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[미리분석]콤텍시스템, 영업이익 급증 '왜?'

12.03/05 08:44

박동규

[아이투자 박동규] 5일 개장을 앞둔 가운데 전날 상승세를 보인 콤텍시스템575원, 0원, 0%이 강세를 지속할 수 있을까? 지난 2일 콤텍시스템은 6.8% 오른 1180원에 거래를 마감했다.

금융권 네트워크 장비 및 솔루션업체다. NCC(Network Control Center)를 중심으로 NMS(망관리시스템)에 의해 24시간, 365일 모니터링 서비스를 실시하고 있다.

콤텍시스템은 현재 네트워크 통합사업을 중심으로 금융솔루션, IT서비스, IPT솔루션, 디지털영상 감시장치, 광전송장비, 보안솔루션을 주력 사업으로 진행하고 있다. 향후 시장확대가 예상되는 통합 커뮤니케이션(UC), 가상화 솔루션, 모바일 솔루션 등에 대한 신기술 확보 및 고객 선점을 위해 노력 중이다.

네트워크 통합시장은 발주처의 투자계획에 따라 발주가 결정되며, 발주처의 투자계획이 상반기 보다는 하반기에 집중되는 경향이 있다. 기술 집약적인 시장특성으로 타 산업에 비해 경기변동보다는 관련 기술개발 및 상용화에 따라 시장 사이클이 결정되는 경우가 많다. 따라서 기술주도적 사이클에 빠르고, 유동적으로 대응 할 수 있는 역량 확보가 중요하다.

4분기 실적을 아직 발표하지 않은 가운데, 이 회사의 지난해 3분기 누적 매출액은 전년 대비 13.8% 증가한 949억원을 기록했다. 영업이익은 390% 늘어난 39억2600만원, 순이익은 320% 증가한 43억4600만원으로 집계됐다. 영업이익이 늘어난 이유는 보유 중인 토지 및 건물을 매각했기 때문이다. 회사측은 유동성 확보를 위한 것이라고 설명했다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 콤텍시스템의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 181위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[네트워크 통합(NI) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] NI란 Network Integration의 약자로 흩어져있는 네트워크를 하나의 단위로 통합해서 고객의 환경에 맞는 최적화된 네트워크 서비스를 제공하는 것을 뜻한다.

NI사업은 크게 네트워크 장비 설계 및 구축 컨설팅, 설계/설치 기술, 관련 하드웨어 및 소프트웨어, 유지보수으로 구분된다.

안정된 네트워크 유지와 빠른 복구, 새로운 IT기술에 맞는 신규 솔루션 공급 능력이 중요 경쟁 요인이다.

[네트워크 통합을 위한 시스템 구축업체]
누리텔레콤, 대신정보통신, 링네트, 에스넷, 오늘과내일, 오픈베이스, 인성정보, 지에스이, 케이디씨, 콤텍시스템

[네트워크 통합(NI) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
누리텔레콤	4,765원	▲35원 (0.7%)	257	20	12	N/A	1.18	6.8%
대신정보통신	536원	▼14원 (-2.5%)	722	14	12	18.6	1.02	5.5%
링네트	2,465원	▲95원 (4%)	476	20	2	14.3	1.59	10.1%
에스넷	2,490원	▼20원 (-0.8%)	899	12	20	15.8	0.73	6%
오늘과내일	2,535원	▲5원 (0.2%)	335	0	3	40.5	1.05	-3.5%
오픈베이스	1,120원	0원 (0%)	346	16	19	216.2	0.89	9.7%
인성정보	2,435원	▲45원 (1.9%)	507	4	-5	18.6	1.39	7.5%
지에스이	2,025원	▲5원 (0.3%)	715	48	28	14	1.39	-28.6%
케이디씨	960원	▲11원 (1.2%)	346	1	-11	N/A	1.48	-17%
콤텍시스템	1,180원	▲75원 (6.8%)	949	39	43	5	0.82	16.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[콤텍시스템] 투자 체크 포인트

기업개요	금융권 네트워크 장비 및 솔루션 개발업체
사업환경	네트워크 통합 솔루션을 중심으로 디지털영상 감시장치, 광전송장비, 보안 서비스 등이 주력 사업
경기변동	금융권의 경기에 민감. 계절에 따라 실적 변동 발생
실적변수	금융권의 설비 투자 계획. 하반기에 신규수주 집중
신규사업	그린IT, 가상화, 클라우드 컴퓨팅 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[콤텍시스템] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	949	1,564	1,580	1,500
영업이익(보고서)	39	28	61	31
영업이익률(%)	4.1%	1.8%	3.9%	2.1%
영업이익(K-GAAP)	9	28	61	31
영업이익률(%)	0.9%	1.8%	3.9%	2.1%
순이익(지배)	43	41	39	4
순이익률(%)	4.5%	2.6%	2.5%	0.3%

주요투자지표
이시각 PER	4.97
이시각 PBR	0.82
이시각 ROE	16.40%
5년평균 PER	16.63
5년평균 PBR	0.92
5년평균 ROE	2.56%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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