변수	자동차/건설/기계/조선업 호황시 수혜, 주요 원료인 망간광석/코크스 가격 하락시 수혜, 합금철 가격 상승시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SIMPAC METALLOY] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,216	1,966	1,192	2,342
영업이익(보고서)	175	279	93	590
영업이익률(%)	14.4%	14.2%	7.8%	25.2%
영업이익(K-GAAP)	165	279	93	590
영업이익률(%)	13.6%	14.2%	7.8%	25.2%
순이익(지배)	136	249	90	412
순이익률(%)	11.2%	12.7%	7.6%	17.6%

주요투자지표
이시각 PER	5.56
이시각 PBR	0.74
이시각 ROE	13.26%
5년평균 PER	7.30
5년평균 PBR	0.91
5년평균 ROE	9.15%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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